Hoe worden de opties geregeld?

Een standaard-equity call die wordt uitgeoefend koopt de gecontracteerde aandelen in het kader van de staking, terwijl de toewijzing van een korte call ze meestal levert. Een put kan verkopen of kopen aandelen afhankelijk van welke kant wordt uitgeoefend of toegewezen. Aangepaste contracten kunnen ongebruikelijke aandelentellingen, cash, of andere leverbaarheden hebben.

Een cash-settlement laat geen aandelen onder de optieovereenkomst. Een cash-settled call betaalt gewoonlijk het positieve verschil tussen de officiële afwikkelingswaarde en staking, vermenigvuldigd met de contract multiplier en hoeveelheid; een put keert het verschil om. Fysical versus cash-settled opties toont aan waarom de resulterende portefeuille blootstelling verschilt zelfs wanneer twee opties verwijzen naar een vergelijkbare index.

Amerikaanse stijl staat de houder over het algemeen toe om op in aanmerking komende werkdagen te oefenen door middel van de vervaldatum, onder voorbehoud van de productvoorwaarden. Europese stijl staat over het algemeen alleen oefening toe op het gespecificeerde vervaldatum. Beide stijlen kunnen worden gesloten in de markt voor de laatste handelstijd, en geen label alleen vertelt u of aandelen of contant geld zal worden geleverd.

Dit onderscheid is van belang voor een optie die wordt gehouden door middel van een dividend, een beslissing voor vroegtijdige uitoefening, of een korte positie blootgesteld aan toewijzing. Lees American versus European options and settlement met de exacte reeks specificatie in plaats van het afleiden van een regel van een vertrouwde tikker.

AM en PM beschrijven wanneer de officiële afwikkelingsberekening wordt gemaakt, niet alleen wanneer het optiescherm stopt met bewegen. Een AM-gevestigde indexreeks kan een speciale openingsquote gebruiken die is samengesteld uit componentenopeningen, terwijl een PM-serie een gespecificeerde sluitmethode kan gebruiken. De officiële waarde kan afwijken van het laatst zichtbare indexniveau of de laatste handel van de optie.

De laatste handelsdag kan de wettelijke vervaldatum voorgaan, en de oefening van een makelaar of contra-instructie cutoff kan vooraf gaan aan de deadline voor de uitwisseling. Option afwikkeling waarde versus sluiting prijs houdt de optie quote, onderliggende close, en officiële afwikkelingswaarde gescheiden.

De optie gebeurtenis en de latere beweging van contanten of aandelen zijn gerelateerd maar niet identiek. Een sluitende handel heeft een eigen effectenafwikkeling cyclus. Oefening of toewijzing kan een voorraad of cash verplichting creëren dat de makelaar posten onder zijn procedures, en de aankoop macht kan veranderen voordat het publieke open-interest veld updates.

Voor een fysieke levering, registreren de verwachte aandelen, staking contant geld, lening of marge effect, en betalingsdatum. Voor cash afwikkeling, registreert de formule, multiplier, voorlopige of definitieve status, en verwachte datum van plaatsing. Hoe lang doen optie transacties nemen om te schikken? bestrijkt de transactie tijdlijn; toestemming transactiedatum versus afwikkelingsdatum behandelt waarom een toegewezen positie kan verschijnen voordat de onderliggende transactie zich vereffent.

Houd de uitwisselingsspecificatie en bevestiging van de makelaar naast de notitie wanneer de positie is dicht bij het verstrijken.

1. Identificeer de exacte wortel, reeks, staking, vervaldatum, multiplier, en leverbaar 2. Bevestig fysieke of cash afwikkeling los van Amerikaanse of Europese oefening 3. De laatste handelstijd, AM- of PM-berekening, officiële referentiewaarde en makelaarcutoff registreren 4. Model oefening, toewijzing, vervaldatum en slot-trade resultaten voor elk been 5. Bevestig de broker posting, cash of aandelen, en later verklaring tegen de contract specificatie

Als de positie een spread is, bekijk dan elk been en het resultaat als één been wordt toegewezen of anders verloopt. Afwikkeling is een pakket van contractregels, niet één universele markt-sluit gebeurtenis.