Optionsverfall und letzter Handelstag: Warum sie sich unterscheiden

Wenn ein Kontrakt den Verfall erreicht, verwechseln viele Nutzer drei Zeitpunkte:

Der erste ist ein Definitionsdatum. Der zweite ist eine Ausführungsmöglichkeit. Der dritte ist der Zeitpunkt, an dem Geld oder Aktien letztlich zugeteilt werden.

Wenn diese Punkte vermischt werden, kann der Eindruck entstehen, ein Ausstieg sei bereits erfolgt, obwohl dies nicht der Fall ist.

• Verfallstag des Kontrakts
• letzter handelbarer Zeitpunkt
• Frist für Abrechnung und Ausübungsverarbeitung

Verfallstag

Der Verfallstag ist der Endpunkt des Kontrakts für Bewertung und rechtliche Abrechnung. Er ist nicht immer derselbe Tag wie der letzte Tag, an dem Sie die Option handeln können.

Letzter Handelstag und Handelssitzung

Der letzte Handelstag zeigt, bis wann Orders für diese Serie angenommen werden. Das kann sein:

Frist für Ausübung und Abrechnung

Anweisungen zu Ausübung und Zuteilung können weiterhin durch Fristen von Broker und Börse gesteuert werden. Der Barausgleich kann auf Referenzwerten beruhen, die nach dem lokalen Marktschluss oder vor einem späteren Zahlungstermin veröffentlicht werden. Das bedeutet, dass Ihr operatives Ergebnis nach dem Ende des Orderzugangs weiterlaufen kann.

• der vorherige Geschäftstag bei manchen AM-abgerechneten Produkten
• der Geschäftstag des Verfalls bei vielen PM-Produkten
• je nach Serie und Börsenspezifikation unterschiedlich

Fall A: Kontrakt im AM-Stil

Wenn Sie den Short-Call bis Freitag offen lassen und am Freitagmorgen keine Füllung erfolgt, kann je nach Produktregeln weiterhin ein Zuteilungsrisiko aus der AM-Abrechnungsmechanik entstehen.

Fall B: Kontrakt im PM-Stil

Eine Entscheidung zu später Stunde kann verändern, ob die Option bei der Abrechnung im Geld liegt; „Um 16:00 Uhr lag ich im Geld“ ist daher nicht dasselbe wie „Bei der Abrechnung war sie profitabel“.

• der Schlusskurs des Spotpreises in der Kette zeigt die Option nahe 3,10
• als letzter Handelstag der Serie erscheint Donnerstag
• der Verfallstag ist Freitag
• Handel am Donnerstag und Freitag möglich
• die letzte sinnvolle Handelsmöglichkeit ist das Ende der Freitagssitzung
• der Abrechnungswert kann einen späten Schlusskursreferenzwert desselben Tages verwenden

Erstellen Sie vor Freitagmorgen einen Plan mit drei Spalten:

1. Handelsfrist 2. Ausübungsfrist 3. Quelle des Abrechnungswerts

Tragen Sie für jede Spalte ein:

Der Plan ist stärker, wenn er beim Einstieg und nicht erst am Vorabend des Verfalls geschrieben wird.

• genaue Uhrzeit und Zeitzone
• Produktstamm und Verfallscode
• AM-/PM-Methode
• Multiplikator und Liefergegenstand
• Aktion, wenn der Preis nahe am Ausübungspreis liegt
• Positionsgrößenlimit für Anpassungen nach einem Stop-out

Verwenden Sie diese Checkliste vor dem Trade für Optionsstrategien, die innerhalb von 5 Geschäftstagen verfallen:

Der Plan ist stärker, wenn er beim Einstieg und nicht erst am Vorabend des Verfalls geschrieben wird.

• liegt der letzte Handelstag vor dem Verfallstag oder auf ihm
• nimmt Ihr Broker in dieser Sitzung den gewünschten Ordertyp an
• ist Ihr Zuteilungspfad vorbereitet, falls die Ausübung unerwartet erfolgt
• woher stammt der Abrechnungswert und wann wird er veröffentlicht
• welcher Geld- oder Aktienfluss ist zum Abrechnungstag erforderlich
• gibt es einen früheren Ausstiegsweg mit realistischer Liquidität

Ausfall 1: Ausstehende Order als Ausstieg angenommen

Eine aktive ausstehende Order ist kein Abschluss. Sie müssen ausgeführte Anzahl, Ausführungsstatus und verbleibende Anweisung vor dem Verfall bestätigen.

Ausfall 2: Nur auf das Datum in der Kette verlassen

Die Kette kann ein Verfallsdatum anzeigen, aber Ihre Order kann bereits am Vortag nicht mehr ausführbar geworden sein. Das ist bei AM-abgerechneten Produkten und einigen Sonderkontrakten üblich.

Wenn beide Fehler zusammen auftreten, kann ein Trader die Kontrolle über den Zeitpunkt der Zuteilung verlieren, ohne dass eine einzige Order ausgeführt wurde.

- AM-abgerechnete vs. PM-abgerechnete Optionen für Unterschiede bei der Abrechnungsmethode - Optionen nach Ausübung und Zuteilung für die Folgen verpasster Ausstiege - Wie lange bleiben Optionsorders offen für die Mechanik der Orderdauer [!TRYMARK] Prüfpunkt für den Verfall Fügen Sie vor jedem Freitagstrade zum Verfall einen einseitigen Plan mit drei Fristen und einer Fehleraktion pro Frist hinzu. Wenn derselbe Plan für mehr als eine Strategie gilt, automatisieren Sie ihn als wiederverwendbaren Path [!WARNING] Verfall ist ein Prozess, kein einzelner Zeitstempel Gehen Sie davon aus, dass der Markt schließen kann, während Ihr Positionsstatus durch die Abrechnungslogik bis zum vollständigen Abschluss offen bleiben kann