Vanna en Charm: hoe optie Delta verandert met volatiliteit en tijd

Een IV-verandering kan Delta verplaatsen zelfs wanneer de voorraad ongewijzigd is. Vanna schat dat interactie, die van belang is voor volatiliteitsgevoelige boeken en langer gedateerde opties. Het moet worden toegepast op de netto blootstelling van de positie omdat oproepen, puts, lange benen, en korte benen elkaar kunnen compenseren of versterken

Stel je voor dat een delta van 0.55 en vanna 0.06 deltapunten per punt IV beweegt. Als IV met twee punten stijgt terwijl de spot onveranderd is, kan de gemodelleerde delta zich naar 0.67 bewegen; als IV met twee punten valt, kan het naar 0.43 gaan. De waarde is lokaal en modelafhankelijk, dus het is eerder een gevoeligheid voor een scenario dan een belofte over de volgende quote

Voor een portefeuille, vermenigvuldig de ondertekende vanna met hoeveelheid en de contract multiplier voor het toevoegen van benen. Een korte optie keert het teken van de langpoot blootstelling. Een volatiliteitsbeweging kan daarom de vereiste aandelen hedge te veranderen zelfs wanneer de onderliggende prijs niet is verplaatst

Naarmate de vervaldatum nadert, in-the-money delta's neigen naar hun terminale waarden en out-of-the-money delta's neigen naar nul, zodat een afgedekte positie direct blootgesteld kan worden zonder een voorraad beweging. Charm vat dat gemodelleerde drift over een tijdstijging samen; het is niet constant en kan sterk veranderen nabij het verstrijken

Bijvoorbeeld, een kort-gedateerde out-of-the-money call kan een kleine delta aan het begin van een dag hebben, maar drift naar nul als de tijd verstrijkt als de plek onder de staking blijft. Een in-the-money call kan drijven naar een hogere delta in plaats daarvan. De richting en eenheden van Charm afhankelijk van of het platform rapporteert verandering per kalenderdag, trading dag, of een andere tijd conventie

Verschillende platforms kunnen tekens, eenheden en tijd conventies anders citeren. Verifieer definities voordat waarden worden vergeleken, en stresseer dan de hele positie over de plek, IV, en datum in plaats van te vertrouwen op één enkele Griek. Vanna en Charm helpen uitleggen waarom een statische Delta-heg niet statisch blijft, maar ze voorspellen niet de volgende verandering in volatiliteit of prijs

Vanna en Charm checklist:

• Bevestig de definities, tekens, eenheden en tijdconventie van het platform voordat u waarden vergelijkt
• Leg plaats, staking, vervaldatum, IV, delta, vanna, charme, hoeveelheid, en multiplier samen
• Stress een spot beweging, een IV beweging, en een keer verhogen afzonderlijk en in combinatie
• De blootstellingswaarde van de instelling voor de berekening van de hefboomratio van blootstellingen met betrekking tot centrale banken en centrale banken die niet in aanmerking komen voor de berekening van de hefboomratio van blootstellingen met betrekking tot centrale banken en centrale banken, wordt als volgt berekend:
• Hercontroleren na een volatiliteitsgebeurtenis, grote verplaatsing, roll of hedge adjustment