Come chiudere una posizione in opzioni multi-gamba

Un'etichetta di strategia come spread verticale, iron condor o spread di calendario è una scorciatoia utile, ma non è un'istruzione d'ordine. Prima di inviare una chiusura, leggi la pagina della posizione e annota i contratti aperti esatti. Includi sottostante, call o put, strike, scadenza, lato long o short, quantità effettiva del contratto, deliverable effettivo ed eventuali ordini aperti che potrebbero ancora essere eseguiti.

Usa una breve scheda di uscita per ogni pacchetto:

Ci vuole meno tempo che riparare un ordine errato. Inoltre intercetta errori operativi comuni: chiudere due contratti quando resta una sola unità di spread, inviare un ordine su un contratto rettificato con un deliverable non standard o dimenticare che una richiesta di annullamento precedente non è stata confermata.

Il moltiplicatore del contratto di opzione è importante. Un premio mostrato rappresenta comunemente una azione, mentre il risultato di cassa del conto si basa sul deliverable effettivo del contratto. Non presumere che ogni opzione rappresenti 100 azioni dopo uno split, una fusione o un'altra rettifica.

• Il rapporto completo delle gambe, come una put 100 short e una put 95 long
• Il numero di pacchetti completi attualmente aperti, non solo il totale dei contratti mostrato a schermo
• L'effetto di apertura e chiusura per ogni gamba, incluso se il ticket usa buy to close o sell to close
• Denaro, lettera, quantità quotata e momento in cui hai controllato l'opzione
• Data di scadenza, esposizione all'assegnazione sulle gambe short ed eventuali rettifiche per azioni societarie
• Il debito massimo che pagherai o il credito minimo che accetterai prima dei costi

Un ticket di chiusura multi-gamba collegato esprime insieme il rapporto desiderato e il prezzo netto del pacchetto. Per uno spread verticale uno-a-uno, un pacchetto completato ha una transazione di chiusura su ciascuna gamba. Per una posizione con rapporto uno-a-due, ogni unità completata deve contenere il rapporto uno-a-due. La gestione degli ordini complessi può variare in base a exchange, broker e tipo di ordine, ma inviare le gambe come un unico pacchetto è il modo più chiaro per richiedere quel rapporto.

Gli ordini su gambe separate sono una decisione di esecuzione diversa. Una gamba può essere eseguita mentre l'altra aspetta, viene annullata o si sposta a un prezzo peggiore. Quella posizione intermedia può avere delta, potere d'acquisto, assegnazione ed esposizione alla perdita diversi dallo spread che intendevi chiudere. Un ordine a pacchetto può comunque restare ineseguito; non è una promessa di esecuzione al midpoint mostrato.

Se chiudi deliberatamente le gambe separatamente, descrivi la posizione temporanea in linguaggio chiaro prima del primo ordine: per esempio, «dopo aver ricomprato la put short, possiederò ancora la put long 95». Poi decidi se quella posizione autonoma è accettabile, quanto può muoversi e quale condizione pone fine al tentativo. Non chiamare pacchetto ordini separati solo perché sono stati inviati a poca distanza l'uno dall'altro.

Per uno spread a debito che hai originariamente pagato, la chiusura può produrre un credito netto. Per uno spread a credito per il quale hai originariamente incassato denaro, la chiusura può richiedere un debito netto. Queste etichette descrivono il flusso di cassa della transazione di chiusura, non se il trade sia buono o cattivo.

Considera un vertical short put standard non rettificato. In origine hai venduto la put 100 a 2.40 e acquistato la put 95 a 0.90, incassando un credito di 1.50 per azione, cioè 150 dollari prima dei costi con un moltiplicatore di 100 azioni. In seguito, ricomprare la put short 100 costa 1.05 e vendere la put long 95 incassa 0.35. La chiusura del pacchetto è un debito di 0.70 per azione, cioè 70 dollari. Il risultato semplice prima dei costi è 150 meno 70, cioè 80 dollari.

Il calcolo è solo un controllo. Il ticket d'ordine deve comunque mostrare le due gambe di chiusura corrette, la quantità e il limite netto. Un broker può formulare il ticket come acquisto o vendita di uno spread nominato, mentre un altro può presentare prima ogni gamba. Leggi l'anteprima finale invece di affidarti al nome della strategia o al colore del segno sul grafico.

Usa informazioni live di denaro e lettera per scegliere un limite che comprendi. La guida a denaro-lettera e prezzo mark delle opzioni spiega perché midpoint o mark del conto non siano una garanzia di esecuzione. Un limite controlla il peggior prezzo di pacchetto accettato secondo i suoi termini; non riserva la quantità quotata e non assicura che l'ordine venga eseguito.

Quando una parte qualsiasi di un ordine di chiusura viene eseguita, quei contratti non fanno più parte della posizione precedente. Per un vero pacchetto multi-gamba, un'esecuzione parziale dovrebbe rappresentare un numero inferiore di unità complete nel rapporto richiesto, ma devi comunque verificare posizione effettiva e quantità residua. Una notifica può arrivare in una sequenza confusa anche quando il pacchetto alla fine corrisponde.

Per ordini su gambe inviati separatamente, l'esposizione può cambiare immediatamente dopo la prima esecuzione. Fermati e controlla il conto prima di inviare l'ordine successivo o un sostitutivo. Controlla esecuzioni cumulative, quantità residua, prezzi medi e singoli di esecuzione, direzione della posizione, potere d'acquisto disponibile e durata dell'ordine.

Una richiesta di annullamento si applica alla parte non eseguita, non ai contratti già completati. Altri contratti possono essere eseguiti prima che arrivi la conferma dell'annullamento. Attendi lo stato finale, poi dimensiona un sostitutivo in base a ciò che resta da chiudere. Se si è chiusa una delle tre unità di spread, sostituire l'ordine originale di tre unità può chiudere accidentalmente due unità in eccesso.

Un ordine di chiusura inviato non elimina gli obblighi di un'opzione short aperta. Finché i contratti pertinenti non sono effettivamente chiusi, un'opzione short di stile americano può essere assegnata secondo i suoi termini. Anche elaborazione della scadenza, esercizio, dividendi, illiquidità e cutoff del broker possono cambiare il tempo pratico disponibile per agire.

Vicino alla scadenza, identifica quale gamba è short, quale è in the money o vicina al denaro e quale risultato in azioni o liquidità potrebbe produrre l'assegnazione. La guida assegnazione delle opzioni spiega perché l'assegnazione è un evento del ciclo di vita, non un'esecuzione ordinaria. La guida alla scadenza delle opzioni è utile per l'evento del contratto, mentre cutoff e politica di rischio correnti del broker determinano la gestione specifica del conto.

Se il mercato è illiquido, sospeso o l'ordine non rappresenta la posizione che ti aspettavi, non continuare a cambiare i prezzi solo per forzare un'esecuzione. Conserva i dettagli dell'ordine, controlla il contratto e chiedi al broker come gestisce la situazione. Un ordine di chiusura affrettato può sostituire un rischio noto con uno diverso e meno visibile.

Dopo che lo stato dell'ordine è definitivo, riconcilia il risultato a tre livelli. Primo, confronta ogni esecuzione con l'ordine che intendevi inviare. Secondo, conferma che la posizione risultante contenga il numero previsto di contratti su ogni gamba. Terzo, confronta movimento di liquidità, costi e successiva voce dell'estratto conto con la conferma.

Salva ID dell'ordine, singole esecuzioni, prezzo netto del pacchetto, orario di annullamento o completamento e una breve motivazione dell'uscita. La guida alla conferma del trade in opzioni e all'estratto conto spiega perché una conferma dimostra i dettagli dell'esecuzione mentre un estratto riassume gli effetti sul conto in un periodo. Conserva entrambi, soprattutto quando uno spread è stato eseguito parzialmente, rollato, rettificato, esercitato o assegnato.

Usa lo stesso ordine di campi nella tua checklist di conservazione dei dati dei trade in opzioni: prima identità del contratto, poi esecuzioni, liquidità, posizione ed eventuali eventi successivi del ciclo di vita. Così una futura domanda fiscale, di trasferimento o di assistenza del broker può trovare risposta nei registri invece che nella memoria.

Non inviare un trade di chiusura quando uno di questi fatti non è risolto: il conto mostra una gamba inattesa, l'effetto di apertura o chiusura del ticket differisce dagli appunti, la quantità residua è sconosciuta dopo un'esecuzione parziale, il deliverable è rettificato oppure assegnazione o esercizio potrebbero essere già in corso. Contatta il broker attraverso il canale ufficiale con ID dell'ordine o del trade e chiedi cosa detiene attualmente il conto.

Questa pausa non è indecisione. Impedisce che una nuova transazione mascheri la discrepanza originale. Un registro chiaro della posizione, un limite di prezzo che sai spiegare e un controllo finale dopo l'esecuzione sono più utili dell'apparenza di aver chiuso rapidamente. [!TRYMARK] Nota di chiusura in sette campi Prima di un ordine, registra gambe esatte, rapporto, quotazione corrente del pacchetto, limite scelto, quantità di unità complete, durata dell'ordine e posizione attesa dopo l'esecuzione. Dopo, sostituisci la posizione attesa con quella confermata. [!WARNING] Workflow educativo, non istruzione di esecuzione Questa guida non ti dice se chiudere, mantenere, rollare, esercitare o negoziare un'opzione. Regole del prodotto, autorizzazioni del conto, cutoff del broker, margine, imposte e anteprima effettiva dell'ordine possono cambiare il risultato.