Covered-Strangle-Optionsstrategie erklärt
Erfahren Sie, wie ein Covered Strangle Aktien, einen verkauften Call mit höherem Ausübungspreis und einen durch Cash gesicherten verkauften Put mit niedrigerem Ausübungspreis kombiniert, einschließlich begrenztem Aufwärtspotenzial, verdoppeltem Abwärtsrisiko, Cash-, Margin- und Zuteilungsrisiko
Kurzantwort
Ein Covered Strangle besitzt 100 Aktien, verkauft dagegen einen Call mit höherem Ausübungspreis und verkauft einen Put mit niedrigerem Ausübungspreis, während genügend Cash für den Kauf weiterer 100 Aktien bei einer Zuteilung reserviert wird. Er kombiniert einen Covered Call mit einem Cash-Secured Put. Oberhalb des Call-Ausübungspreises können die ursprünglichen Aktien abgerufen werden, und der maximale Gewinn ist begrenzt. Zwischen den Ausübungspreisen können beide Optionen wertlos verfallen, sodass das Konto die Aktien und Prämien behält. Unterhalb des Put-Ausübungspreises kann die Zuteilung die Aktienposition auf 200 Aktien verdoppeln, wodurch der Verlust bei einer Annäherung des Preises an null deutlich größer wird. „Gedeckt“ bezieht sich auf den Lieferplan und nicht auf den Schutz vor Marktverlusten.
Die Strategie legt zwei Aktientransaktionen im Voraus fest
Der Short Call drückt die Bereitschaft aus, die bestehende Aktienposition beim oberen Ausübungspreis Kc zu verkaufen. Der Short Put drückt die Bereitschaft und finanzielle Fähigkeit aus, eine zweite Position beim niedrigeren Ausübungspreis Kp zu kaufen.
Beide Optionen sollten denselben Multiplikator wie Aktie und Cash-Stückzahlen verwenden. Eine Margin-Anzeige ist kein Ersatz für die Reservierung des vollständigen Abwicklungsbetrags, wenn eine Cash-Secured-Behandlung beabsichtigt ist.
Der Verfall führt zu drei Besitzszenarien
Oberhalb von Kc verkauft eine Call-Zuteilung im Allgemeinen die ursprünglichen Aktien, während der Put verfällt. Zwischen Kp und Kc können beide Optionen verfallen und die ursprünglichen Aktien bleiben bestehen.
Unterhalb von Kp kann der Put zugeteilt werden, sodass der Anleger zwei Aktienpositionen besitzt. Vor dem Verfall kann jede amerikanische Option separat zugeteilt werden.
Gewinn ist begrenzt, während sich das Abwärtsrisiko verdoppelt
Der maximale Gewinn bei Verfall oberhalb von Kc ist vor Kosten typischerweise Call-Ausübungspreis minus ursprüngliche Aktienbasis plus Gesamtprämie. Weiteres Aufwärtspotenzial nach der Zuteilung gehört dem Käufer des Calls.
Wenn der Preis nach einer Put-Zuteilung auf null fällt, verliert das Paket die ursprüngliche Aktienbasis plus den Put-Ausübungspreis, verringert nur um die beiden Prämien. Das ist ein erheblicher begrenzter Verlust über 200 Aktien.
Break-even erfordert ein vollständiges Aktienbuch
Bei einer Put-Zuteilung lautet der vereinfachte untere Break-even je Aktie für das Paket aus zwei Positionen: ursprüngliche Aktienbasis plus Put-Ausübungspreis minus Gesamtprämie, geteilt durch zwei.
Frühere Aktientransaktionen, Steuern, Dividenden, Gebühren und Teilverkäufe können eine informelle angepasste Basis irreführend machen. Führen Sie jede Aktienposition und jeden Options-Cashflow getrennt.
Die Bereitschaft zur Zuteilung muss echt sein
Eine Call-Zuteilung kann eine Aktienposition entfernen, die der Anleger behalten wollte, besonders rund um einen Ex-Dividenden-Termin. Eine Put-Zuteilung kann doppelt so viel Kapital in ein fallendes Unternehmen konzentrieren.
Legen Sie die maximale Aktienzahl, die Cashreserve, die Ungültigkeitsthese, Gewinnlimits und Regeln für das Schließen einer oder beider Optionen fest. Vergleichen Sie den Plan mit einem einzelnen Covered Call, einem Cash-Secured Put oder Limit Orders.
Häufige Fragen
Ist ein Covered Strangle vollständig geschützt?
Nein. Der Call verfügt über lieferbare Aktien und für den Put ist Cash reserviert, aber die kombinierte Aktienposition kann trotzdem erheblich verlieren.
Was passiert, wenn die Aktie zwischen den Ausübungspreisen endet?
Beide Optionen können wertlos verfallen, sodass vor Gebühren die ursprünglichen Aktien und die Nettoprämien verbleiben.
Was passiert unterhalb des Put-Ausübungspreises?
Eine Put-Zuteilung kauft im Allgemeinen eine weitere Standardposition, wodurch das Aktienengagement verdoppelt wird, während der Marktwert fällt.
Wie unterscheidet sich die Strategie von einem Short Strangle?
Sie beginnt mit Long-Aktien und reserviertem Cash für den Put, sodass die Verpflichtungen finanziert sind, begrenzt aber weiterhin das Aufwärtspotenzial und konzentriert das Abwärtsengagement.