LEAPS call и владение акциями

Владение акциями даёт продолжительное владение долей, право голоса, если оно предусмотрено, и дивиденды, а долгосрочный LEAPS call даёт ограниченную сроком экспирации экспозицию к росту через контракт. Call может требовать меньше начальных денег, но не воспроизводит все экономические свойства акций

Сравните страйк, премию, delta, временную стоимость, подразумеваемую волатильность, экспирацию и безубыточность call со стоимостью акций и планируемым сроком владения. Плечо опциона меняется вместе с delta, а акции сохраняют прямую экспозицию один к одному, пока не меняется размер позиции

LEAPS call может истечь без стоимости, даже если компания остаётся жизнеспособной, а его перенос потребует новой сделки по будущим рыночным ценам. Учитывайте bid-ask спред, неполученные дивиденды, изменение волатильности, корректировки контракта, налоги и вероятность, что идее потребуется больше времени, чем позволяет опцион

Предположим, 100 акций стоят $10,000, а двухлетний LEAPS call со страйком $100 стоит $1,800. Call требует меньше денег, но один контракт обычно представляет 100 акций и может начинать с delta ниже 1.00. Если на экспирации акция стоит $115, акции дают рост $1,500 до дивидендов, а call имеет около $1,500 внутренней стоимости и убыток $300 по премии до комиссий. Если акция остаётся на $100, акции всё ещё представляют $10,000 капитала, а call может истечь без стоимости

Этот пример не является прогнозом. Перед выбором запишите годовую альтернативную стоимость капитала, ожидаемые дивиденды, безубыточность, delta, IV, bid-ask спред и дату пересмотра идеи. Также запишите правило замены: продать, перенести, исполнить или дать call истечь. Перенос создаёт новую экспозицию по новой цене, а не продлевает исходную премию

Используйте акции, когда важны непрерывное владение, дивиденды, право голоса и открытый срок владения. Выбирайте LEAPS call только если ограниченный бюджет премии и экспозиция на срок осознанны, а счёт принимает возможность полной потери премии