Apakah rho dalam opsyen?
Fahami bagaimana rho memperkirakan sensitivitas nilai opsyen terhadap suku bunga dan kapan pengaruhnya lebih berarti
Jawapan terus
Rho menganggarkan berapa banyak nilai teori opsyen boleh berubah bagi perubahan satu mata peratusan dalam kadar faedah, dengan input harga lain dikekalkan. Call long biasanya mempunyai rho positif dan put long biasanya mempunyai rho negatif. Kesan itu biasanya lebih bermakna bagi opsyen bertarikh lebih panjang, manakala kontrak jangka pendek mungkin didominasi oleh pergerakan saham, susut nilai masa, dan turun naik tersirat
Baca rho dalam mata peratusan
Jika call mempunyai rho 0.12, model mungkin menganggarkan peningkatan kira-kira dua belas sen apabila kadar berkaitan naik satu mata peratusan, bukan satu peratus daripada aras semasanya. Anggaran itu berbalik bagi penurunan kadar yang setanding apabila hubungan tempatan sama
Sebagai contoh, call dengan rho 0.12 dan put dengan rho -0.09 mempunyai rho gabungan 0.03 bagi setiap unit saham. Perubahan kadar satu mata peratusan bermaksud perubahan nilai gabungan kira-kira tiga sen sebelum didarabkan dengan pengganda kontrak, dengan andaian semua input lain kekal. Perubahan 0.25 mata ialah satu perempat daripada anggaran tempatan itu, bukan perubahan 25% pada harga opsyen
Rho disebut dalam unit nilai dan konvensyen yang dipilih platform. Sahkan sama ada nombor itu bagi setiap saham, setiap kontrak, atau dinormalkan sebelum menjumlahkannya merentas kaki
Kadar mempengaruhi nilai masa tunai
Model opsyen mengambil kira kos membawa aset pendasar dan nilai semasa strike. Kadar lebih tinggi biasanya menyokong nilai call dan menekan nilai put di bawah andaian lain yang sama, walaupun dividen dan terma produk turut penting
Rho boleh kecil tanpa menjadi tidak penting
Bagi opsyen ekuiti hampir tamat tempoh, delta, gamma, theta, atau vega mungkin menerangkan lebih banyak pergerakan harga harian. Rho lebih mudah dilihat dalam kontrak bertarikh panjang atau apabila laluan kadar yang diandaikan berubah dengan ketara
Senarai semak semakan rho:
- Catat takrif kadar, masa sebut harga, luput, jenis opsyen, strike, dan unit platform
- Tukarkan rho kepada kuantiti posisi dan pengganda kontrak sebelum membandingkan kesan dolar
- Uji kenaikan dan penurunan kadar yang realistik bersama senario spot, IV, dan masa
- Masukkan dividen, pelaksanaan awal, pembiayaan, kecairan, dan yuran dalam semakan lengkap
- Kira semula selepas keputusan kadar, roll, tindakan korporat, atau perubahan matang yang ketara
Soalan lazim
Adakah kenaikan kadar menjamin call naik?
Tidak. Rho call positif mengasingkan input kadar. Saham yang jatuh, turun naik tersirat yang lebih rendah, susut nilai masa, atau sebut harga pasaran boleh mengatasi kesan model itu
Opsyen yang manakah mempunyai pendedahan rho paling besar?
Opsyen bertarikh lebih panjang biasanya mempunyai kepekaan kadar lebih besar kerana kesan pembiayaan dan nilai semasa berjalan untuk tempoh yang lebih lama
Adakah rho disebut untuk pergerakan kadar satu peratus atau satu mata peratusan?
Ia biasanya ditakrifkan untuk perubahan satu mata peratusan, tetapi platform boleh memaparkan unit secara berbeza. Semak takrifan dan sama ada nilai itu bagi setiap saham atau kontrak sebelum menukarnya kepada dolar
Bolehkah rho call positif menjamin keuntungan apabila kadar naik?
Tidak. Rho mengasingkan input kadar sambil memegang pemboleh ubah lain tetap. Saham yang jatuh, IV yang menguncup, susut nilai masa, spread yang lebih lebar, atau tugasan boleh mengatasi kesan positif yang dimodelkan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Baca rho dalam mata peratusan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Baca panduan terperinciGammaAn estimate of how much delta may change for a small move in the underlying, all else equal; it often becomes more concentrated near expiration and near the money.
Baca panduan terperinci