Che cos'è il moltiplicatore di un contratto di opzione?
Calcola il valore in contanti di un premio, esercizio e assegnazione di un'opzione usando il moltiplicatore del contratto, poi verifica i deliverable rettificati prima di negoziare
Risposta diretta
Un moltiplicatore di contratto converte un premio di opzione quotato o un importo di esercizio nell'importo in dollari della posizione. Le opzioni azionarie statunitensi standard rappresentano comunemente 100 azioni, quindi un premio quotato di $2.00 corrisponde normalmente a $200 per contratto prima dei costi. Le specifiche del prodotto e i contratti rettificati possono differire, quindi moltiplicatore e deliverable devono essere verificati per la serie esatta
Il moltiplicatore trasforma una quotazione in dollari
Per un'opzione azionaria standard da 100 azioni, un premio di $2.00 significa $2.00 × 100, cioè $200, per un contratto prima di commissioni e costi. Il premio quotato è normalmente per azione anche se il ticket dell'ordine può mostrare un debito o credito totale
La stessa moltiplicazione si applica al payoff a scadenza. Un payoff di $3.50 per azione vale $350 per un contratto standard e $1,050 per tre contratti prima dei costi. Se la posizione è uno spread, calcola prima il payoff netto per azione, poi moltiplica il risultato per il moltiplicatore e il numero di spread completi
Esercizio e assegnazione usano il deliverable effettivo
Per una call azionaria standard, l'assegnazione può richiedere la consegna di 100 azioni per contratto allo strike. Per una put azionaria standard, può richiedere l'acquisto di 100 azioni per contratto allo strike. Una short call con strike $50 rappresenta quindi un importo di consegna di azioni di $5,000 per contratto, mentre una short put allo stesso strike rappresenta un importo di acquisto di azioni di $5,000 per contratto
Quell'importo non è uguale al premio dell'opzione, al requisito di margine o alla perdita economica massima. Mantieni separati i campi dei flussi di cassa: premio ricevuto o pagato, strike moltiplicato per il deliverable, costi, finanziamento ed eventuale valore azionario risultante
Verifica la serie prima di usare 100
Le opzioni azionarie ed ETF statunitensi standard usano comunemente un moltiplicatore di 100 azioni, ma è la serie esatta a prevalere. Uno split, una fusione, un dividendo straordinario, un'offerta di diritti o un'altra operazione societaria possono creare un deliverable rettificato con un numero non standard di azioni, contanti o titoli
Controlla le specifiche del contratto, la descrizione della posizione del broker e l'avviso di rettifica pertinente. Se questi documenti non concordano, interrompi il calcolo e chiedi al broker quale deliverable verrà usato per esercizio o assegnazione. Un ticker familiare non dimostra che la serie corrente sia standard
Opzioni rettificate dopo split e fusioni spiega perché il deliverable può cambiare. Assegnazione di un'opzione collega quel deliverable all'obbligo della posizione short
Usa un prospetto ripetibile del moltiplicatore
- Copia il sottostante esatto, strike, scadenza, call o put e quantità di contratti - Registra il premio quotato e se la piattaforma mostra un importo per azione o totale - Conferma il moltiplicatore e il deliverable completo dalle specifiche della serie - Moltiplica il premio o payoff per azione per moltiplicatore e quantità - Aggiungi commissioni, costi di borsa, oneri di esercizio o assegnazione e finanziamento azionario - Riconcilia il risultato con l'anteprima dell'ordine, la conferma e la posizione risultante [!TRYMARK] Checkpoint della dimensione del contratto di TryMark Prima di confrontare un target o un payoff, mantieni in un unico record l'identità della serie, il moltiplicatore, il deliverable, la quantità, il campo del premio e le ipotesi sui costi. Se un campo è ignoto, indica il risultato in dollari come provvisorio invece di presentarlo come fabbisogno di cassa finanziato
Un moltiplicatore maggiore cambia il percorso della cassa, non la definizione
Le opzioni mini, su indici, futures e rettificate possono usare moltiplicatori e strutture di regolamento diversi. Un'opzione su indice con regolamento in contanti può produrre un importo monetario senza azioni, mentre un'opzione azionaria con regolamento fisico può creare obblighi in azioni e contanti. Opzioni americane ed europee e regolamento chiarisce la distinzione del regolamento
Non dedurre la capacità di acquisto dal solo moltiplicatore. I broker possono applicare requisiti di strategia, concentrazione e house diversi dal semplice importo strike-per-deliverable. Tratta il moltiplicatore come un input verificato in una revisione della dimensione e del finanziamento della posizione [!WARNING] Un moltiplicatore di 100 è una convenzione, non una garanzia Il ticker, il premio visualizzato o uno strike familiare non stabiliscono il deliverable. Una serie rettificata può richiedere una quantità diversa o un paniere di attività, quindi conferma il record contrattuale corrente prima di esercitare, assegnare o dimensionare un'operazione
Domande frequenti
Un premio di opzione di $1.00 costa $1 o $100?
Per un contratto standard da 100 azioni, $1.00 è normalmente quotato per azione e corrisponde a $100 prima dei costi. Conferma il moltiplicatore della serie perché un contratto non standard può produrre un totale diverso
Il moltiplicatore equivale al requisito di margine?
No. Il moltiplicatore converte una quotazione o un payoff per azione in un importo contrattuale. Il margine o la capacità di acquisto dipendono anche da posizione, regolamento, regole del broker, volatilità e tipo di conto
Come dimensiono un'opzione rettificata?
Usa le specifiche contrattuali e l'avviso di rettifica correnti per registrare il deliverable esatto, poi applica quella quantità ai calcoli di premio, esercizio, assegnazione e payoff. Non sostituire un deliverable sconosciuto con 100