S&P 500 vadeli işlemleri temettü öder mi?
S&P 500 vadeli işlemleri sözleşme sahiplerine nakit temettü ödemez. Beklenen temettülerin vadeli işlem teorik değerini, bazı, günlük kâr/zararı ve temettü vadeli işlemlerini nasıl etkilediğini öğrenin.
Doğrudan yanıt
ES gibi S&P 500 vadeli işlemleri nakit temettü ödemez; çünkü sözleşme endeks hisselerine sahip değildir. Beklenen temettüler yine de önemlidir: hisse endeksi vadeli işlem teorik değerine girer ve vadeli işlem fiyatını spotun altına çekebilir.
Vadeli işlem sözleşmesi temettü ödeyen bir hisse değildir
S&P 500 vadeli işlem sözleşmesine sahip olmak, 500 bileşen hissesine veya bir ETF payına sahip olmakla aynı değildir. Sözleşme, kendi çarpanı, teminatı, uzlaşması ve vade kuralları çerçevesinde vadeli işlem maruziyeti yaratır.
Vadeli işlem sahibi bileşen hisselerine sahip olmadığı için şirket temettüleri hisse temettüsü olarak vadeli işlem hesabına yatırılmaz.
Pozisyon bunun yerine vadeli işlem fiyatı değiştikçe kazanır veya kaybeder ve piyasaya göre değerlenir. Nakit akışı mekanikleri için vadeli işlem teminatı ve kaldıraç yazısını okuyun.
Beklenen temettüler yine de teorik değeri etkiler
Hisse endeksi vadeli işlemlerinde vade öncesi beklenen temettüler, nakit endeks ile vadeli işlem fiyatı arasındaki taşıma ilişkisinin parçasıdır.
Basitleştirilmiş bir teorik değer görünümü nakit endeksle başlar, finansmanı ekler ve beklenen temettü puanlarını çıkarır. Bu, vadeli işlem sahibine temettü çeki ödenmese bile temettülerin neden kotasyonu etkileyebileceğini açıklar.
CME, hisse endeksi bazını ve teorik değerini finansman ve beklenen temettülerle açıklar. Tahmin bir girdi modelidir; gerçekleşebilir her vadeli işlem kotasyonunun ona eşit olacağı garanti edilmez.
Daha geniş fiyatlama ilişkisi için vadeli işlem bazı ve teorik değeri yazısını okuyun.
Basit bir temettü puanı örneği üzerinde çalışın
Nakit endeks seviyesinin 6.000, vadeye kadar finansmanın 30 endeks puanı ve aynı dönem için beklenen temettülerin 60 endeks puanı değerinde olduğunu varsayın.
Basitleştirilmiş teorik değer 6.000 + 30 − 60 = 5.970 olur. 60 temettü puanı, temettüsüz varsayıma kıyasla model vadeli işlem değerini 60 puan düşürür.
50 ABD doları çarpanlı E-mini S&P 500 sözleşmesinde 60 puan sözleşme değeri olarak 3.000 ABD dolarına karşılık gelir. Bu 3.000 ABD doları örnekte bir fiyatlama etkisidir; 3.000 ABD doları temettü ödemesi değildir.
Gerçek teorik değer ayrıca zamanlamaya, oranlara, temettü tahminlerine, piyasa fiyatlarına ve işleme bağlıdır. Örnek varsayımsaldır ve canlı ES kotasyonu değildir.
Temettü değişiklikleri vadeli işlem bazını hareket ettirebilir
Diğer girdiler sabitken beklenen temettüler yükselirse teorik hisse endeksi vadeli işlem değeri spot karşısında düşme eğilimindedir. Beklenen temettüler düşerse ters yönde bir baskı görülebilir.
Piyasalar sürekli güncellendiği için vadeli işlem fiyatı aynı anda birçok nedenle hareket edebilir. Oranları, spotu, zamanı ve ilgili sözleşme ayını kontrol etmeden bir baz değişimini temettülere bağlamayın.
Temettü duyuruları nakit endeks bileşenlerini de etkileyebilir. Bu nedenle vadeli işlem tepkisi, sözleşme sahibine yapılan ayrı bir nakit dağıtımını değil, piyasanın tüm yeniden fiyatlamasını yansıtır.
Temettü vadeli işlemleri farklı bir üründür
CME, dayanak referansı birikmiş temettü puanları olan temettü endeksi vadeli işlemlerini de listeler. Bu sözleşmeler temettü maruziyetini standart S&P 500 fiyat endeksi vadeli işleminden daha doğrudan izole etmek için tasarlanmıştır.
Temettü vadeli işlemi yine de sahibinin her şirketin hisse temettüsünü alacağı anlamına gelmez. Kendi sözleşme birimi, vadesi ve nakit uzlaşma yöntemi olan bir türevdir.
Standart ES vadeli işlemini, temettü endeksi vadeli işlemini ve ETF dağıtımını karıştırmayın. Hepsi S&P 500 temettüleriyle ilişkili olabilir, ancak farklı haklar ve nakit akışları yaratırlar.
Vadeli işlemleri ETF ile dikkatle karşılaştırın
Bir ETF portföy şirketlerinden temettü alabilir ve yönetim belgelerine göre fon dağıtımları yapabilir. Vadeli işlem sözleşmesinin bu hisseler üzerinde benzer bir sahiplik hakkı yoktur.
ES fiyatı ile ilişkili bir ETF fiyatının her ikisi de aynı nakit dağıtımlarını içeriyormuş gibi karşılaştırılmaması için bu fark önemlidir.
ES vadeli işlemleri ve SPY ETF rehberi sahiplik, fiyat birimleri, teminat, vade ve nakit akışlarındaki daha geniş farkları ele alır. [!TRYMARK] TryMark temettü kontrolü Bir sonraki hisse endeksi vadeli işlem incelemesinde spotu, sözleşme ayını, vadeli işlem fiyatını, vadeye kalan süreyi, finansman varsayımını, beklenen temettü puanlarını ve bazı kaydedin. Temettü tahmini değiştiğinde yeniden hesaplayın. [!WARNING] Temettü puanları garantili gelir değildir Beklenen temettüler fiyatlamada kullanılan tahminlerdir. Şirketler ödemeleri değiştirebilir; piyasa fiyatları, oranlar ve zamanlama da aynı anda hareket edebilir. Varsayılan bir temettü düzeltmesini alacak olarak görmeyin.
Araç için doğru soruyu kullanın
Soru “Nakit temettüler vadeli işlem hesabıma gelir mi?” ise standart S&P 500 vadeli işlem pozisyonu için cevap hayırdır.
Soru “Temettüler vadeli işlem fiyatı için önemli mi?” ise cevap evettir; çünkü beklenen temettüler hisse endeksi vadeli işlem teorik değerinin ve bazının parçasıdır.
Bu rehber, vadeli işlemlerin, ETF'lerin veya temettü vadeli işlemlerinin herhangi bir yatırımcı için daha iyi olup olmadığını değil, sözleşme mekaniklerini açıklar.
Sık sorulan sorular
ES vadeli işleminde uzunsam temettü alır mıyım?
Hayır. Uzun ES pozisyonu, S&P 500 bileşen hisselerinin sahipliği değil, vadeli işlem sözleşmesidir. Hesabınız şirket temettü ödemeleri yerine vadeli işlem fiyat kazanç ve kayıplarını yansıtır.
Beklenen temettüler ES'nin S&P 500 endeksinin altında işlem görmesine neden olabilir mi?
Basitleştirilmiş teorik değer modelinde finansman vadeli işlem teorik değerini yükseltirken beklenen temettüler düşürür. Gerçek baz ayrıca zamanlamayı, oranları, piyasa koşullarını ve gerçekleşebilir fiyatları yansıtır.
Temettü vadeli işlemleri S&P 500 vadeli işlemleriyle aynı mıdır?
Hayır. Temettü endeksi vadeli işlemleri birikmiş temettü puanlarını referans alır ve kendi sözleşme şartlarına sahiptir. Standart ES vadeli işlemleri S&P 500 fiyat endeksini referans alır ve farklı bir uzlaşma çerçevesi kullanır.
Vadeli işlem fiyatı her temettüde tam temettü tutarı kadar düşer mi?
Hayır. Beklenen temettüler ödeme tarihlerinden önce vadeli fiyatlamaya dahil edilir; oranlar, spot fiyatları, zaman ve yeni bilgiler de aynı anda değişir. Basit bire bir günlük kural yoktur.