Bagaimana opsi diselesaikan?

Settlement fisik meninggalkan transaksi aset acuan. Call ekuitas standar yang diexercise biasanya membeli saham kontrak pada strike, sedangkan assignment call short biasanya menyerahkannya. Put dapat menjual atau membeli saham tergantung sisi mana yang diexercise atau di-assign. Kontrak yang disesuaikan dapat memiliki jumlah saham, kas, atau deliverable lain yang tidak biasa.

Settlement kas tidak meninggalkan saham berdasarkan kontrak opsi. Call yang diselesaikan secara kas biasanya membayar selisih positif antara nilai settlement resmi dan strike, dikalikan multiplier kontrak dan kuantitas; put membalik selisih tersebut. Opsi settlement fisik versus kas menunjukkan mengapa eksposur portofolio yang dihasilkan berbeda meskipun dua opsi merujuk pada indeks yang mirip.

Gaya Amerika umumnya mengizinkan pemegang melakukan exercise pada hari kerja yang memenuhi syarat sampai kedaluwarsa, sesuai ketentuan produk. Gaya Eropa umumnya hanya mengizinkan exercise pada titik kedaluwarsa yang ditentukan. Kedua gaya dapat ditutup di pasar sebelum waktu perdagangan terakhir, dan tidak satu pun label saja memberi tahu apakah saham atau kas akan diserahkan.

Perbedaan ini penting untuk opsi yang dimiliki melewati dividen, keputusan early exercise, atau posisi short yang terpapar assignment. Baca opsi Amerika versus Eropa dan settlement bersama spesifikasi seri yang tepat, alih-alih menyimpulkan aturan dari ticker yang dikenal.

AM dan PM menjelaskan kapan perhitungan settlement resmi dibuat, bukan sekadar kapan layar opsi berhenti bergerak. Seri indeks dengan settlement AM dapat menggunakan kuotasi pembukaan khusus yang disusun dari pembukaan komponennya, sedangkan seri PM dapat menggunakan metodologi penutupan yang ditentukan. Nilai resmi dapat berbeda dari level indeks terakhir yang terlihat atau perdagangan opsi terakhir.

Hari perdagangan terakhir dapat mendahului tanggal kedaluwarsa legal, dan batas exercise atau instruksi berlawanan dari broker dapat mendahului tenggat bursa. Nilai settlement opsi versus harga penutupan memisahkan kuotasi opsi, penutupan aset acuan, dan nilai settlement resmi.

Peristiwa opsi dan pergerakan kas atau saham setelahnya saling terkait tetapi tidak identik. Perdagangan penutupan memiliki siklus settlement sekuritas sendiri. Exercise atau assignment dapat menciptakan kewajiban saham atau kas yang diposting broker berdasarkan prosedurnya, dan buying power dapat berubah sebelum bidang open interest publik diperbarui.

Untuk delivery fisik, catat saham yang diharapkan, kas strike, dampak borrowing atau margin, dan tanggal pembayaran. Untuk settlement kas, catat formula, multiplier, status sementara atau final, dan tanggal posting yang diharapkan. Berapa lama perdagangan opsi membutuhkan settlement? membahas linimasa perdagangan; tanggal perdagangan assignment versus tanggal settlement membahas mengapa posisi yang di-assign dapat muncul sebelum transaksi aset acuannya diselesaikan. [!TRYMARK] Buat catatan settlement empat jam Tulis waktu terakhir yang dapat diperdagangkan, kedaluwarsa legal, perhitungan settlement resmi, dan batas instruksi broker dalam satu zona waktu. Tambahkan deliverable yang tepat, gaya exercise, multiplier, formula settlement, saham atau kas yang diharapkan, dan tanggal akun seharusnya memposting hasil

Simpan spesifikasi bursa dan konfirmasi broker di samping catatan ketika posisi mendekati kedaluwarsa. [!WARNING] Jangan gunakan kuotasi terakhir sebagai formula settlement Perdagangan opsi terakhir, penutupan aset acuan, mark, dan nilai settlement exercise resmi menjawab pertanyaan yang berbeda. Mengganti satu dengan yang lain dapat menciptakan debit kas, penyerahan saham, atau eksposur assignment yang tidak terduga

1. Identifikasi root, seri, strike, kedaluwarsa, multiplier, dan deliverable yang tepat 2. Konfirmasikan settlement fisik atau kas secara terpisah dari exercise Amerika atau Eropa 3. Catat waktu perdagangan terakhir, perhitungan AM atau PM, nilai referensi resmi, dan batas broker 4. Modelkan hasil exercise, assignment, kedaluwarsa, dan perdagangan penutupan untuk setiap leg 5. Konfirmasikan posting broker, kas atau saham, dan laporan berikutnya terhadap spesifikasi kontrak

Jika posisi merupakan spread, tinjau setiap leg dan hasilnya jika satu leg di-assign atau kedaluwarsa secara berbeda. Settlement adalah paket aturan kontrak, bukan satu peristiwa universal pada penutupan pasar.