Fysieke vs. geldverrekeningsopties: aandelen of contanten
Vergelijk afwikkelingstype met oefeningsstijl, financiering, AM/PM timing en effect na de vervaldatum inventaris
Direct antwoord
Fysieke schikking creëert of verwijdert leverbaarheden, meestal aandelen. Cash settlement zet geld om in een geldbedrag tegen een officiële waarde. Afwikkelingslabel definieert deadline, oefeningsstijl of AM/PM-methode niet op zichzelf
Fysieke schikking is een positieveranderingsgebeurtenis
Voor een fysieke oproep oefening/toestemming:
Voor fysieke put-opdracht:
Een fysiek resultaat verlaat de rekening in een andere voorraadstaat. Daarom zijn veel handelaren verwarrend . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
- long call oefening kan lange aandelen creëren
- korte-oproepopdracht kan het leveren van aandelen vereisen
- long put oefening kan een korte positie in sommige systemen te creëren
- korte put kan een verplichting tot lange-aandelen bij staking creëren
Kasmiddelenafwikkeling is een cashresultaat zonder aandelen
De afwikkeling van contanten maakt gebruik van een officiële waarde V en staking K.
M is de contract multiplier.
Voorbeeld: cash settlement wiskunde
In dit ontwerp worden geen aandelen geleverd.
- Oproepbedrag: max(V - K, 0) × M
- put amount: max(K - V, 0) × M
- V=4,025, K=4000, M=100 voor één gesprek
- Afwikkelingsbedrag = 2.500
Twee kritische operationele verschillen
Een markt kan worden gesetteld en vereist nog steeds aanzienlijke geldbewegingen. Een markt kan fysiek zijn en nog steeds geen groot onmiddellijk verlies bij afwikkeling hebben als het voorraadtraject beperkt blijft.
Het echte onderscheid is dus niet alleen wat er betaald wordt, maar ook wat de vorm van blootstelling na afloop of afwikkeling bestaat.
Voor fysieke contracten kan het voorraadrisico worden voortgezet. Voor cashcontracten kan basismismatch blijven bestaan wanneer uw hedge zich op een andere onderliggende mand bevindt.
Het afwikkelingstype is niet uw enige deadline
Fysiek/contant antwoordt niet:
Je hebt nog steeds nodig:
- of het product Amerikaans of Europees is
- of het AM-gevestigd is of PM-gevestigd
- wanneer de marktbaarheid eindigt
- welke waardebron wordt gebruikt voor V
- laatste handelsdag
- AM/PM of referentie close proces
- oefening/afsluiting van de toewijzing
- multiplier en eventuele aangepaste contracten te leveren
Voorbeeld waarbij misverstanden een vermijdbaar verlies veroorzaken
Handelaar gaat ervan uit dat fysieke opdracht zal geen positie te creëren, omdat het .. slechts een korte put. De aandelen storten in elkaar, de korte put wordt toegewezen, en aandelen worden verworven. Als er geen cash of intent buffer is ingesteld, kan de opdracht een gedwongen voorraadlijn forceren en dan een aparte afdekkingsbeslissing.
Het root probleem is het behandelen van schikking type alsof het na-expiry financiering opgelost.
Verwante referentieroutes
Veelgestelde vragen
Betekent cash settlement geen effecten op de aandelen
Nee. Grote gelduitstroom kan nog steeds invloed hebben op de koopkracht en bestaande hedgeplannen. Het verwijdert de overdracht van aandelen, maar niet het marktrisico of de hedging-mismatch.
Alle indexopties zijn contant en Europees
Niet universeel. Niet generaliseren op index of symbool klasse alleen. Lees de contractspec voor afwikkeling, oefening type, en afwikkeling waarde bron.
Kan fysieke afwikkeling onverwachte aandelen creëren
Ja. Korte puts kunnen aandelen creëren. Korte gesprekken kunnen leveringsverplichtingen creëren. Aangepaste contracten kunnen ook de leverbaarheden wijzigen. Een gesloten orderstatus verschilt van geen blootstellingsimpact, dus sluit en reconcilieert voordat ze beslist.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids