Menutup berbanding melaksanakan opsyen: cara membuat keputusan

Mulakan dengan perkara yang benar-benar terbuka. Pemegang call long atau put long biasanya boleh menjual opsyen untuk menutup, manakala opsyen short ditutup dengan membelinya semula. Pelaksanaan ialah hak yang dipegang pemegang opsyen long; assignment ialah proses berasingan yang boleh menjejaskan opsyen short terbuka. Jangan gunakan label butang sahaja sebagai bukti tentang tindakannya.

Semak siri tepat, kuantiti, strike, tamat tempoh, pengganda kontrak, jenis penyelesaian dan sama ada mana-mana leg sudah ditutup sebahagian. Opsyen ekuiti standard sering mewakili 100 saham, tetapi kontrak terlaras atau produk indeks boleh mempunyai aset serahan yang berbeza. Semak pengganda kontrak opsyen dan assignment opsyen apabila kedudukan akaun dan tiket pesanan tidak menceritakan perkara yang sama.

Bagi kedudukan berbilang leg, pilihannya bukan sekadar menutup atau melaksanakan satu kontrak. Tindakan pada satu leg boleh meninggalkan leg short tanpa lindung nilai atau pendedahan saham yang berbeza. Selaraskan dahulu leg yang tinggal, kemudian gunakan proses untuk menutup kedudukan opsyen berbilang leg jika seluruh strategi perlu ditamatkan.

Bagi opsyen long, nilai pelaksanaan pada harga tertentu ialah nilai intrinsiknya. Nilai intrinsik call ialah harga aset asas ditolak strike apabila positif; nilai intrinsik put ialah strike ditolak harga aset asas apabila positif. Premium pasaran opsyen boleh lebih tinggi kerana masih mengandungi nilai masa dan mencerminkan bekalan serta permintaan semasa. Baca cara premium opsyen berfungsi sebelum menganggap nilai intrinsik dan harga pasaran boleh ditukar ganti.

Sebagai contoh, katakan call standard 100 saham mempunyai strike 50, aset asas berada pada 56 dan bida boleh dilaksanakan terbaik bagi opsyen ialah 6.40. Nilai intrinsiknya ialah 6.00 sesaham. Jualan yang selesai pada 6.40 memberikan 0.40 sesaham, atau 40 bagi setiap kontrak sebelum yuran, melebihi nilai intrinsik. Melaksanakan call pula menggunakan hak untuk memperoleh aset serahan pada 50; ia sendiri tidak mengambil 0.40 premium pasaran yang masih berbaki itu.

Perbandingan itu hanya berguna jika sebut harga boleh dilaksanakan. Titik tengah, dagangan terakhir atau tanda harga yang dipaparkan bukan janji isian. Bagi opsyen long, pemerhatian keluar yang relevan biasanya harga yang tersedia untuk dijual; bagi opsyen short, biasanya harga yang tersedia untuk dibeli semula. Semak bida, ask, mid dan mark serta saiz yang dipaparkan sebelum menganggap perbezaan yang disebut harga boleh direalisasikan.

Pelaksanaan mengubah opsyen long kepada hasil yang dinyatakan dalam kontrak. Bagi banyak call ekuiti, ini boleh bermaksud membeli aset serahan pada strike. Bagi banyak put ekuiti, ini boleh bermaksud menjual aset serahan pada strike. Kontrak yang diselesaikan secara tunai mempunyai hasil yang berbeza, dan kontrak terlaras atau bukan standard boleh mempunyai aset serahan yang berbeza. Spesifikasi kontrak dan proses brokerlah yang mengawal hasil, bukan carta yang dipermudah.

Sebelum meminta pelaksanaan, tanya empat soalan konkrit: Apakah yang akan saya terima atau perlu bayar? Adakah akaun mempunyai tunai, saham, kuasa beli atau kelulusan yang diperlukan? Bilakah broker memerlukan arahan itu? Apakah yang berlaku jika opsyen tamat sebelum saya bertindak? Had masa arahan broker mungkin berlaku sebelum pasaran ditutup, dan prosedur pelaksanaan automatik bukan pengganti untuk membaca dasar akaun yang dinyatakan.

Jangan kelirukan opsyen long yang menguntungkan dengan hasil pelaksanaan yang dijamin. Premium masa yang berbaki, kos transaksi, layanan cukai, obligasi penghantaran atau ketidakupayaan menyokong kedudukan terhasil boleh menjadikan hasil praktikal berbeza daripada rajah pulangan. Jika kontrak hampir tamat tempoh, rekodkan tarikh dan masa yang tepat dan bukannya bergantung pada peraturan umum tentang penutupan pasaran.

Pesanan jual untuk tutup ialah pesanan pasaran bagi kontrak opsyen. Ia memerlukan pelaksanaan, dan harga isian akhir mungkin berbeza daripada rujukan yang dipaparkan. Permintaan pelaksanaan ialah arahan melalui proses pelaksanaan broker, bukan pesanan jual. Semak status pesanan, kuantiti dan kontrak khusus sebelum menganggap mana-mana tindakan selesai.

Jika opsyen long ialah sebahagian daripada spread, menutup satu leg, melaksanakan satu leg atau membiarkan tamat tempoh masing-masing boleh meninggalkan pendedahan yang berbeza. Kira saham, tunai dan leg opsyen terbuka yang tinggal selepas tindakan, bukan hanya pulangan strategi asal. Senarai semak penyimpanan rekod dagangan opsyen membantu menjadikan semakan itu proses yang boleh diulang.

Selepas tindakan, selaraskan pengesahan dagangan dengan penyata akaun. Sahkan pengecam kontrak, kuantiti, status pelaksanaan atau exercise, yuran, kedudukan saham atau tunai yang terhasil dan sebarang opsyen yang masih tinggal. Lihat pengesahan dagangan berbanding penyata akaun apabila skrin sebut harga dan rekod akaun yang dipos kelihatan tidak sepadan.