Strategi Opsyen Straddle Short Diterangkan
Ketahui hasil straddle short, formula pulang modal, pendedahan theta dan volatiliti, kerugian kenaikan tanpa had, penyerahan, margin dan risiko tamat tempoh.
Jawapan terus
Short straddle menjual satu call dan satu put pada aset asas yang sama dengan strike dan luput yang sama, biasanya berhampiran harga semasa. Kedudukan menerima dua premium dan mencapai keuntungan maksimum pada luput hanya jika aset asas tamat tepat pada strike bersama, membolehkan kedua-dua opsyen luput tanpa nilai. Ganjaran terhad kepada kredit bersih. Kerugian di atas strike tidak terhad kerana short call uncovered, manakala kejatuhan menuju sifar boleh menghasilkan kerugian besar pada short put. Theta positif dan kemungkinan penurunan turun naik tersirat boleh membantu, tetapi gamma short, IV lebih tinggi, jurang, penyerahan hak, perubahan margin, dan pelaksanaan boleh mengatasi premium yang dikutip.
Short straddle menjual kedua-dua arah pada satu strike
Short call membawa kewajipan menjual aset asas jika diserah hak, manakala short put membawa kewajipan membelinya. Menjual kedua-duanya tidak membatalkan kewajipan tersebut.
Delta awal mungkin kelihatan hampir neutral, tetapi gamma negatif dan delta boleh berubah dengan cepat apabila harga meninggalkan strike, khususnya berhampiran luput.
Titik pulang modal pada luput menggunakan jumlah kredit
Titik pulang modal atas pada luput ialah strike bersama ditambah jumlah premium bersih yang diterima. Titik pulang modal bawah ialah strike ditolak premium itu.
Di antara titik tersebut, kedudukan mungkin mempunyai keuntungan pada luput, dengan maksimum hanya pada strike. Sebelum luput, IV, masa, skew, dan sebut harga mengubah nilai penutupan.
Ganjaran short straddle terhad tetapi kerugian tidak
Jumlah maksimum yang boleh disimpan penjual ialah kredit pembukaan sebelum yuran. Kenaikan mewujudkan kerugian short call yang semakin besar tanpa had tetap.
Kejatuhan mewujudkan kerugian short put hingga nilai saham sifar. Premium ialah penampan terhad dan tidak patut digambarkan sebagai perlindungan daripada pergerakan ekstrem.
Theta dan turun naik berlumba
Peredaran masa dengan harga berhampiran strike dan input tidak berubah biasanya membantu opsyen short, manakala penurunan IV boleh mengurangkan kos pembelian semula.
Kenaikan IV meningkatkan kerugian mark-to-market dan boleh meningkatkan keperluan margin walaupun titik pulang modal belum dilintasi. Gamma negatif berhampiran luput boleh menjadikan risiko berubah dengan mendadak.
Penyerahan hak boleh mewujudkan saham panjang atau short
Penyerahan call boleh mewujudkan kewajipan saham short; penyerahan put boleh mewujudkan kedudukan saham panjang. Kaki gaya Amerika boleh diserah hak sebelum luput.
Berhampiran luput, akaun mesti bersedia untuk call, put, kedua-duanya, atau tiada satu pun diserah hak di bawah prosedur yang berkenaan. Menutup memerlukan kecairan sebenar yang boleh dilaksanakan.
Pelan short straddle bermula dengan had kelangsungan
Catat kerugian maksimum yang boleh diterima, rizab margin, kalendar peristiwa, senario jurang, kejutan IV, peraturan pelarasan, kapasiti penyerahan hak, dan harga yang diperlukan untuk menutup kedua-dua kaki.
Bandingkan kedudukan risiko tidak terhad dengan iron butterfly atau struktur bersayap lain. Premium yang lebih rendah selepas membeli perlindungan mungkin lebih baik daripada liabiliti tanpa had.
Soalan lazim
Apakah keuntungan maksimum short straddle?
Premium bersih yang diterima sebelum yuran, dicapai pada luput jika kedua-dua opsyen tamat tanpa nilai pada strike bersama.
Adakah short straddle delta neutral?
Ia mungkin bermula hampir neutral, tetapi gamma negatif menyebabkan delta berubah apabila aset asas bergerak. Neutraliti ialah gambaran seketika, bukan perlindungan kekal.
Bolehkah short straddle rugi lebih daripada premium?
Ya. Call mempunyai kerugian menaik tanpa had dan put boleh rugi besar dalam kejatuhan yang ketara.
Adakah turun naik tersirat tinggi menjadikan short straddle menarik?
Tidak secara automatik. Premium yang lebih tinggi boleh mencerminkan risiko jangkaan yang lebih besar, dan pengembangan IV seterusnya atau jurang boleh menghasilkan kerugian serta permintaan margin yang lebih tinggi.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Short straddle menjual kedua-dua arah pada satu strike?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan