Почему меняются маржинальные требования по фьючерсам?

Маржа по фьючерсам — это гарантийное обеспечение

Это деньги, которые должны быть доступны для покрытия риска открытой позиции

Это не фиксированный процент, который обязан оставаться неизменным в течение жизни контракта

CME указывает, что требования к гарантийному обеспечению зависят от продукта и волатильности рынка

Если среда риска меняется, требуемое обеспечение тоже может измениться

CME объясняет, что маржа регулярно корректируется при изменении волатильности рынка

Когда дневные движения цены становятся крупнее, потенциальные убытки за период ликвидации могут увеличиться

Клиринговая организация может ответить повышением маржи

Когда волатильность снижается и расчётный риск уменьшается, маржа также может быть снижена

Изменение связано с покрытием риска, а не с прогнозом роста или падения рынка

Маржинальная модель CME учитывает историческую и прогнозную волатильность

Она также учитывает ликвидность, сезонность, корреляции, макроусловия, риск событий, геополитический риск и особенности продукта

Поэтому у двух продуктов с похожим номинальным объёмом могут быть очень разные маржинальные требования

Это также означает, что маржа одного продукта может измениться, даже если его множитель контракта остался точно прежним

Маржа и кредитное плечо во фьючерсах объясняет, почему обеспечение и номинальная экспозиция — разные понятия

Предположим, вы держите 3 контракта

Сейчас начальная маржа равна $6,000 на контракт

Общая начальная маржа:

3 × $6,000 = $18,000

Позже требование повышается до $7,500 на контракт

Теперь для той же позиции в 3 контракта требуется:

3 × $7,500 = $22,500

Требуемое обеспечение увеличилось на:

$22,500 − $18,000 = $4,500

Количество контрактов не изменилось

Изменилось требование к риску

Начальная маржа — сумма, необходимая для открытия или восстановления позиции по применимым правилам

Поддерживающая маржа — более низкий порог, который нужно сохранять со временем

Если капитал счёта падает ниже поддерживающей маржи, счёт может столкнуться с требованием довнести средства или с процедурой ликвидации

Изменение любого уровня может изменить необходимый денежный резерв

Начальная и поддерживающая маржа объясняет эти два порога

Клиринговая организация устанавливает минимальные требования к гарантийному обеспечению для клиринговых участников и клиентских портфелей

Брокер может требовать дополнительные средства сверх биржевого минимума

Это дополнительное требование может отражать собственную политику риска брокера, тип счёта, концентрацию, внутридневные правила или рыночные условия

Не предполагайте, что сумма на сайте биржи точно совпадёт с суммой в вашем брокерском счёте

Проверьте оба источника

Трейдеру может потребоваться больше обеспечения из-за роста маржинального требования, даже если цена фьючерса не изменилась относительно предыдущей отметки

Это отличается от требования довнести средства, вызванного торговыми убытками, которые уменьшили капитал счёта

Оба эффекта могут произойти одновременно

Волатильный рынок может создать и убытки, и более высокое требование к марже

Денежный резерв до маржинального требования по фьючерсам показывает, как разделять капитал счёта и требуемое обеспечение [!TRYMARK] Пересчитайте денежное требование Используйте 3 контракта, для которых начальная маржа выросла с $6,000 до $7,500 за каждый. Рассчитайте старое и новое требование, прирост и размер свободных денег при двух разных остатках счёта

До сравнения уровней маржи подтвердите точные продукт и месяц контракта

Запишите текущие начальную и поддерживающую маржу

Запишите, является ли число биржевой или брокерской маржой

Проверьте дату вступления в силу объявленного изменения

Пересчитайте общее требование для фактического количества

Пересчитайте свободные деньги после изменения

Отделяйте повышение маржи от убытков переоценки по рынку

Отдельно проверьте спредовые или портфельные зачёты

Не считайте старые значения маржи постоянными

Это руководство объясняет механику обеспечения, а не то, какой размер плеча следует использовать