Vadeli işlemlerde günlük uzlaşma ve nihai uzlaşma açıklaması
Günlük vadeli işlem uzlaşmasının piyasa değerlemesi nakit akışını nasıl yönettiğini ve nihai uzlaşmanın vadesi dolan sözleşmeyi ürüne özgü nakit veya teslimat kurallarıyla nasıl sonlandırdığını öğrenin
Doğrudan yanıt
Günlük uzlaşma, açık vadeli işlem pozisyonunu piyasaya göre değerlemek için borsanın tekrarlanan muhasebe fiyatıdır. Nihai uzlaşma ise vadesi dolan sözleşme sona erdiğinde kullanılan, sözleşmede tanımlı değer veya süreçtir. Bir pozisyon tek bir nihai uzlaşmadan önce birçok günlük uzlaşmadan geçebilir. Bu iki süreç farklı hesaplama pencereleri, referanslar ve operasyonel kurallar kullanabilir.
Günlük uzlaşma açık vadeli işlem hesaplarını güncel tutar
Vadeli işlem piyasaları belirlenmiş bir yönteme göre resmi günlük uzlaşma fiyatı yayımlar. Bu fiyat açık pozisyonlardaki günlük kâr ve zararları hesaplamak için kullanılır.
Bu günlük değer grafikteki son işlem değildir. Borsa bir uzlaşma aralığı, işlemler, alışlar, satışlar, spreadler veya izin verilen diğer girdileri kullanabilir.
Vadeli işlem uzlaşma fiyatı ve son işlem, resmi günlük değer ile en son gerçekleşmenin neden farklı olabildiğini açıklar.
Pozisyon açık kaldığı sürece günlük uzlaşma tekrarlanır. Tek başına sözleşmenin vadesinin dolduğu veya teslimatın gerçekleştiği anlamına gelmez.
Nihai uzlaşma sözleşmenin vade sürecini kapatır
Nihai uzlaşma, vadesi dolan sözleşme sözleşmede tanımlanan son sürece ulaştığında uygulanır.
Nakit uzlaşmalı vadeli işlem, nihai değeri belirlemek için endeks, oran, açık artırma, ortalama, özel kotasyon veya belirtilen başka bir referans kullanabilir.
Fiziksel teslimatlı vadeli işlem ise teslimat kurallarını izler. Nihai yaşam döngüsü yalnızca nakit farkından değil; bildirim, teslimat, fatura veya ürüne özgü başka adımlardan oluşabilir.
Nakit uzlaşmalı ve fiziksel teslimatlı vadeli işlemler, bu iki yolu ayırır.
Örnek: günlük nakit akışları toplam kârdan farklı görünebilir
$50 çarpanlı varsayımsal bir nakit uzlaşmalı vadeli işlemde trader'ın 100.00'dan bir sözleşme aldığını varsayın.
İlk günlük uzlaşma 101.20'dir. Günlük kâr (101.20 - 100.00) × $50 = $60'tır.
Sonraki günlük uzlaşma 99.80'dir. O günün değişimi (99.80 - 101.20) × $50 = -$70'tir. Kümülatif kâr-zarar artık -$10'dur.
Vade sonunda nihai uzlaşmanın 102.50 olduğunu varsayın. Son günün değişimi (102.50 - 99.80) × $50 = $135'tir.
Nakit akışları toplamı $60 - $70 + $135 = $125'tir. Girişten nihai uzlaşmaya doğrudan hesap da (102.50 - 100.00) × $50 = $125'tir.
Aynı toplam, çok farklı bir günlük nakit yoluyla oluşabilir. Bu örnek ücretleri, faizi, vergileri ve aracı kuruma özel zamanlamayı yok sayar.
Nihai uzlaşma farklı bir referans kullanabilir
Günlük uzlaşma yöntemiyle nihai uzlaşma yöntemi aynı olmak zorunda değildir.
CME'nin hisse endeksi eğitimi, örneğin günlük ve nihai uzlaşmayı ayırır ve bazı sözleşmeler için nihai değerlerin özel bir açılış kotasyonu kullanabileceğini belirtir.
Diğer ürünler oranlar, teslimat işlemleri, ortalamalar veya farklı zamanlamalar kullanabilir. Bir ürünün yöntemini kopyalamak yerine kesin sözleşme şartnamesini okuyun.
İlk bildirim günü ve son işlem günü, vade tarihlerinin neden ürüne özel incelenmesi gerektiğini gösterir.
Değişim teminatı yolu operasyonel olarak önemli kılar
Günlük piyasa değerlemesi, pozisyon vade sonuna ulaşmadan önce nakit alacak veya borç yaratabilir.
Sonunda kârla biten bir işlem bile yol boyunca olumsuz günlük uzlaşmalara sahip olabilir. Bu ara zararlar hesap özsermayesini azaltabilir veya ek finansman ihtiyacı yaratabilir.
Vadeli işlem değişim teminatı, günlük uzlaşma değişikliklerinin takas sürecinde nasıl nakit akışına dönüştüğünü açıklar.
Nihai uzlaşma vadesi dolan sözleşmenin nasıl sona erdiğini yanıtlar. Önceki günlük uzlaşmalarda değiş tokuş edilmiş nakit akışlarını silmez.
Vade sonuna kadar tutmadan önce uzlaşma kontrol listesi kullanın
- Kesin borsa ürününü ve sözleşme ayını doğrulayın - Yayımlanmış günlük uzlaşma yöntemini bulun - Nihai uzlaşma veya teslimat yöntemini belirleyin - Son işlem, bildirim ve nihai uzlaşma tarihlerini kaydedin - Uzlaşma değişikliklerini doğru çarpan ve tik değeriyle nakde çevirin - Günlük değişim teminatı nakit akışlarını nihai vade olayıyla ayrı tutun - Vade öncesi güncel borsa duyurularını ve aracı kurum işlemlerini kontrol edin [!TRYMARK] Uzlaşma kontrol noktası Sözleşmeyi elde tutmaya karar vermeden önce 18 Eylül karar anında güncel günlük uzlaşmayı, önceki uzlaşmayı, çarpanı, nihai uzlaşma kuralını ve vade tarihlerini kaydedin.
Günlük uzlaşma açık sözleşme için muhasebe sürecidir. Nihai uzlaşma vade sonu sürecidir. Bunları karıştırmak yanlış kâr-zarar, nakit ve yaşam döngüsü beklentileri yaratabilir.
Sık sorulan sorular
Günlük uzlaşma vadeli işlemin kapanış fiyatıyla aynı mıdır?
Gerekmez. Borsa son işlem veya grafik kapanışı yerine tanımlı bir uzlaşma prosedürü kullanabilir. Ürünün yayımlanmış yöntemini kontrol edin.
Nihai uzlaşma her işlem günü gerçekleşir mi?
Hayır. Günlük uzlaşma sözleşme açıkken tekrarlanır. Nihai uzlaşma, vadesi dolan sözleşmenin vade sonu sürecine aittir.
Günlük ve nihai uzlaşma farklı fiyatlar kullanabilir mi?
Evet. Sözleşme kuralları kapsamında farklı pencereler, formüller, endeksler, oranlar, açık artırmalar veya başka referanslar kullanılabilir.
Toplam kâr-zarar aynıysa günlük uzlaşmalar neden önemlidir?
Çünkü kâr ve zarar zaman içinde nakit olarak değiş tokuş edilir. Olumsuz günlük yol, nihai girişten uzlaşmaya sonuç pozitif olsa bile finansman veya teminat baskısı yaratabilir.