Как выбираются short-опционы для назначения?
Узнайте, как OCC и брокеры распределяют уведомления об исполнении, почему исходный покупатель не управляет вашим назначением и как работают чистые short-позиции и частичные назначения
Короткий ответ
Short-опцион назначается не потому, что конкретный человек с другой стороны исходной сделки исполняет его. Когда уведомление об исполнении попадает в OCC, OCC случайным способом распределяет его на счёт клирингового члена с short-позицией в той же серии. Затем фирма применяет утверждённый биржей метод, обычно случайный выбор или FIFO, чтобы распределить уведомление между подходящими клиентскими short-позициями. Раскрытый метод брокера, чистая позиция и назначенное количество определяют выбранный счёт
Исходные покупатель и продавец не остаются парой
После клиринга биржевые опционные контракты взаимозаменяемы. Покупатель напротив открывающей продажи мог закрывать другой short, позже продать long-опцион или никогда его не исполнять. Тем временем исполнение любым подходящим держателем той же серии может создать уведомление для пула short-позиций
Должны совпадать класс, страйк, экспирация и тип call или put соответствующей серии. Уведомление по другому страйку или сроку не может назначить позицию. Корпоративные действия могут создавать отдельные скорректированные серии, поэтому подтверждайте полный символ и поставку, а не сравнивайте только тикеры
OCC и брокер выполняют отдельные этапы распределения
OIC указывает, что OCC случайно назначает уведомления об исполнении счетам клиринговых членов с short-позициями в серии. OCC не выбирает конечного розничного клиента. Выбранный клиринговый член затем распределяет уведомление между подходящими клиентскими short-счетами по утверждённой биржей процедуре
Метод на уровне клиента часто случаен или основан на FIFO, но зависит от фирмы. FIFO может отдавать приоритет позициям, открытым раньше по записям фирмы, а случайный выбор даёт подходящим единицам шанс по её процедуре. Ни один метод не означает, что первым обязательно будет выбран самый убыточный, самый маленький или непокрытый счёт. Спросите брокера о действующем раскрытии порядка назначения
Чистое short-количество на конец дня определяет экспозицию
OIC объясняет, что назначения основаны на чистых позициях после закрытия рынка. Полностью исполненная buy-to-close, устранившая short до соответствующего закрытия, обычно оставляет нулевую позицию, подходящую для назначения в эту ночь. Простая отправка, отмена или частичное исполнение заявки не убирает оставшееся количество short
Держатель может исполнить только часть многоконтрактной long-позиции, а цепочка распределения может назначить только часть short-позиции клиента. Поэтому из десяти short-контрактов в день обработки могут назначить один, несколько, все или ни одного. У скорректированных мультипликаторов количество акций нужно брать из фактической поставки, а не автоматически считать 100
Вероятность не показывает выбранный счёт
Глубокое состояние в деньгах, малая временная стоимость, экспирация и дивиденды могут повысить экономическую вероятность исполнения держателями. Они не показывают, какой клиринговый член или клиентский счёт получит уведомление. Открытый интерес и объём тоже не доказывают, что выбран конкретный short
Считайте каждый подходящий short подлежащим назначению, пока исполнение закрытия или подтверждение счёта не устранит риск. После обработки проверьте оставшиеся контракты, назначенное количество, результат акциями или деньгами, покупательную способность и расчёт. Если распределение кажется несоответствующим, сохраните записи заявок и позиций и попросите брокера применить раскрытый метод к истории счёта
Частые вопросы
Назначение опциона случайно?
На этапе OCC — клиринговый член OIC описывает случайную процедуру распределения. На клиентском этапе выбранный брокер применяет утверждённый биржей метод, который может быть случайным, FIFO или другим разрешённым. Спросите фирму, какой метод действует для счёта
Человек, купивший мой опцион, решает, буду ли я назначен?
После клиринга постоянной пары нет. Исходная противоположная сторона могла закрыть или передать позицию, а любой подходящий держатель той же серии может исполнить её. OCC и выбранный брокер распределяют возникшее уведомление между short-позициями
Назначение по FIFO означает, что сначала выберут мой самый старый short?
Если брокер использует FIFO, порядок определяется его записями и раскрытой процедурой, но не выводите детали только из торгового экрана. Переводы позиции, сделки того же дня, распределения и определения фирмы могут иметь значение. Получите письменную политику назначения для точного типа счёта
Могут ли назначить только один из моих short-контрактов?
Да. Держатели могут исполнить часть позиции, а уведомление, полученное брокером, может покрывать меньше контрактов, чем весь short клиента. До сделки с возникшими акциями или хеджем проверьте оставшееся количество и фактическую поставку