विकल्प गामा क्या है?

डेल्टा शेयर की चाल के प्रति विकल्प मूल्य की स्थानीय प्रतिक्रिया बताता है। गामा बताता है कि शेयर चलने के बाद वह डेल्टा कैसे बदल सकता है; इसलिए यह उस वक्रता को पकड़ता है जो सीधी-रेखा का अनुमान छोड़ देता है।

दो अलग समय पर समान डेल्टा होने का अर्थ समान अगला जोखिम नहीं है। गामा समझाने में मदद करता है कि अंतर्निहित मूल्य का छोटा बदलाव भी आगे की संवेदनशीलता बदल सकता है।

मान लें किसी कॉल का डेल्टा 0.50 और गामा 0.08 है। अन्य इनपुट स्थिर रहें तो शेयर के $1 बढ़ने के बाद डेल्टा लगभग 0.58 हो सकता है; $1 घटने पर लगभग 0.42।

इसका अर्थ अगले क्षण का सटीक विकल्प मूल्य नहीं है। $1 की पहली चाल में 0.50 डेल्टा एक स्थानीय मूल्य-अनुमान है और गामा रास्ते में डेल्टा के बदलने का अनुमान जोड़ता है।

विकल्प अपने स्ट्राइक मूल्य के पास से गुजरता है तो समाप्ति पर आंतरिक मूल्य रहने या न रहने की संभावना तेज़ी से बदल सकती है। इसी कारण एट-द-मनी मनीनेस के पास गामा अक्सर ध्यान खींचता है।

समाप्ति तक का समय भी अहम है। कम समय बचे अनुबंध की संवेदनशीलता लंबी अवधि वाले अनुबंध से अधिक तेजी से बदल सकती है, लेकिन हर स्थिति में एक गामा संख्या लागू नहीं होती।

गामा दूसरे इनपुट स्थिर रखकर निकाला जाता है। वास्तविक बाजार-मूल्य समय बीतने, निहित अस्थिरता, ब्याज दर, लाभांश और बदलते कोट से भी प्रभावित होता है। गामा को एक संवेदनशीलता मानें, पूरा पूर्वानुमान नहीं।

• हर पैर का डेल्टा और गामा अलग दर्ज करें
• शेयर-लक्ष्य और निर्णय-तारीख पर पूरी स्थिति को फिर से मूल्यांकित करें
• IV को वही रखने और बदलने, दोनों परिदृश्य देखें
• निष्पाद्य बिड-आस्क स्प्रेड को मॉडल मूल्य से अलग रखें

बड़ी शेयर-चाल के बाद नए कोट और इनपुट के साथ गामा फिर से देखें।