Verfall von Futures-Optionen und Futures-Verfall erklärt
Erfahren Sie, warum eine Futures-Option einen anderen Verfallspfad als ihr zugrunde liegender Futures-Kontrakt haben kann, was Ausübung oder Zuteilung erzeugen kann und welche Daten vor dem Ende beider Kontrakte zu prüfen sind
Kurzantwort
Eine Futures-Option und der darunter benannte Futures-Kontrakt können getrennte Lebenszyklen haben. Die Regeln zu letztem Handel, Verfall, Ausübung und Zuteilung der Option bestimmen das Recht oder die Verpflichtung aus der Option; der zugrunde liegende Futures-Kontrakt hat seinen eigenen Kontraktmonat, seine eigene Margin, seinen eigenen letzten Handel, seinen eigenen Notice- oder Lieferprozess und seine eigenen Regeln für die abschließende Abrechnung. Beim Verfall der Option können die genauen Produktbedingungen dazu führen, dass die Option verfällt, bar abgerechnet wird oder durch Ausübung oder Zuteilung eine Long- oder Short-Futures-Position entsteht. Wird eine Futures-Position erzeugt, kann die Option verschwunden sein, während die Futures-Position ihrem eigenen Zeitplan unterliegt. Leiten Sie keines dieser Ergebnisse aus einem gemeinsamen Monatskürzel, einer Anzeige „im Geld“ oder einem allgemeinen Optionsverfallsdatum ab. Prüfen Sie die genaue Optionsserie, den benannten Futures-Monat, die Börsenspezifikation und das Verfahren des Brokers
Beginnen Sie mit zwei Kontrakten, nicht mit einem Datum
Eine Futures-Option ist ein Recht oder eine Verpflichtung, die an einen bestimmten zugrunde liegenden Futures-Kontrakt gebunden ist. Ihre Optionsserie hat eigene Bedingungen für Ausübungsstil, letzten Handel und Verfall. Der benannte Future ist ein separater Kontrakt mit eigenen Verfalls- und Abrechnungsbedingungen.
Die beiden Instrumente können verwandte Monatskürzel verwenden, aber ein verwandtes Kürzel macht ihre letzten Handelszeiten, Ausübungsfristen oder Abschlussereignisse nicht identisch. Ein Kalender kann eine Optionsfrist und eine Futures-Frist nebeneinander anzeigen; das Konto braucht trotzdem die Regeln für jeden Kontrakt.
Optionen auf Futures erklärt die Vertragsbeziehung, bevor eine der beiden Uhren ihr Abschlussereignis erreicht. Optionsverfall und letzter Handelstag trennt zwei Daten, die sich bereits innerhalb des eigenen Lebenszyklus einer Option unterscheiden können.
Der Optionsverfall kann nach den Produktregeln unterschiedliche Ergebnisse erzeugen
Wenn eine Option ihren maßgeblichen Endpunkt erreicht, bestimmen die genauen Produktbedingungen, ob sie wertlos verfällt, bar abgerechnet oder ausgeübt oder zugeteilt werden kann. Ein Inhaber übt aus; ein Stillhalter kann zugeteilt werden. Bei einer Option, deren Ausübung oder Zuteilung den benannten Future erzeugt, kann die Ausübung eines Long-Calls eine Long-Futures-Position und die Ausübung eines Long-Puts eine Short-Futures-Position erzeugen; bei zugeteilten Stillhaltern gilt jeweils das Gegenteil.
Dieses Ergebnis ist keine allgemeine automatische Regel für jede Futures-Option oder jede Option im Geld. Ausübungsstil, Abrechnungsdesign, Fristen, automatische Verarbeitung, Kontokapazität und Brokerverfahren müssen auf Kontraktebene bestätigt werden.
Ausübung und Zuteilung von Optionen trennt die Entscheidung des Inhabers von der daraus entstehenden Verpflichtung des Stillhalters und zeigt, warum das Optionsereignis nicht dasselbe ist wie das Schließen eines Futures.
Ein erzeugter Future beginnt seinen eigenen operativen Weg
Wenn Ausübung oder Zuteilung eine Futures-Position im Konto hinterlässt, enden Zeitwert und Rechte der Option, aber die Futures-Position hat eigene Risiken aus täglicher Marktbewertung, Margin, Liquidität und Ausstieg. Ihr tatsächlicher Kontraktmonat bestimmt den relevanten letzten Handelstag und gegebenenfalls den First Notice Day, Liefer- oder abschließenden Abrechnungsprozess.
Eine Optionsprämie ist keine Verlustobergrenze für einen später eröffneten Future. Ein Future kann nach dem Optionsereignis auch offen bleiben, wenn er nicht glattgestellt wurde; ein abgeschlossener Optionsverfallsprozess beweist daher nicht, dass jedes verbundene Engagement beendet ist.
First Notice Day und letzter Handelstag behandelt die Daten im Lebenszyklus eines Futures, die wichtig werden, sobald eine benannte Futures-Position besteht.
Prüfen Sie beide Uhren vor der Optionsfrist
Notieren Sie Optionssymbol und -serie, Ausübungsstil, letzten Handelszeitpunkt, Verfallsdatum, Ausübungsfrist, Abrechnungsmethode und Behandlung durch den Broker. Notieren Sie getrennt das benannte Futures-Symbol und den Monat, Multiplikator, Marginanforderung, täglichen Abrechnungsplan, letzten Handelstag, gegebenenfalls den First Notice Day, die Methode der Schlussabrechnung und den Umgang des Brokers mit entstehenden Positionen.
Prüfen Sie bestätigte Positionen nach dem Optionsereignis, statt sich auf ein erwartetes Ergebnis zu verlassen. Ausübung, Zuteilung, Verfall, Barausgleich oder Ablauf können unter den konkreten Produktregeln jeweils einen anderen Kontostatus hinterlassen.
Dies ist ein Leitfaden zum Lebenszyklus von Kontrakten und keine Anweisung, eine Option oder einen Future zu halten, auszuüben, verfallen zu lassen oder zu schließen. Für eine tatsächliche Position gelten die aktuellen Börsenspezifikationen und Brokerverfahren.
Häufige Fragen
Wird eine im Geld liegende Futures-Option immer zu einer Futures-Position?
Nein. Das Ergebnis bestimmen die Regeln der genauen Option zu Ausübung, Abrechnung, automatischer Verarbeitung, Konto und Broker. Prüfen Sie die Produktspezifikation, statt es allein aus der Moneyness abzuleiten.
Verschwindet das verbundene Futures-Engagement automatisch, wenn die Option verfällt?
Nicht unbedingt. Wenn der Ausübungs- oder Zuteilungsprozess des Produkts eine Futures-Position erzeugt, bleibt dieser Future offen, bis er separat glattgestellt wird oder sein eigenes Vertragsergebnis erreicht.
Bedeutet derselbe Kontraktmonat, dass Option und Future am selben Tag enden?
Nein. Ein Monatskürzel beschreibt eine Beziehung und keinen allgemein übereinstimmenden Zeitplan. Prüfen Sie Kalender von Optionsserie und benanntem Futures-Kontrakt unabhängig voneinander.