Cara membaca data volatilitas implisit historis
Tentukan input opsi, selaraskan jatuh tempo, periksa kualitas kuotasi, dan catat peristiwa untuk membuat deret IV yang dapat dibandingkan
Jawaban langsung
Data volatilitas implisit historis hanya dapat dibandingkan jika setiap observasi menggambarkan opsi yang sama atau permukaan yang ditentukan dengan aturan yang sama. Sebelum membandingkan tanggal, catat aset dasar, input IV, strike atau delta, jatuh tempo, waktu, bidang kuotasi, dan aturan kualitas.
Tentukan arti observasi IV
“IV historis” bukan satu deret universal. Data itu dapat berupa IV model kontrak at-the-money, titik delta tetap, jatuh tempo tertentu, atau estimasi jatuh tempo konstan. Tulis definisi tepat di samping data
Catat setidaknya:
Ticker yang sama dapat diam-diam berpindah dari kontrak terdaftar ke seri jatuh tempo konstan. Volatilitas implisit dan historis menjelaskan kedua ukuran; halaman ini berfokus pada membuat input IV dapat dibandingkan dari waktu ke waktu
- aset dasar dan mata uang
- call atau put, strike atau delta, dan jatuh tempo
- hari menuju jatuh tempo atau aturan jatuh tempo konstan
- waktu, zona waktu, dan sesi perdagangan
- bid, ask, midpoint, transaksi terakhir, atau input lain untuk menghitung IV
Pilih aturan jatuh tempo sebelum mengumpulkan tanggal
Kontrak terdaftar makin dekat ke jatuh tempo setiap hari. Karena itu riwayat IV-nya mencampur perubahan jatuh tempo, gamma, skew, dan eksposur peristiwa. Ini berguna untuk mempelajari satu kontrak, tetapi bukan seri 30 hari konstan
Untuk seri konstan, jelaskan cara memilih atau menginterpolasi jatuh tempo terdekat, waktu roll, dan kapan berpindah ke kontrak berikutnya saat likuiditas turun. Lonjakan saat roll dapat berasal dari cara konstruksi, bukan pasar
Periksa kuotasi sebelum menghitung IV
IV hanya setepat harga opsi yang digunakan untuk menurunkannya. Transaksi lama, midpoint dengan spread sangat lebar, atau bid nol dapat membuat nilai ekstrem yang tidak dapat dieksekusi
Simpan bidang kuotasi dan aturan penolakan:
1. Utamakan bid dan ask bertanda waktu yang masih berada dalam batas keterlambatan 2. Catat spread, ukuran yang terlihat, dan apakah midpoint dapat dieksekusi 3. Tandai pasar crossed, locked, bid nol, atau sangat lebar 4. Pisahkan transaksi aktual dari mark model
Spread bid-ask opsi dan checklist likuiditas opsi melengkapi pemeriksaan eksekusi. Biarkan observasi yang hilang atau ditolak terlihat, jangan mengisinya diam-diam
Selaraskan jam, kalender, dan peristiwa
Gunakan satu zona waktu dan waktu observasi, misalnya penutupan sesi reguler. Mencampur kuotasi pembukaan, snapshot intraday, dan mark penutupan dapat terlihat sebagai pergerakan volatilitas padahal hanya perbedaan waktu
Tandai laporan laba, dividen, data makro, hari libur, penutupan lebih awal, stock split, dan seri yang disesuaikan. Peristiwa dapat menaikkan IV jangka pendek tanpa banyak mengubah jangka panjang. Volatilitas opsi saat laporan laba membantu menjelaskan lonjakan tersebut
Bandingkan level sebagai konteks
Grafik IV historis menunjukkan di mana input yang dipilih pernah diperdagangkan. Itu tidak membuktikan opsi murah, mahal, atau pasti turun. Bandingkan seri yang sama dengan distribusinya, spread saat ini, skew, struktur tenor, dan hasil posisi lengkap
IV Rank dan IV Percentile menggunakan histori secara berbeda. Volatility cone merangkum distribusi volatilitas terealisasi, bukan kuotasi IV lain
Saat melihat nilai ekstrem, tanyakan:
- Apakah aturan jatuh tempo, strike, atau delta berubah?
- Apakah ada peristiwa selama umur opsi?
- Apakah kualitas kuotasi atau pasar aset dasar berubah?
- Apakah posisi masih masuk akal setelah spread, biaya, dan skenario volatilitas?
Buat pemeriksaan yang dapat diulang
Simpan definisi data, kuotasi mentah, filter, catatan peristiwa, dan grafik bersama-sama. Persentase IV yang dibulatkan saja tidak akan menunjukkan kontrak, waktu, input model, atau aturan data hilang yang digunakan
Pertanyaan umum
Apakah IV historis sama dengan IV Rank?
Tidak. IV historis adalah deret observasi yang dipilih. IV Rank menempatkan nilai saat ini di antara high dan low historis yang dipilih. Deret dan periode lookback harus didefinisikan
Haruskah memakai midpoint atau transaksi terakhir?
Tidak ada yang selalu benar. Midpoint dapat mewakili pasar dua sisi dengan lebih baik, tetapi bisa tidak dapat dieksekusi pada spread lebar; transaksi terakhir bisa kedaluwarsa. Simpan keduanya jika bisa dan tandai observasi yang lemah
Bagaimana membandingkan IV dengan jatuh tempo berbeda?
Nyatakan aturan, misalnya seri terdaftar yang sama atau interpolasi tenor konstan. Selaraskan juga strike atau delta, waktu, peristiwa, dan kualitas kuotasi agar struktur tenor tidak disalahartikan sebagai perubahan rezim
Apakah IV historis tinggi berarti opsi terlalu mahal?
Tidak. Penyebabnya dapat berupa peristiwa, permintaan risiko ekor, skew, atau rezim baru. Uji payoff lengkap dengan kuotasi yang dapat dieksekusi, biaya, dan beberapa jalur aset dasar
Sumber dan bacaan lanjutan
Cek cepat
Sudah membaca panduannya? Uji diri dengan 3 pertanyaan
Pertanyaan 01
Pernyataan mana yang paling sesuai dengan panduan ini — Tentukan arti observasi IV?
Pilih jawaban untuk melihat penjelasannya
Glosarium opsi
A backward-looking measure of how much an underlying actually moved over a chosen period, unlike implied volatility inferred from current option prices.
Baca panduan lengkapIV rankThe current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
Baca panduan lengkapIV percentileThe percentage of observations in a lookback window below the current IV; the result depends on the data series, window, and treatment of missing or extreme values.
Baca panduan lengkap