विकल्पों में निहित अस्थिरता क्या है?

विकल्प मॉडल आमतौर पर अस्थिरता को इनपुट लेकर मूल्य निकालता है। IV में क्रम उलटा होता है: बाज़ार मूल्य पता है और मॉडल उस मूल्य से मेल खाने वाली अस्थिरता खोजता है।

बिड, आस्क, शेयर मूल्य, बचा समय, ब्याज दर और लाभांश बदलने पर IV दिन भर बदल सकती है। इसलिए यह कंपनी की सीधे देखी जाने वाली स्थायी विशेषता नहीं है।

IV 25% से 35% हो तो बढ़ोतरी 10 प्रतिशत-बिंदु है, 10% नहीं। सापेक्ष बढ़ोतरी 40% है, पर विकल्प विश्लेषण में सामान्यतः बिंदुओं का बदलाव बताया जाता है।

मान लें वेगा 0.12 है। अन्य इनपुट स्थिर रहें तो IV का एक-बिंदु बढ़ना प्रति शेयर लगभग $0.12 का स्थानीय अनुमान देता है। दस-बिंदु का बदलाव $1.20 होना तय नहीं है, क्योंकि वेगा और दूसरे इनपुट बदल सकते हैं।

ऊंची IV किसी भी दिशा में बड़े कदम की अनिश्चितता दिखा सकती है। किसी घटना से पहले कॉल और पुट दोनों महंगे हो सकते हैं, क्योंकि दोनों संभावित शेयर-मूल्यों की व्यापक सीमा के प्रति संवेदनशील हैं।

• IV तेजी या मंदी की दिशा नहीं चुनती
• IV स्ट्राइक, समाप्ति, मॉडल और कोट के लिए विशिष्ट होती है
• ऊंची IV कॉल और पुट, दोनों के प्रीमियम का समर्थन कर सकती है
• बाद में IV गिरने पर लॉन्ग विकल्प के लिए अनुकूल शेयर-चाल का लाभ भी घट सकता है

निहित अस्थिरता अंतर्निहित मूल्य, स्ट्राइक, बचा समय, ब्याज दर और लाभांश के साथ मिलकर काम करती है। सिर्फ IV देखकर दो अनुबंधों की तुलना करने से मनीनेस, समाप्ति और तरलता का महत्वपूर्ण फर्क छूट सकता है।

IV को केवल ऊंची या नीची कहकर न छोड़ें। एक ही भविष्य की तारीख और शेयर मूल्य पर मौजूदा IV, घटना के बाद की कम IV और तनाव की अधिक IV के साथ अनुबंध की तुलना करें।

जब एक सटीक संख्या झूठा भरोसा दे सकती हो, तो IV की एक सीमा इस्तेमाल करें।