undefined strata, strata, i i
opłaty wygaśnięcie t zero akcja cena, cena, wygaśnięcie wykonanie, akcja, opłaty, i, IV, i wykonanie outcomes.
Bezpośrednia odpowiedź
Samodzielny long put kupuje prawo do sprzedaży akcji po strike'u K i płaci premię D na akcję. Przed opłatami maksymalna strata wynosi D, break-even przy wygaśnięciu to K - D, a maksymalny zysk dla akcji o nieujemnej cenie występuje przy cenie akcji równej zero i wynosi K - D. Zysk na akcję przy wygaśnięciu to większa z wartości K minus cena akcji oraz zero, pomniejszona o D. Zastosuj mnożnik, liczbę kontraktów i koszty.
Zamień kwotowanie na łączną premię zagrożoną stratą
Jeśli put ze strike'em 100 kosztuje 4,80 i ma mnożnik 100 akcji, jeden kontrakt wymaga 480 przed kosztami transakcji. Trzy kontrakty wymagają 1 440.
Użyj zrealizowanego debetu, a nie midpointu ani ostatniej transakcji. Premia jest kwotowana na akcję, podczas gdy przepływ gotówkowy rachunku i maksymalna strata umowna są mierzone dla całego przedmiotu dostawy.
Maksymalna strata to zapłacony debet
Przy każdej cenie przy wygaśnięciu równej K lub wyższej put nie ma wartości wewnętrznej. Przy K = 100 i D = 4,80 maksymalna strata bez opłat wynosi 4,80 na akcję lub 480 za standardowy kontrakt.
Sprzedaż przed wygaśnięciem może odzyskać pozostałą wartość. Opłaty i poślizg to osobne straty ekonomiczne, dlatego należy je dodać, zamiast ukrywać w formule opcji.
Break-even odejmuje premię od strike'u
Poniżej K put zyskuje jeden dolar wartości wewnętrznej przy wygaśnięciu za każdego dolara spadku akcji. Odzyskuje debet 4,80 przy 95,20, więc break-even przy wygaśnięciu wynosi K - D.
Przy cenach akcji 100, 95,20 i 80 wyniki na akcję wynoszą odpowiednio −4,80, 0 i 15,20. Pomnóż te wartości przez mnożnik kontraktu i liczbę kontraktów.
Maksymalny zysk jest duży, ale skończony
Zwykła akcja nie może spaść poniżej zera. Przy zerze put jest wart K, więc maksymalny zysk bez opłat wynosi K - D: 95,20 na akcję lub 9 520 za jeden standardowy kontrakt w przykładzie.
Nazywanie zysku z long puta nieograniczonym jest nieprecyzyjne dla instrumentu bazowego podobnego do akcji. Produkty z innym zakresem cen, zasadami rozliczenia lub przedmiotem dostawy wymagają własnej analizy kontraktu.
Wykonanie może utworzyć krótką pozycję w akcjach
Przed wygaśnięciem IV, wartość czasowa, stopy, dywidendy, skew i płynność mogą sprawić, że put będzie zyskowny powyżej 95,20 albo nie będzie zyskowny poniżej tej ceny. Stały break-even dotyczy wyłącznie wygaśnięcia.
Wykonanie samodzielnego puta sprzedaje przedmiot dostawy po K. Jeśli rachunek nie posiada już odpowiadających akcji, automatyczne wykonanie może utworzyć krótką pozycję w akcjach, zależnie od uprawnień brokera, pożyczania akcji, depozytu zabezpieczającego i zasad rozliczenia.
Częste pytania
Jaki jest wzór na maksymalny zysk z long puta?
Dla akcji, której cena nie może spaść poniżej zera, odejmij zapłaconą premię na akcję od strike'u puta, pomnóż przez mnożnik kontraktu i liczbę putów, a następnie odejmij odpowiednie koszty. Maksymalny zysk występuje, gdy przy wygaśnięciu akcja jest warta zero, ponieważ wartość wewnętrzna puta równa się wtedy całemu strike'owi. Różni się to od protective puta, w którym trzeba również uwzględnić zyski i straty z akcji.
Jak obliczyć cenę break-even long puta?
Odejmij zapłaconą premię na akcję od strike'u puta. Put ze strike'em 100 kupiony za 4,80 ma break-even przy wygaśnięciu bez opłat na poziomie 95,20. Wynik opisuje końcową wypłatę, a nie cenę akcji wymaganą do zyskownej sprzedaży dzisiaj. Pozostała wartość czasowa, zmienność implikowana, skew, stopy, dywidendy i wykonalny bid mogą przesunąć próg wcześniejszego wyjścia.
Czy long put może stracić pieniądze po spadku akcji?
Tak. Spadek może być zbyt mały lub nastąpić zbyt późno, aby zrekompensować premię i upływ czasu, a po wejściu IV może spaść. Przed wygaśnięciem cena puta nie jest wyłącznie wartością wewnętrzną. Porównaj wykonalny bid odsprzedaży z rzeczywistym debetem i kosztami oraz modeluj zarówno cenę akcji, jak i IV, zamiast traktować K - D jako barierę gwarantującą zysk w każdej dacie.
Co się dzieje, gdy samodzielny put zostanie wykonany przy wygaśnięciu?
Wykonanie sprzedaje przedmiot dostawy kontraktu po strike'u. Jeśli inwestor nie posiada odpowiadających akcji, może pozostać z krótką pozycją w akcjach zamiast prostego zysku gotówkowego. Zasady automatycznego wykonania brokera, zgoda na krótką sprzedaż, dostępność pożyczki akcji, depozyt zabezpieczający, rozliczenie i przeciwne instrukcje mogą mieć znaczenie. Zamknięcie puta przed terminem granicznym może zapobiec niezamierzonej pozycji akcyjnej.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Zamień kwotowanie na łączną premię zagrożoną stratą?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Czytaj szczegółowy przewodnikIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Czytaj szczegółowy przewodnikBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Czytaj szczegółowy przewodnik