Kâr olasılığı ve başabaş
Kâr olasılığını başabaştan ayırın, asimetrik sonuçları test edin ve model varsayımlarını, zamanlamayı, ücretleri ve likiditeyi değerlendirin
Doğrudan yanıt
Başabaş, belirli bir tarihte, genellikle vade sonunda, pozisyonun getirisi ve net priminden türetilen fiyat koşuludur. Kâr olasılığı ise seçilen dağılım ve volatilite varsayımları altında belirli bir kâr koşulunun ne sıklıkla oluşabileceğine dair model tahminidir. İki ölçü farklı soruları yanıtlar. Küçük bir kârın tahmini olasılığı yüksekken daha seyrek ve büyük zarar taşıyan bir pozisyon olabilir
Başabaş bir fiyat koşuludur
Başabaş, belirli tarih için pozisyon getirisi ve net priminden türetilir. $4,00'a alınan 100 alımın vade sonu başabaşı ücretlerden önce $104,00'dır. $3,00'a satılan 100 satımın başabaşı $97,00'dır. Bu seviyeler vade sonu getirisinin sıfırı kestiği yeri söyler; seviyeye ulaşma olasılığını veya pozisyonun yarınki değerini söylemez
Çok bacaklı işlemlerde her bacağı, miktarı, çarpanı ve net borç veya krediyi hesaplayın. Vade öncesi çıkışın başabaşı farklıdır; kalan zaman değeri, IV, spread ve ücretler uygulanabilir kapatmayı etkiler
Kâr olasılığı bir model sonucudur
Kâr olasılığı, seçilen dağılım, volatilite, faiz ve zamanlama varsayımları altında belirli bir kâr koşulunun ne sıklıkla karşılanabileceğini tahmin eder. Tanım önemlidir: “vade sonunda kârlı”, “vade öncesinde kârlı” ve “başabaşa dokunur” farklı olaylardır. Platformun sayısı sıçramaları, çarpıklığı veya likiditeyi yakalamayan yüzey ya da normal dağılım varsayımı kullanabilir
Örneğin $3,00'a satılan 100 satım, $97,00 başabaşının üzerinde sona ermek için %65 model olasılığı gösterebilir. Bu %65 beklenen getirinin %65 olduğu anlamına gelmez. Kalan %35, $3,00 krediden çok daha büyük zararlar içerebilir; erken kapatma da hisse sonunda $97'nin üzerinde kalsa bile zarar yaratabilir. Yalnızca yüzdeyi değil, tam getiriyi ve nakit stresini karşılaştırın
İki ölçüyü birlikte yararlı hâle getirin
Hiçbir ölçü kârlı işlemi garanti etmez. Model varsayımlarını ve kotasyon zamanını kaydedin; ardından gerçek karar tarihlerinde beklenen, gecikmiş, elverişsiz ve volatilite şoku yollarını test edin. Ücretleri, spreadi, atamayı, marjı ve kapatma maliyetini dahil edin. Delta olasılık değildir, bir Yunanlının model tanımının yerini neden tutamayacağını açıklar
Olasılığı bağlam, başabaşı daha geniş kararda bir sınır olarak kullanın. Pozisyonu yüksek görünen olasılığa göre değil, kabul edilebilir maksimum zarara ve mevcut likiditeye göre boyutlandırın [!TRYMARK] TryMark olasılık kontrol noktası Başabaş formülünü, kâr tanımını, dağılımı, IV kaynağını, kotasyon zamanını, ücretleri, atama varsayımlarını ve senaryo tablosunu tek bir Yolda kaydedin. Kotasyon, volatilite veya planlanan çıkış değiştiğinde yeniden hesaplayın [!WARNING] Yüksek olasılık negatif asimetriyi gizleyebilir Sık küçük kazanç, seyrek büyük zararla eşleşebilir. Kâr olasılığını kalite kanıtı saymadan önce dolar getirisini, marj tepkisini ve likidite yolunu okuyun
Sık sorulan sorular
Kâr olasılığı ve başabaş neyi açıklamaya yardımcı olur?
Başabaş, belirli tarih ve prim için fiyat sınırı verir. Kâr olasılığı, bir model altında belirtilen kâr koşulunun ne sıklıkta oluşabileceğini tahmin eder. Birlikte sonuçları çerçevelerler; ancak tahmin veya risk limiti değillerdir
%70 kâr olasılığı işlemi almam gerektiği anlamına mı gelir?
Hayır. Elverişsiz kuyruktaki dolar zararını, marj veya atama tepkisini, ücretleri, spreadi ve olasılık tanımını karşılaştırın. Tek zarar hesabı ciddi biçimde bozuyorsa yüksek tahmin uygun olmayabilir
Başabaşa ulaşıldığı hâlde pozisyon neden hâlâ zarar gösterir?
Görünen başabaş yalnızca vade sonuna ait olabilir; pozisyon daha erken kapatılıyordur. Zaman değeri, IV, alış-satış spreadi ve ücretler o tarihten önce uygulanabilir kapatmayı sıfırın altında tutabilir
Delta kâr olasılığı mıdır?
Hayır. Delta yerel fiyat duyarlılığıdır ve sınırlı varsayımlarda bazı kârda bitme olayları için kaba vekil olabilir. Tam getiriyi, çıkış zamanını, spreadi, ücretleri veya atama yolunu içermez