Come calcolare profitti e perdite delle opzioni
Usa premio, strike, moltiplicatore del contratto, dimensione della posizione e prezzo d'uscita per calcolare profitti e perdite delle opzioni prima e alla scadenza
Risposta diretta
Calcola una posizione in opzioni su tre livelli: il risultato per azione, il moltiplicatore del contratto e il numero di contratti. Alla scadenza, confronta il valore intrinseco con il premio netto pagato o incassato. Prima della scadenza, usa i prezzi effettivi d'ingresso e d'uscita perché valore temporale, volatilità implicita, spread denaro-lettera, costi e slippage possono rendere il risultato live diverso dal payoff alla scadenza
Inizia dal flusso di cassa del contratto
Registra se ogni gamba è stata acquistata o venduta, il suo premio, strike, scadenza, quantità e moltiplicatore del contratto. Un'opzione azionaria standard ha spesso un moltiplicatore di 100 azioni, quindi un premio quotato di 2.50 rappresenta 250 per contratto prima dei costi. Il moltiplicatore non fa parte del prezzo di pareggio; converte un risultato per azione in liquidità.
Per una singola gamba, usa questo controllo generale:
Cash P&L = (exit value per share − entry value per share) × multiplier × contracts
Per un'opzione long, il valore d'ingresso è il premio pagato. Per un'opzione short, il premio incassato è il flusso di cassa d'ingresso e il segno si inverte quando l'opzione viene ricomprata. Consulta premio delle opzioni e il moltiplicatore del contratto di opzione prima di fare i calcoli.
Calcola call long e put long alla scadenza
Alla scadenza, il valore intrinseco per azione di una call long è max(stock price − strike, 0). Sottrai il premio pagato, poi moltiplica per il moltiplicatore del contratto e la quantità. Una call 50 acquistata per 2.00 con un moltiplicatore di 100 azioni perde 200 se il titolo chiude a 50 o meno. A 54, il valore intrinseco è 4.00, quindi il risultato è (4.00 − 2.00) × 100 = 200 prima dei costi.
Il valore intrinseco per azione di una put long è max(strike − stock price, 0). Una put 50 acquistata per 2.00 realizza 2.00 di valore intrinseco a un prezzo di scadenza di 48, compensando il premio per un risultato zero prima dei costi. Il suo pareggio alla scadenza è 48. Leggi formule di pareggio delle opzioni per mantenere separate le direzioni di call e put.
Combina le gambe e includi il moltiplicatore
Per uno spread o un'altra posizione multi-gamba, calcola ogni gamba allo stesso prezzo del sottostante e alla stessa scadenza, poi somma i risultati con segno. Uno spread call 50/55 acquistato con un debito netto di 2.00 ha alla scadenza un risultato pari a min(max(stock price − 50, 0), 5.00) − 2.00 per azione. Il profitto massimo è 3.00 per azione, o 300 per una posizione di un contratto prima dei costi; la perdita massima è il debito di 200.
Gli spread a credito funzionano allo stesso modo dopo aver incluso il credito netto con il segno opposto. Non trattare il credito come profitto gratuito: la gamba short crea un'obbligazione e la gamba long la limita solo entro gli strike dichiarati. Per un controllo visivo, usa come leggere un grafico del payoff delle opzioni e verifica ogni gamba invece di copiare una scorciatoia per una singola opzione.
Separa il payoff alla scadenza dal P&L corrente
Prima della scadenza, il P&L corrente usa il prezzo dell'opzione eseguibile, non solo il valore intrinseco. Per un'opzione long, confronta il prezzo pagato con il prezzo al quale puoi effettivamente vendere. Per un'opzione short, confronta il premio incassato con il prezzo al quale puoi effettivamente ricomprarla. Poi applica moltiplicatore, quantità e costi.
Un'opzione può essere profittevole prima della scadenza mentre il sottostante è al di sotto del suo pareggio alla scadenza perché il valore temporale o la volatilità implicita è aumentata. Può anche perdere dopo un movimento favorevole del sottostante quando passa il tempo o la volatilità si contrae. P&L delle opzioni realizzato rispetto a non realizzato spiega perché un valore mostrato non coincide con un'uscita eseguita.
Trasforma il calcolo in un punto di controllo decisionale
Annota sia il payoff alla scadenza sia lo scenario di uscita anticipata. Per lo scenario anticipato, indica data, prezzo del sottostante, ipotesi sulla volatilità, spread denaro-lettera e tipo di ordine previsto. Un midpoint può essere utile per l'analisi ma non garantisce un'esecuzione; costi, slippage, esecuzioni parziali e rettifiche del contratto appartengono al risultato finale di cassa. [!TRYMARK] Punto di controllo TryMark Confronta il premio target alla data di uscita prevista con il pareggio alla scadenza. Rispondono a domande diverse: il primo è un valore eseguibile nelle ipotesi dichiarate, il secondo è un limite sul prezzo finale [!WARNING] Una formula di payoff non è una previsione La formula descrive una posizione a determinati prezzi e costi. Non prevede la probabilità di raggiungere un prezzo e non garantisce che il mercato offra la liquidità quotata
Domande frequenti
Devo moltiplicare il premio dell'opzione per 100?
Usa il moltiplicatore del contratto, che spesso è 100 per un'opzione azionaria standard ma può differire per contratti rettificati o prodotti su indice. Il premio quotato resta un valore per azione o per unità; moltiplicarlo per moltiplicatore e numero di contratti lo converte in liquidità.
Qual è la formula del profitto per un'opzione short?
Sottrai il prezzo di buy-to-close dal premio incassato, poi moltiplica per moltiplicatore e quantità. Alla scadenza, includi ogni valore intrinseco dovuto sulla gamba short. Un'opzione short può avere un reddito da premio limitato ma un'obbligazione notevolmente maggiore.
Il pareggio alla scadenza mostra il mio profitto corrente?
No. Il pareggio alla scadenza è un limite sul prezzo finale. Il profitto corrente usa il valore di mercato eseguibile dell'opzione, il tempo residuo, la volatilità implicita e i costi di negoziazione, quindi un'uscita anticipata può essere profittevole o non profittevole prima che il sottostante raggiunga quel limite.
Come dovrei calcolare il P&L per una strategia multi-gamba?
Calcola il valore con segno di ogni gamba allo stesso punto di controllo, somma le gambe, sottrai i costi e applica moltiplicatori e quantità. Mantieni visibile il debito o credito netto originale, così un'esecuzione parziale, una chiusura parziale o un'assegnazione su un solo lato non nascondono l'esposizione residua.