Co dzieje się z open interest opcji przy wygaśnięciu?
Sprawdź, kiedy open interest wygasających opcji znika, dlaczego opublikowana liczba może się opóźniać oraz jak wykonanie, przydział i rozliczenie zmieniają wynik
Bezpośrednia odpowiedź
Przy wygaśnięciu kontrakty, które wygasają, są wykonywane lub zostają przydzielone, nie pozostają już otwartymi pozycjami w wygasłej serii. Publiczna wartość open interest jest oczyszczoną i opublikowaną liczbą, a nie bieżącym odliczaniem, dlatego wyświetlana wartość może pozostać do następnego cyklu raportowania. Czas ostatniego handlu, instrukcje wykonania i metoda rozliczenia nadal określają wynik, zanim liczba się zmieni
Open interest liczy serię przed jej wygaśnięciem
Open interest to liczba kontraktów, które pozostają otwarte po wcześniejszej aktywności rozliczeniowej. Nie jest liczbą zleceń oczekujących w arkuszu, dziennym wolumenem ani liczbą kontraktów, które na pewno zostaną wykonane. Jedna seria może mieć duży open interest i spokojny bieżący rynek, a inna może handlować intensywnie bez takiego samego wzrostu na koniec dnia
Liczba dotyczy dokładnego calla lub puta, strike, wygaśnięcia i specyfikacji kontraktu. Nie łącz open interest pobliskich wygaśnięć ani nie zakładaj, że nowa seria tygodniowa dziedziczy pozycje starej serii. Wolumen opcji a open interest rozdziela dzienne obroty od liczby otwartych pozycji
Wygaśnięcie usuwa starą serię, ale nie zawsze natychmiast
Gdy kontrakt przechodzi proces wygaśnięcia, pozycje mogą zostać zamknięte, wykonane, przydzielone albo pozostawione do wygaśnięcia zgodnie z warunkami kontraktu. Gdy seria nie może już pozostać otwarta, jej kontrakty nie powinny pojawić się jako open interest w późniejszej dacie raportowania. Wykonanie i przydział mogą natomiast utworzyć opisaną w kontrakcie akcję bazową albo obowiązek gotówkowy.
Ta zmiana operacyjnie różni się od aktualizacji bieżącego kwotowania. Izby rozliczeniowe uzgadniają transakcje i aktywność związaną z wykonaniem, a następnie dostawcy publikują nową wartość open interest. Łańcuch może więc pokazywać wczorajszą wartość podczas ostatniej sesji albo krótko po zdarzeniu. Pozycja u brokera i status wykonania są szybszymi zapisami niż opóźnione pole publiczne
Zasady rozliczenia mogą zmienić drogę do zera
Data wygaśnięcia i ostatni dzień handlu nie zawsze są takie same. Indeksowa opcja rozliczana AM może przestać być handlowana przed końcowym obliczeniem rozliczenia, a kontrakt rozliczany PM może wykorzystać późniejszą cenę zamknięcia. Data wygaśnięcia a ostatni dzień handlu opcji wyjaśnia, dlaczego pozycja może przestać być handlowana przed prawną datą wygaśnięcia.
Indeksowa opcja rozliczana gotówkowo może utworzyć debet lub kredyt bez dostawy akcji. W przypadku fizycznie rozliczanej opcji akcyjnej wykonanie lub przydział może utworzyć akcje i obowiązek gotówkowy. Spread może również pozostawić jedną nogę narażoną, jeśli zamknięta lub wykonana zostanie tylko jedna seria, dlatego sprawdź wygaśnięcie i przydział spreadu opcyjnego, zamiast traktować spread jak jeden nierozdzielny kontrakt
Użyj snapshotu do wyjaśnienia, co się zmieniło, a nie do wnioskowania, że każdy kontrakt handlowany w ostatniej sesji został otwarty albo zamknięty
Lista kontrolna ostatniej sesji
1. Dopasuj pozycję do dokładnej serii i przedmiotu dostawy kontraktu 2. Rozdziel ostatni czas handlu, datę wygaśnięcia, czas rozliczenia i cutoff brokera 3. Sprawdź, czy pozycja została zamknięta, wykonana, przydzielona czy pozostawiona do wygaśnięcia 4. Zapisz oczekiwany skutek gotówkowy lub akcyjny dla każdej nogi 5. Porównaj następny opublikowany open interest z wyciągiem brokera, a nie ze snapshotem ekranu kwotowań
Jeśli kontrakt jest blisko cutoffu, cutoff wykonania opcji a zamknięcie rynku pomaga umieścić instrukcję brokera na właściwym zegarze
Częste pytania
Czy open interest spada do zera w dniu wygaśnięcia?
Niekoniecznie na ekranie ani natychmiast. Wygasająca seria nie powinna już być uwzględniana po właściwym procesie rozliczenia i settlementu, ale publiczne pole może pokazywać poprzednią wartość do następnego raportu. Sprawdź pozycję i wyciąg brokera, aby ustalić bieżące zobowiązanie
Czy wykonanie zwiększa open interest?
Nie. Wykonanie usuwa pozycję opcyjną z otwartej serii; rozliczenie fizyczne może zamiast tego utworzyć akcje albo obowiązek gotówkowy. Przydział jest drugą stroną tego wykonania i nie pozostawia kontraktu opcyjnego otwartego
Dlaczego open interest nadal widać po wygaśnięciu opcji?
Źródła mogą zachować ostatnią opublikowaną wartość, przechowywać snapshot łańcucha w pamięci podręcznej albo aktualizować dane zgodnie z harmonogramem izby rozliczeniowej. Przed interpretacją liczby zweryfikuj wygaśnięcie, znacznik czasu kwotowania i zapisy brokera
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Open interest liczy serię przed jej wygaśnięciem?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik