¤0¤ cut§4¤f §0¤ ¤1¤ §1¤ close: §6¤ de§2¤dl§5¤e m§3¤tters
Sep§14¤r§15¤te §0¤ §8¤ close, §6¤ §4¤ cut§19¤f, §5¤-§23¤-excepti§21¤ process§20¤g, §3¤, §11¤ §2¤ so §16¤n §1¤ §9¤ §12¤ §10¤ §7¤ §25¤ §26¤ m§17¤n§18¤ged §24¤ §13¤ wr§22¤g clock.
Bezpośrednia odpowiedź
Zamknięcie rynku opcji i termin graniczny przekazania instrukcji exercise to różne terminy. Zamknięcie handlu to ostatni moment, w którym seria może wykonać zlecenie zamykające w danej sesji. Termin dla klienta to granica wyznaczona przez brokera na przekazanie instrukcji exercise lub do-not-exercise. Następnie broker lub członek izby rozliczeniowej składa i przetwarza instrukcje wygaśnięcia zgodnie z procedurami giełdy i OCC, po czym następują exercise, assignment i rozliczenie. Termin klienta u brokera może przypadać wcześniej niż termin giełdy lub izby rozliczeniowej, dlatego nie ma jednej bezpiecznej godziny dla każdego rachunku i kontraktu
Wygaśnięcie ma co najmniej cztery osobne zegary
Pierwszy to ostatni czas handlu kontraktem. Drugi to termin rachunku na złożenie instrukcji exercise lub do-not-exercise. Trzeci to termin operacyjny używany przez brokera, giełdę i członka izby rozliczeniowej do przekazania przeciwnych intencji. Czwarty to późniejszy harmonogram przetwarzania i rozliczenia, który tworzy gotówkę lub aktywa dostarczane
Te zegary mogą przypadać na różne daty dla produktów rozliczanych AM i zmieniać się dla rozliczenia PM, wygaśnięć tygodniowych, skróconych sesji, świąt, wstrzymań handlu i szczególnych zasad produktu. Etykieta kalendarza wskazująca wygaśnięcie nie identyfikuje wszystkich czterech
Exercise by exception jest procesem domyślnym, a nie planem klienta
OCC stosuje exercise by exception dla kwalifikujących się opcji wygasających. OIC obecnie opisuje próg 0.01 in the money dla opcji na akcje i indeksowych, ale podkreśla, że ta procedura administracyjna zachodzi między OCC a jego członkami rozliczeniowymi. Broker może stosować własne zasady klienta, kontrole ryzyka i termin komunikacji
Instrukcje przeciwne mogą powiedzieć brokerowi, aby nie wykonywał opcji powyżej progu albo wykonał ją poniżej progu, zgodnie z obowiązującymi zasadami i przyjęciem instrukcji. Nie zakładaj, że kontrakt wyglądający na zyskowny zostanie sprzedany za gotówkę ani że niezrealizowane zlecenie zamykające zastępuje wyraźną instrukcję
Ruch po godzinach może wpływać na decyzje bez przepisywania każdej ceny odniesienia
Cena zamknięcia regularnej sesji jest zwykle używana do testu relacji do strike’a w ramach exercise by exception dla standardowych opcji na akcje. Ruch akcji po godzinach nie zastępuje po prostu tego zamknięcia. Posiadacz, który nadal może przekazać informację w odpowiednim terminie, może jednak uwzględnić nowe dane i złożyć instrukcję przeciwną
Tworzy to ryzyko pinowania w pobliżu strike’a. Długi posiadacz kontroluje decyzję o exercise, a krótki wystawca nie zna ani nie kontroluje decyzji posiadacza, którego exercise może ostatecznie zostać mu przydzielone. Relacja do strike’a przy regularnym zamknięciu nie gwarantuje zatem końcowej pozycji na akcjach
Zbuduj właściwą dla rachunku listę kontrolną wygaśnięcia
Zapisz symbol, dokładne wygaśnięcie i strike, styl exercise, rozliczenie fizyczne lub gotówkowe, znacznik czasu ostatniego handlu i strefę czasową, termin klienta u brokera, zasady automatycznego exercise, metodę instrukcji przeciwnej, wymagany buying power i wynikające z tego aktywa dostarczane. Ponownie zweryfikuj szczególne godziny w święta i skrócone sesje
Jeśli celem jest usunięcie opcji, odpowiednio wcześnie złóż realistyczne zlecenie zamykające, aby mogło się zrealizować, i potwierdź wykonaną liczbę. Jeśli pozycja pozostaje otwarta, w razie potrzeby przekaż brokerowi wyraźne instrukcje i upewnij się, że rachunek może obsłużyć każdy prawdopodobny wynik w akcjach lub gotówce. Zawiadomienia o assignment mogą nadejść po oknie decyzyjnym, dlatego krótkie pozycje wymagają gotowości na niepewność
Częste pytania
Jaki jest termin na exercise opcji?
Nie ma jednego terminu klienta wiarygodnego dla każdej opcji i każdego brokera. Firma może przestać przyjmować instrukcje klientów przed terminem operacyjnym giełdy lub członka izby rozliczeniowej, a produkty specjalne, święta i skrócone sesje mogą zmienić harmonogram. Przed wygaśnięciem sprawdź umowę rachunku i skontaktuj się z brokerem, aby potwierdzić dokładny symbol, metodę instrukcji, strefę czasową i datę
Czy mogę wykonać exercise opcji po zamknięciu rynku?
Instrukcja exercise lub do-not-exercise może zostać przyjęta po zakończeniu handlu opcją, jeśli dotrze do brokera przed właściwym dla tej firmy terminem klienta. Nie oznacza to, że każdy broker przyjmuje spóźnione instrukcje ani że każdy produkt ma ten sam harmonogram. Po zamknięciu okna klienta inwestor nie powinien zakładać, że późniejszy termin operacyjny członka giełdy jest nadal dostępny dla rachunku
Czy opcja in the money automatycznie zostaje wykonana przy wygaśnięciu?
Procedury exercise by exception OCC zwykle wykonują kwalifikujące się wygasające pozycje, gdy nie złożono przeciwnej instrukcji członka rozliczeniowego, a OIC obecnie podaje próg 0.01 dla opcji na akcje i indeksowych. Zasady brokera i kontrole ryzyka rachunku mogą się różnić, a posiadacze mogą wydać inną instrukcję, jeśli zostanie przyjęta. Potwierdź finansowanie i instrukcje, zamiast traktować próg jako gwarantowany wynik dla klienta
Czy ruch akcji po godzinach może zmienić assignment opcji?
Może wpływać na decyzje posiadacza w pobliżu strike’a, mimo że cena zamknięcia regularnej sesji zwykle dostarcza punkt odniesienia dla exercise by exception standardowej opcji na akcje. Posiadacz może złożyć przeciwną instrukcję w dozwolonym oknie, ale krótki wystawca nie widzi ani nie kontroluje wszystkich decyzji posiadaczy. Końcowy assignment i wynikające z niego akcje mogą więc różnić się od tego, co sugerowało regularne zamknięcie
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Wygaśnięcie ma co najmniej cztery osobne zegary?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik