¤1¤ c§2¤lcu§0¤ ¤0¤: returns, w§6¤dows, §1¤ §3¤nnu§4¤liz§5¤ti§7¤

Wybierz instrument bazowy, znaczniki czasu obserwacji, strefę czasową oraz ceny skorygowane lub nieskorygowane. Splity akcji i wypłaty mogą tworzyć fałszywe stopy zwrotu, jeśli szereg jest niespójny

W pomiarze dziennym od zamknięcia do zamknięcia każda stopa zwrotu potrzebuje dwóch kolejnych kwalifikujących się cen zamknięcia. Brakujące daty, święta, nieaktualne ceny, zawieszenia handlu i różne momenty zamknięcia sesji wymagają jawnej reguły

Logarytmiczna stopa zwrotu to rₜ = ln(Sₜ ÷ Sₜ₋₁). Prosta stopa zwrotu to Sₜ ÷ Sₜ₋₁ − 1. Dla małych ruchów są zbliżone, ale po dużych zmianach różnią się bardziej, a wzorów nie należy po cichu mieszać

Logarytmiczne stopy zwrotu sumują się w kolejnych okresach, dlatego są częste w pracy nad zmiennością. Proste stopy zwrotu odwzorowują bezpośrednio procentowe zmiany majątku. Wybór powinien pasować do ocenianego benchmarku lub produktu

Jeden estymator odejmuje średnią z próby i oblicza kwadraty odchyleń. Inny ustawia średnią krótkiego horyzontu na zero i uśrednia kwadraty logarytmicznych stóp zwrotu. Metodyka RVOL Cboe używa średniej równej zero dla określonego obliczenia indeksu

Odjęcie dopasowanej średniej zużywa jeden stopień swobody i zwykle używa N−1 w wariancji z próby. Określony indeks może używać N i średniej równej zero. Poza zdefiniowanym celem żadna z tych liczb nie jest uniwersalna

Dla N dziennych logarytmicznych stóp zwrotu ze średnią ustawioną na zero typowy wzór to √((252 ÷ N) × Σrᵢ²). Pomnożenie przez 100 pokazuje wynik jako annualizowany procent

Jeśli wariancja okresowa jest najpierw szacowana, pomnóż wariancję przez czynnik annualizacji, a następnie wyciągnij pierwiastek kwadratowy. Zmienność dzienna skaluje się przez √252 przy założeniu stabilnych, nieskorelowanych stóp zwrotu — nie przez 252

Miary opcji oparte na dniach kalendarzowych i miary zrealizowane oparte na dniach sesyjnych wymagają uważnego wyrównania. Zamiana obu na stopy roczne nie usuwa różnic w sposobie uwzględniania weekendów i ryzyka nocnego

Okno 5-dniowe reaguje szybko, ale jest zaszumione; okno 252-dniowe jest gładsze, lecz wolniej odzwierciedla nowy reżim. Okna kroczące współdzielą także obserwacje, więc kolejne odczyty są mechanicznie skorelowane

Dopasuj okno wstecznej obserwacji do pytania badawczego, a nie tylko do DTE opcji. Porównanie dzisiejszej 30-dniowej IV z poprzednią 30-dniową RV jest opisowe; testowanie premii wymaga kolejnego dopasowanego okresu

Stopy zwrotu od zamknięcia do zamknięcia łączą ruchy podczas sesji i w nocy, ale pomijają ścieżkę wewnątrz każdego dnia. Estymatory high-low, metody open-high-low-close i śróddzienne miary zrealizowane wykorzystują więcej informacji

Szum mikrostruktury, odbicia bid-ask, nieregularne transakcje i skoki cen mogą obciążać estymaty wysokoczęstotliwościowe. Więcej obserwacji nie oznacza automatycznie lepszej liczby opisującej zmienność

Załóżmy, że pięć dziennych logarytmicznych stóp zwrotu wynosi 1%, −0.5%, 0.8%, −1.2% i 0.4%. Zamień procenty na ułamki dziesiętne, podnieś je do kwadratu, zsumuj, podziel zgodnie z wybraną regułą średniej, annualizuj i wyciągnij pierwiastek kwadratowy

Obliczenie jest odtwarzalne tylko wtedy, gdy dostępne są te same ceny, daty, dzielnik i czynnik annualizacji. Opublikuj te dane wejściowe zamiast podawać goły procent „zrealizowanej zmienności”

Wyrównaj instrument bazowy, horyzont, koniec próbkowania, annualizację i jednostki. IV opcji ATM, miara wariancji w stylu VIX i zrealizowane odchylenie standardowe od zamknięcia do zamknięcia są różnymi obiektami, nawet gdy wszystkie są wyświetlane jako procenty

Zrealizowana zmienność obliczona dzisiaj jest wsteczna. Kolejna zrealizowana zmienność jest znana dopiero po zakończeniu horyzontu opcji. Nie używaj zakończonego przyszłego okna w decyzji, która rzekomo została podjęta przy wejściu