Afwikkelingswaarde van de optie vs. sluitingsprijs: welke bepaalt de uitbetaling
Begrijp waarom de laatste prijs van een optie, de onderliggende close, en een officiële oefening afwikkeling waarde kunnen verschillen, en berekenen fysieke of cash-gevestigde vervaldatum resultaten correct.
Direct antwoord
Een optie sluit of laat verhandelde prijs bepaalt in het algemeen niet de vervaldatum. Een standaard fysiek afgewikkelde aandelenoptie ruilt aandelen in de staking wanneer deze wordt uitgeoefend; de onderliggende slotprijs wordt gewoonlijk gebruikt voor oefening-bij-uitzondering geldheid, maar het contract levert nog steeds aandelen in plaats van het afsluiten van de optie. Een optie in contanten-gevestigde index gebruikt in plaats daarvan de officiële oefening afwikkelingswaarde, berekend volgens de exacte reeksmethodologie. Die officiële waarde kan verschillen van de getoonde index sluiten en de optie's definitieve quote.
Drie verschillende prijzen beantwoorden drie verschillende vragen
De laatste prijs van de optie registreert de meest recente handel en kan oud zijn. Een slotmerk waardeert een open contract voor rapportage. De onderliggende close beschrijft de voorraad of index op een bepaalde markt sluiten. Een oefening afwikkelingswaarde is een afzonderlijk gedefinieerde officiële input gebruikt om het verstrijken van de betaling van een contant vast contract te berekenen.
Het verwarren van deze waarden creëert onverklaarbare P&L. Neem elk nummer op met zijn symbool, tijdstempel, prijsbron en rol in plaats van het labelen van alle afwikkelingsprijzen.
De instellingen rapporteren de in de kolommen 090 tot en met 060 gerapporteerde bedragen aan de hand van de in kolom 060 gerapporteerde gegevens
Standaard Amerikaanse aandelenopties worden meestal fysiek afgewikkeld. Een gesprek uitvoeren koopt de gecontracteerde aandelen bij de staking; een put verkoopt ze bij de staking. De laatste handel van de optie wordt geen cash uitbetaling.
Als een 50-strike call wordt uitgevoerd terwijl de voorraad referentie 53 is, het intrinsieke bedrag is 3 per aandeel, maar het operationele resultaat is meestal de aankoop van de leverbaar op 50. Economische P&L moet dan premie, multiplier, hoeveelheid, vergoedingen, en de waarde of latere verkoop van de resulterende aandelen omvatten. Oefening-bij-uitzondering procedures en tegengestelde instructies kunnen invloed hebben op de uitoefening van de activiteit.
De instellingen rapporteren de totale waarde van de activa die zijn opgenomen in de balans van de instelling
Voor een in contanten gevestigde oproep, contant bedrag = max(vestigingswaarde − staking, 0) × vermenigvuldigingsfactor × hoeveelheid. Voor een put, keer het verschil om. Een 5,012 afwikkelingswaarde op een 5.000-aanroep met multiplier 100 produceert 1.200 voor kosten, zelfs als de getoonde index of de uiteindelijke optie offerte suggereren een ander nummer.
De uitwisseling publiceert de afwikkelingswaarden onder productspecifieke kiekers en methoden. Controleer de exacte root, expiration, AM of PM stijl, multiplier, publicatiepagina, en of een voorlopige waarde later werd afgerond.
Een AM speciale openings offerte kan zichtbaar afwijken
Cboe legt uit dat een speciale AM-openingsnotering de openingshandel van elk indexbestanddeel gebruikt op zijn primaire beurs. Constituenten openen niet allemaal gelijktijdig. De live index bij de opening kan de huidige openingshandel tijdelijk mengen met de sluitingen van de voorafgaande dag, terwijl de SOQ wacht op de vereiste component opent.
PM-gevestigde producten gebruiken vaak gespecificeerde component sluiten prijzen, maar de optie kan stoppen met de handel voordat de beslissende mand is voltooid. Vakanties, vertraagde openingen, halts, corporate acties, en productmethodologie kan allemaal van invloed zijn op de officiële berekening. De contract specificatie en gepubliceerde afwikkelingswaarde, niet een schermafdruk van de laatste offerte, zijn het laatste bewijs.
Veelgestelde vragen
Waarom heeft mijn index optie anders geregeld dan de index sluitprijs?
Het contract kan gebruik maken van een speciale berekening van de afwikkeling in plaats van het indexniveau gezien bij de reguliere sluiting. Een AM-gevestigde serie kan gebruik maken van een speciale openingsnotering gebouwd uit de primaire markt opening handel van elke component, terwijl een PM-serie maakt gebruik van de gespecificeerde sluitmethode. De officiële oefening afwikkeling waarde en exacte vervaldatum serie controle van de geldhoeveelheid, niet een herinnerde spot-index screenshot.
Bepaalt de laatste prijs van een optie wat ik krijg bij het verstrijken?
Nee. De laatste optie handel kan oud, klein of geregistreerd zijn voordat de inputs gebruikt voor afwikkeling. Een fysiek afgewikkelde optie produceert de gecontracteerde aandelen bij de staking wanneer deze worden uitgeoefend, terwijl een cash-settled optie gebruik maakt van de officiële onderliggende afwikkelingswaarde en multiplier. De laatste prijs kan helpen beschrijven een voorafgaande markttransactie, maar is niet de vervaldatum uitbetaling formule.
Hoe bereken ik de afwikkeling van contanten voor een indexoproep of zet?
Neem voor een gesprek het positieve verschil tussen de officiële afwikkelingswaarde en staking, vermenigvuldig vervolgens met de contractmultiplicator en de hoeveelheid. Voor een put, gebruik het positieve verschil tussen staking en afwikkeling waarde. Inclusief vergoedingen en bevestig aangepaste multiplicatoren of speciale contractvoorwaarden. Vervang niet de optie merk, laatste handel, futures prijs, of een onofficiële index offerte voor de gepubliceerde afwikkelingswaarde.
Waar kan ik de officiële optie afwikkeling waarde vinden?
Gebruik de pagina met de afwikkelingswaarde van de uitwisseling en de productspecificatie voor de exacte wortel en het verstrijken. Registreer de afwikkelingsticker, AM of PM aanwijzing, datum, multiplier, berekeningsmethode, en of het nummer voorafgaand of definitief is. Een broker display kan handig zijn, maar de uitwisseling publicatie is de sterkere bron bij het combineren van een onverwachte geldbedrag.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Drie verschillende prijzen antwoord drie verschillende vragen?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids