বিকল্প ধারণাগত মান বনাম প্রিমিয়াম: উভয় গণনা করুন
ধারণাগত এক্সপোজার এবং প্রিমিয়াম বাজার মূল্যের অন্তর্নিহিত বিকল্প গণনা করুন, তারপর ডেল্টা এক্সপোজার, সর্বাধিক ক্ষতি, অ্যাসাইনমেন্ট ফান্ডিং এবং গুণক ঝুঁকি আলাদা করুন।
সরাসরি উত্তর
বিকল্প "ধারণাগত মান" অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে ব্যবহৃত হয়। অন্তর্নিহিত এক্সপোজারের জন্য, একটি সাধারণ রেফারেন্স হল অন্তর্নিহিত মূল্য বা সূচক স্তর × চুক্তি গুণক × চুক্তি৷ প্রিমিয়াম বাজার মূল্য হল বিকল্প উদ্ধৃতি × গুণক × চুক্তি৷ ডেল্টা-অ্যাডজাস্টেড এক্সপোজার, সর্বোচ্চ ক্ষতি, ক্রয় ক্ষমতা, বা অ্যাসাইনমেন্ট ফান্ডিং এর কোনটিই একা নয়, তাই প্রতিবার সংজ্ঞাটি বলুন।
অন্তর্নিহিত ধারণাগত এক্সপোজার গণনা করুন
80, গুণক 100 এবং 3টি চুক্তিতে স্টক সহ, অন্তর্নিহিত ধারণা = 80 × 100 × 3 = 24,000। একটি 100 গুণক সহ 5,000-এ একটি সূচকের জন্য, একটি চুক্তির সূচকের 500,000 ধারণাগত উল্লেখ করে।
এটি একটি স্কেল রেফারেন্স, একটি দাবি নয় যে বিকল্পটি ডলারের জন্য ডলারের মত আচরণ করে। অর্থ, সময়, IV, এবং গ্রীকরা বিকল্প সংবেদনশীলতা পরিবর্তন করে।
আলাদাভাবে প্রিমিয়াম বাজার মূল্য গণনা করুন
যদি এই 3টি চুক্তি 2.50 এ ট্রেড করে, প্রিমিয়াম মান = 2.50 × 100 × 3 = 750 খরচের আগে। একজন ক্রেতা 750 টাকা দেয়; একজন বিক্রেতা প্রাথমিকভাবে 750 পায়। অনেক বড় 24,000 ধারণাগত লিভারেজ ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কিন্তু 24,000 দীর্ঘ ক্রেতার সর্বোচ্চ ক্ষতি করে না।
কিছু ভেন্যু এবং রিপোর্ট প্রিমিয়াম × গুণক × পরিমাণের জন্য "ধারণাগত" ব্যবহার করে। অন্তর্নিহিত ধারণার সাথে এটিকে বিভ্রান্ত না করার জন্য প্রিমিয়াম নোশনাল বা অর্ডার মান হিসাবে লেবেল করুন।
ডেল্টা এক্সপোজার আরেকটি পরিমাপ
একটি মোটামুটি ডেল্টা-সমতুল্য শেয়ার এক্সপোজার হল বিকল্প ডেল্টা × গুণক × চুক্তি৷ 0.40 ডেল্টায়, 3টি কল সেই মুহূর্তে প্রায় 120টি ডেল্টা-সমতুল্য শেয়ারের প্রতিনিধিত্ব করে, অথবা স্টক 80 হলে স্পট ডেল্টা এক্সপোজারের 9,600টি।
ডেল্টা স্পট, সময়, IV এবং গামার সাথে পরিবর্তিত হয়, তাই এটি ট্রেডের মাধ্যমে একটি নির্দিষ্ট হেজ অনুপাত নয়।
ঝুঁকি এবং তহবিল পরিশোধের বিশ্লেষণ প্রয়োজন
একটি দীর্ঘ বিকল্প তার সম্পূর্ণ 750 প্রিমিয়াম হারাতে পারে যদিও ধারণাগত 24,000। একটি ছোট কল এর ক্রেডিট এবং প্রাথমিক ক্রয় ক্ষমতা উভয়ের চেয়ে অনেক বেশি হারাতে পারে। একটি 75 স্ট্রাইকে অ্যাসাইনমেন্টের জন্য তিনটি স্ট্যান্ডার্ড চুক্তিতে 22,500 স্টক প্রয়োজন বা বিতরণ করতে পারে।
প্রিমিয়াম, অন্তর্নিহিত ধারণাগত, ডেল্টা-সমতুল্য এক্সপোজার, সর্বোচ্চ/পরিস্থিতি ক্ষতি, এবং আলাদা লাইন হিসাবে অ্যাসাইনমেন্ট ফান্ডিং রিপোর্ট করুন।
সাধারণ প্রশ্ন
আমি কিভাবে একটি বিকল্পের ধারণাগত মান গণনা করব?
অন্তর্নিহিত ধারণাগত এক্সপোজারের জন্য, চুক্তির গুণক এবং চুক্তির সংখ্যা দ্বারা অন্তর্নিহিত মূল্য বা সূচক স্তরকে গুণ করুন। একটি 100 গুণক সহ 80 এ স্টক এবং তিনটি চুক্তি 24,000 দেয়। কিছু সিস্টেম এর পরিবর্তে প্রিমিয়াম × গুণক × পরিমাণকে ধারণাগত বলে, তাই সর্বদা ক্ষেত্রের সংজ্ঞাটি পরিদর্শন করে এবং অস্পষ্টতা রোধ করতে প্রথম পরিমাপের অন্তর্নিহিত ধারণাটিকে লেবেল করে।
প্রিমিয়াম প্রদত্ত বিকল্পের ধারণাগত মান কি একই?
না। প্রিমিয়াম দেওয়া হল এক্সিকিউটেবল অপশন কোট গুন গুণক এবং পরিমাণ। অন্তর্নিহিত ধারণাগত উল্লেখ চুক্তির সাথে যুক্ত বৃহত্তর অন্তর্নিহিত পরিমাণ। তিনটি 100-শেয়ার চুক্তিতে একটি 2.50 বিকল্পের দাম 750, যেখানে 80-এ স্টক অন্তর্নিহিত ধারণার 24,000 তৈরি করে। ব্যবধানটি লিভারেজকে চিত্রিত করে কিন্তু নিজে থেকে প্রত্যাশিত রিটার্ন বা সর্বোচ্চ ক্ষতি পরিমাপ করে না।
ধারণাগত মান কি ডেল্টা এক্সপোজারের সমান?
না। সম্পূর্ণ অন্তর্নিহিত ধারণা উপেক্ষা করে যে বিকল্পটি বর্তমানে কতটা প্রতিক্রিয়াশীল। ডেল্টা-সমতুল্য এক্সপোজার ব-দ্বীপ দ্বারা ধারণাগত গুণিত হয়, বা চুক্তি এবং পরিমাণ প্রতি শেয়ার দ্বারা ডেল্টা। একটি 0.40-ডেল্টা কলে 100টি শেয়ারের চেয়ে কম তাৎক্ষণিক স্পট সংবেদনশীলতা রয়েছে, তবে ডেল্টা স্পট, সময়, অস্থিরতা এবং গামার সাথে পরিবর্তিত হয়, তাই এমনকি ডেল্টা এক্সপোজার একটি টাইমস্ট্যাম্প করা অনুমান।
একটি বৃহত্তর ধারণাগত মান কি একটি বৃহত্তর সর্বাধিক ক্ষতি মানে?
এটি স্কেল সংকেত দেয় কিন্তু সরাসরি ক্ষতি সংজ্ঞায়িত করে না। একটি দীর্ঘ বিকল্পে সাধারণত প্রিমিয়াম এবং খরচের সমান সর্বাধিক চুক্তিগত ক্ষতি থাকে, যখন একটি অপ্রকাশিত সংক্ষিপ্ত কলে সীমাহীন ক্ষতি হতে পারে এবং একটি সংজ্ঞায়িত স্প্রেড এর অন্তর্নিহিত ধারণার নীচে ক্ষতিকে ক্যাপ করতে পারে। অ্যাসাইনমেন্ট ফান্ডিং, লিকুইডিটি, গ্যাপ রিস্ক, চুক্তির শর্তাবলী এবং পজিশন পেঅফ অবশ্যই ধারণাগত রেফারেন্স থেকে আলাদাভাবে বিশ্লেষণ করতে হবে।