P&L realizzato e non realizzato delle opzioni: cosa conta
Comprendi profitto e perdita realizzati e non realizzati delle opzioni, inclusi mark, eseguiti effettivi, premi short, chiusure parziali, roll, esercizio, assegnazione, scadenza e commissioni.
Risposta diretta
Il P&L non realizzato delle opzioni è una stima per una posizione che resta aperta, calcolata a partire da un mark di riferimento invece che da una vendita completata. Il P&L realizzato inizia quando i contratti vengono chiusi, scadono, vengono esercitati o assegnati, ma il risultato economico completo deve includere eseguiti effettivi, moltiplicatore del contratto, quantità, commissioni e qualsiasi regolamento in azioni o contanti. Il premio incassato dall'apertura di un'opzione short è denaro ricevuto, non un profitto completato.
Un mark su una posizione aperta stima il P&L, non lo regola
Per un'opzione long, un calcolo comune del non realizzato è mark corrente meno prezzo d'ingresso, moltiplicato per il moltiplicatore del contratto e la quantità. Se un contratto con moltiplicatore 100 è stato acquistato a 2.00 e segnato a 2.80, lo schermo può mostrare un guadagno non realizzato di 80 prima dei costi.
Quel mark di 2.80 può essere un punto medio, un calcolo del broker o una valutazione di fine giornata. OCC spiega che il suo mark di fine giornata viene usato per P&L giornaliero, margine e rischio, ma non è un denaro, una lettera, un punto medio o un ultimo scambio negoziabile. Una stima del conto può quindi cambiare senza dimostrare che la posizione potesse essere chiusa a quel valore.
Gli eseguiti effettivi di chiusura determinano il risultato realizzato
Supponi che il contratto segnato a 2.80 venga venduto a 2.65. Il P&L realizzato lordo è (2.65 − 2.00) × 100 = 65. Se i costi di entrata e uscita ammontano in totale a 2, il P&L realizzato netto è 63, non gli 80 mostrati in precedenza.
Un'opzione short funziona al contrario. Vendere per aprire a 1.50 crea un obbligo e porta 150 in contanti, ma non blocca un profitto di 150. Se in seguito l'opzione viene acquistata per chiudere a 2.25, il P&L realizzato lordo è (1.50 − 2.25) × 100 = −75 prima dei costi.
Chiusure parziali e roll creano parti aperte e chiuse separate
Chiudere due contratti su cinque realizza il P&L solo su quei due. I tre rimanenti conservano un risultato non realizzato basato sul loro costo assegnato e sul mark corrente. Le convenzioni del costo fiscale possono influenzare il modo in cui un broker abbina i lotti, quindi il registro delle transazioni è il percorso di audit affidabile.
Un roll è una transazione di chiusura più una nuova transazione di apertura. Il debito o credito effettivo di chiusura della vecchia opzione realizza il suo risultato; l'opzione sostitutiva inizia una nuova posizione aperta. Un grande nuovo credito non cancella una perdita sul vecchio contratto. Traccia ogni gamba e mantieni anche il P&L cumulativo della strategia.
Esercizio, assegnazione e scadenza richiedono un registro completo
Un'opzione che scade senza valore realizza di norma la perdita del premio rimanente del titolare long e il guadagno del premio rimanente del venditore, al netto di costi e rendicontazione del broker. L'esercizio o l'assegnazione regolati in contanti aggiungono il flusso di denaro del regolamento finale.
Il regolamento fisico scambia azioni allo strike. La posizione in opzioni termina, ma l'esposizione economica continua nella risultante posizione azionaria acquistata, venduta o short. Estratti del broker e regole fiscali possono incorporare il premio dell'opzione nel costo delle azioni o nei proventi in modo diverso da un registro di trading, quindi riconcilia contratto, azioni, denaro e commissioni e chiedi una consulenza fiscale qualificata per domande di rendicontazione.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra P&L realizzato e non realizzato sulle opzioni?
Il P&L non realizzato stima il guadagno o la perdita su contratti ancora aperti confrontando il costo con un mark di riferimento corrente. Il P&L realizzato usa flussi di denaro completati da chiusura, scadenza, esercizio o assegnazione. Poiché il mark può non essere eseguibile, l'importo non realizzato può differire molto dal risultato infine realizzato dopo spread, slippage, moltiplicatore, quantità e commissioni.
Il premio ricevuto vendendo un'opzione è immediatamente un profitto realizzato?
No. Vendere per aprire porta denaro nel conto ma crea anche un obbligo di opzione short il cui valore cambia. Il profitto non è completo finché riacquistare l'opzione può costare più del credito iniziale o l'assegnazione può creare un obbligo in azioni o contanti. Il risultato economico è noto solo dopo la chiusura o il regolamento, includendo tutti i costi collegati e le posizioni risultanti.
Come influisce un roll sul profitto e sulla perdita di un'opzione?
Un roll combina due transazioni: chiusura del vecchio contratto e apertura di un sostituto. L'uscita effettiva dal vecchio contratto realizza il suo guadagno o la sua perdita, mentre il nuovo contratto inizia con il proprio costo e P&L non realizzato. Riportali separatamente e aggiungi ogni debito, credito e commissione al P&L cumulativo della strategia; non descrivere il nuovo credito come recupero da solo della vecchia perdita.
Cosa succede al P&L quando un'opzione viene esercitata o assegnata?
I contratti regolati in contanti creano un importo finale basato sul valore di regolamento specificato. I contratti regolati fisicamente scambiano azioni allo strike, chiudendo l'opzione ma creando o modificando una posizione azionaria. Un registro economico completo include premio, flussi di denaro del regolamento o delle azioni, costi e P&L successivo delle azioni. Costo fiscale e regole di visualizzazione del broker possono differire da questa rappresentazione economica.