Futures Return Percentage कैसे Calculate करें: Margin बनाम Notional
Notional value, opening margin या account equity से net P&L के आधार पर futures return percentage calculate करें और समझें कि same trade अलग percentages क्यों दे सकता है
सीधा जवाब
Futures return percentage के लिए named denominator चाहिए। पहले net dollar P&L calculate करें, फिर entry notional, opening margin या account equity से divide करें। Dollar P&L समान रहते हुए same trade अलग percentages दिखा सकता है।
Futures return की शुरुआत net dollar P&L से करें
Return margin number से नहीं, cash result से शुरू होता है। Offset trade में contract multiplier और quantity के साथ signed price move calculate करें, फिर commissions, exchange fees, clearing fees और measured slippage घटाएँ।
How to calculate futures profit and loss tick और multiplier arithmetic समझाता है। Exact contract month और specification use करें, similar product से multiplier copy न करें।
Numerator fix होने के बाद ही percentage meaningful होता है। एक report gross P&L और दूसरी costs के बाद net P&L use करे तो same denominator होने पर भी returns comparable नहीं हैं।
Percent लिखने से पहले denominator का नाम दें
Return on notional = net P&L ÷ entry notional value। Entry notional = entry price × contract multiplier × number of contracts, long या short दोनों में absolute positive denominator के साथ।
Return on opening margin = net P&L ÷ entry पर use की गई initial margin requirement। यह capital efficiency बता सकता है, लेकिन margin collateral है, futures exposure की purchase price नहीं।
Return on account equity = net P&L ÷ clearly stated account-equity base। यह बताता है कि trade result account के मुकाबले कितना बड़ा था, पर base timestamped और deposits या withdrawals के लिए adjusted होना चाहिए।
Futures notional value और futures margin versus leverage बताते हैं कि ये denominators अलग questions का answer क्यों देते हैं।
Worked example: एक trade, तीन valid percentages
Hypothetical cash-settled index future मानें, जो 5,000 पर quoted है और जिसका $20 multiplier है। One long contract की entry notional value $100,000 होगी।
$6,000 initial margin requirement और trade के लिए assigned $12,000 account equity मानें।
Contract 5,025 पर बेचा गया। 25-point rise से gross P&L $500 है क्योंकि 25 × $20 = $500। Commissions, exchange और clearing fees तथा slippage total $20 हों तो net P&L $480 है।
तीनों ratios same $480 numerator use करते हैं। कोई trade का cash result नहीं बदलता। अंतर यह है कि हर denominator exposure, collateral या account impact पर अलग question पूछता है।
- Return on entry notional: $480 ÷ $100,000 = 0.48%
- Return on opening margin: $480 ÷ $6,000 = 8.00%
- Return on stated account equity: $480 ÷ $12,000 = 4.00%
Return on margin को leverage lens मानें, asset return नहीं
High return on margin इसलिए आ सकता है क्योंकि margin denominator notional exposure का छोटा हिस्सा है। इसका अर्थ यह नहीं कि futures contract स्वयं उतने percentage बढ़ा, और यह maximum possible loss नहीं बताता।
Volatility, concentration, contract month, clearing methodology या broker policy के साथ margin बदल सकता है। Spread offset required margin घटा सकता है, underlying P&L बेहतर नहीं बनाता। [!WARNING] Denominator match किए बिना margin returns compare न करें एक broker की opening margin पर 8% return और दूसरे की requirement पर 5% return same price move describe कर सकते हैं। Trades rank करने से पहले requirement, timestamp, account rules और offsets record करें।
Cross-product comparison में notional return price exposure visible रखता है। Account risk के लिए return on account equity अधिक useful हो सकता है। इनमें से कोई stress-loss या liquidity plan का substitute नहीं है।
Daily settlement और cash flows को double count न करें
Futures सामान्यतः daily settlement से mark to market होते हैं। Position open रहते हुए daily credits और debits cash move कर सकते हैं, लेकिन वे उसी position P&L का हिस्सा हैं।
अगर final number full entry-to-exit move पहले ही include करता है, तो daily variation credits को final trade P&L में फिर add न करें। Statement timeline reconcile करें ताकि हर price change numerator में एक बार आए।
Measurement period में money deposit या withdrawal हो तो simple ending-equity percentage trading performance को external cash flows से confuse कर सकता है।
Futures account equity versus cash balance futures statement में दिखने वाले balances अलग करता है।
Trades compare करने से पहले denominator checklist use करें
Calculation इस order में लिखें:
- exact contract और month - direction, quantity, entry और exit या settlement reference - multiplier, tick value, gross P&L और all costs - entry notional value - opening margin requirement और उसका timestamp - account-equity base और external cash flows - holding period और result realized है या अभी marked [!TRYMARK] एक trade को तीन तरीकों से recalculate करें One actual या hypothetical trade लें। Net P&L fixed रखें, फिर entry notional, opening margin और stated account equity पर return calculate करें। एक sentence में लिखें कि हर denominator क्या measure करता है और क्या नहीं।
Percentage को उसकी assumptions के भीतर रखें
Trade-level return annualized portfolio return, forecast या setup repeat हो सकने का evidence नहीं है।
Short holding periods mechanical annualization को extreme दिखा सकते हैं क्योंकि leverage और opportunity frequency ignore होते हैं।
Position roll हो तो economic result combine करने से पहले old और new contract legs अलग calculate करें।
Currencies अलग हों तो local-currency और settlement-currency percentages mix करने के बजाय conversion rate और timestamp state करें।
यह guide return measurement mechanics समझाती है। यह हर purpose के लिए preferred denominator चुनती नहीं, future performance estimate नहीं करती और futures position recommend नहीं करती।
आम सवाल
Futures return के लिए best denominator क्या है?
Universal best denominator नहीं है। Economic exposure से P&L relate करने के लिए entry notional, collateral efficiency के लिए opening margin या account impact के लिए account equity use करें। Percentage के साथ denominator state करें।
My return on margin इतना high क्यों है?
Margin notional exposure का छोटा fraction हो सकता है, इसलिए modest price move margin requirement का बड़ा percentage बन सकता है। वही leverage losses भी magnify करता है। Margin collateral है, loss cap नहीं।
Futures ROI margin से calculate करें या notional value से?
Question के अनुसार denominator चुनें। Price exposure compare करने में notional सामान्यतः clearer है। Margin capital efficiency दिखा सकता है, पर current rules और offsets पर निर्भर है। Portfolio risk के लिए account equity बेहतर हो सकती है।
क्या daily mark-to-market total return बदलता है?
Daily settlement cash credit या debit होने का समय बदलता है, दूसरा independent P&L नहीं बनाता। हर settlement और fill reconcile करें ताकि same price move एक बार count हो, फिर chosen denominator apply करें।