25-Delta Riskin Tersine Dönmesi ve Volatilite Eğrisi Açıklandı
25 deltalı satım ve alım fiyatlarının veya ima edilen volatilitelerin çarpıklığı nasıl ölçtüğünü, teklif işaretlerinin neden farklı olduğunu, grevlerin nasıl seçildiğini ve metriğin neleri tahmin edemediğini öğrenin.
Doğrudan yanıt
25 deltalık bir risk tersine çevrilmesi, aynı dayanak ve vade sonu için eksi 0,25 deltaya yakın bir parasız satımı artı 0,25 deltaya yakın bir parasız alımla karşılaştırır. Fiyat farkı veya zımni volatilite farkı olarak ifade edilebilir. Bir eşitlik kuralı eksi çağrı olarak kabul edilir, dolayısıyla pozitif bir değer daha zengin olumsuz korumayı gösterir; diğer piyasalar ise alım eksi satım fiyatını işaret ederek işareti tersine çevirir. Bu nedenle her sayıya formül, delta kuralı, zaman damgası ve vade bilgisi eşlik etmelidir. Metrik, piyasa düşüşünün olasılığını veya tahminini değil, göreceli opsiyon fiyatlamasını açıklar.
Delta aynı vuruşları değil, benzer kanatları seçiyor
25 deltalık satım ve alım genellikle ileri seviyede farklı vuruşlara sahiptir. Grevleri spot, zaman, oranlar, temettüler, volatilite ve delta modeli değiştikçe hareket eder.
Delta yerel bir hassasiyettir ve bazen olasılık temsili olarak kullanılan yalnızca bir yaklaşımdır. 25-delta opsiyonunun yüzde 25 oranında parayla vadesinin dolması garanti edilmez.
Fiyat ve volatilite versiyonları farklı soruları yanıtlıyor
İİT, 25 delta satım fiyatı eksi 25 delta alım fiyatı gibi bir fiyat ölçüsünü tanımlar. Dolar fiyatlarına vuruş yerleri, ileri seviye, çarpan ve indirim dahildir.
IV ölçüsü, bu fiyatlardan kaynaklanan dalgalanmaları karşılaştırır. Fiyat ölçeğinin bir kısmını kaldırır ancak modele, teklife ve sözleşmeye bağlı kalır.
İşaret kuralı açıkça yazılmalıdır
RR, put IV eksi call IV'e eşitse, pozitif beş oynaklık puanı, put kanadının beş puan daha zengin olduğu anlamına gelir. Eğer masa çağrı eksi koymayı tanımlıyorsa, aynı yüzey negatif beşi yazdırır.
Bir seriyi asla riskin tersine çevrilmesi olarak etiketlemeyin ve oryantasyonu, mutlak ve imzalı put deltayı, prim ayarlamasını ve enterpolasyonu kontrol etmeden önce onu başka bir satıcıyla karşılaştırmayın.
Daha yüksek bir okuma talebi ve kuyruk fiyatlandırmasını yansıtır
Artan çağrı üzerine eğilme, olumsuz koruma için daha güçlü talebe, azalan çağrı talebine, arz değişikliklerine veya strese eşlik edebilir. Ayrıca altta yatan şey daha sonra düşmeden de kayabilir.
Varlık sınıfları farklılık gösterir: Hisse senedi endeksleri genellikle aşağı yönlü eğilim gösterirken, emtialar veya para birimleri fiziksel ve makro riskler geliştikçe çağrı çarpıklığı veya değişim işareti gösterebilir.
Metriği eksiksiz bir gözlem kaydıyla birlikte kullanın
Temel, vade sonu veya tenor, ileri, kesin delta tanımı, alım ve satım ihtarlarını, teklif-orta satış seçimini, IV modelini, formül yönelimini ve zaman damgasını saklayın.
Tutarlı bir tarihsel seriyi karşılaştırın ve likiditeyi inceleyin. Eski kanat fiyatları, geniş spreadler, farklı vuruşlar, etkinlik primleri ve enterpolasyon, gürültülü veya ticareti yapılamayan bir sinyal üretebilir.
Sık sorulan sorular
Pozitif 25 delta riskin tersine çevrilmesi ne anlama gelir?
Sadece formülü tanımladıktan sonra: Put eksi alım altında, bu, satım kanadının alım kanadından daha yüksek fiyatlandırıldığı veya hacim olarak işaretlendiği anlamına gelir.
25-delta koyma ve alma aynı vuruşta mı yapılıyor?
Hayır. Normalde bir vade tarihi için 0,25'e yakın delta büyüklüğüne sahip olacak şekilde seçilen farklı vuruşları kullanırlar.
25-delta çarpıklığı riskin tersine çevrilmesinin fiyatıyla aynı mıdır?
Her zaman değil. Çarpıklık genellikle IV farkını ifade ederken, riskin tersine çevrilmesi fiyatı dolar prim farkı anlamına gelebilir.
Yüksek çarpıklık bir çökmeyi öngörüyor mu?
Hayır. Göreli piyasa fiyatlamalarını ve talebini kaydeder; Riskten korunma akışları, arzı, olayları ve likidite, yönü tahmin etmeden onu değiştirebilir.