מהו מכפיל חוזה באופציה?
חשבו את הערך הכספי של פרמיית אופציה, מימוש והקצאה באמצעות מכפיל החוזה, ולאחר מכן אמתו את נכסי המסירה המותאמים לפני המסחר
תשובה ישירה
מכפיל חוזה ממיר פרמיה נקובה של אופציה או סכום מימוש לסכום הדולרי של הפוזיציה. אופציות מניות סטנדרטיות בארצות הברית מייצגות בדרך כלל 100 מניות, ולכן פרמיה נקובה של 2.00 דולר מתאימה בדרך כלל ל־200 דולר לחוזה לפני עמלות. מפרטי מוצר וחוזים מותאמים עשויים להיות שונים, ולכן יש לאמת את המכפיל ואת הנכס למסירה עבור סדרת האופציות המדויקת
המכפיל הופך ציטוט לדולרים
באופציית מניות רגילה של 100 מניות, פרמיה של 2.00 דולר פירושה 2.00 × 100, או 200 דולר, לחוזה אחד לפני עמלות ועלויות. הפרמיה הנקובה היא בדרך כלל למניה, אף שכרטיס הפקודה עשוי להציג דביט או קרדיט כוללים
אותו כפל חל גם על תמורת פקיעה. תמורה של 3.50 דולר למניה היא 350 דולר לחוזה רגיל אחד ו־1,050 דולר ל־3 חוזים לפני עמלות. אם הפוזיציה היא מרווח, חשבו תחילה את התמורה נטו למניה, ואז הכפילו במכפיל ובמספר המרווחים השלמים
מימוש והקצאה משתמשים בנכס המסירה בפועל
בקול מניות רגיל, הקצאה יכולה לדרוש מסירה של 100 מניות לחוזה בסטרייק. בפוט מניות רגיל, היא יכולה לדרוש קנייה של 100 מניות לחוזה בסטרייק. קול קצר בסטרייק 50 מייצג לכן סכום מסירת מניות של 5,000 דולר לחוזה, בעוד שפוט קצר באותו סטרייק מייצג סכום קניית מניות של 5,000 דולר
הסכום הזה אינו זהה לפרמיית האופציה, לדרישת המרווח או להפסד הכלכלי המרבי. שמרו את שדות תזרים המזומנים נפרדים: פרמיה שהתקבלה או שולמה, סטרייק כפול בנכס המסירה, עמלות, מימון וכל ערך מניה שנוצר
אמתו את הסדרה לפני שימוש ב־100
אופציות מניות ו־ETF סטנדרטיות בארצות הברית משתמשות בדרך כלל במכפיל של 100 מניות, אך הסדרה המדויקת היא הקובעת. פיצול, מיזוג, דיבידנד מיוחד, הנפקת זכויות או פעולה תאגידית אחרת יכולים ליצור נכס מסירה מותאם עם מספר לא סטנדרטי של מניות, מזומן או ניירות ערך
בדקו את מפרט החוזה, את תיאור הפוזיציה אצל הברוקר ואת הודעת ההתאמה הרלוונטית. אם הרשומות אינן תואמות, עצרו את החישוב ושאלו את הברוקר איזה נכס מסירה ישמש למימוש או להקצאה. טיקר מוכר אינו מוכיח שהסדרה הנוכחית סטנדרטית
אופציות מותאמות לאחר פיצולים ומיזוגים מסביר מדוע נכס המסירה יכול להשתנות. הקצאת אופציות מחבר את הנכס הזה להתחייבות של הפוזיציה הקצרה
השתמשו בדף עבודה חוזר למכפיל
- העתיקו את נכס הבסיס המדויק, הסטרייק, הפקיעה, הקול או הפוט וכמות החוזים
- רשמו את הפרמיה הנקובה והאם הפלטפורמה מציגה סכום למניה או סכום כולל
- אשרו את המכפיל ואת נכס המסירה המלא ממפרט הסדרה
- הכפילו את הפרמיה או התמורה למניה במכפיל ובכמות
- הוסיפו עמלות, חיובי בורסה, חיובי מימוש או הקצאה ומימון מניות
- התאימו את התוצאה לתצוגת האישור, לאישור העסקה ולפוזיציה שנוצרה
מכפיל גדול יותר משנה את מסלול המזומן, לא את ההגדרה
אופציות מיני, מדד, חוזים עתידיים ואופציות מותאמות יכולים להשתמש במכפילים ובמבני סליקה שונים. אופציית מדד עם סליקת מזומן עשויה לייצר סכום מזומן ללא מניות, בעוד שאופציית מניות עם סליקה פיזית יכולה ליצור התחייבויות מניות ומזומן. אופציות אמריקאיות לעומת אירופיות וסליקה מציג את ההבדל בסליקה
אל תסיקו כוח קנייה מהמכפיל לבדו. ברוקרים יכולים להחיל דרישות אסטרטגיה, ריכוז ודרישות בית השונות מסכום הפגיעה הפשוט של סטרייק כפול נכס מסירה. התייחסו למכפיל כקלט מאומת אחד בבדיקת גודל הפוזיציה והמימון
שאלות נפוצות
האם פרמיה של 1.00 דולר לאופציה עולה 1 דולר או 100 דולר?
בחוזה רגיל של 100 מניות, 1.00 דולר נקוב בדרך כלל למניה ומתאים ל־100 דולר לפני עמלות. אשרו את מכפיל הסדרה, משום שחוזה שאינו סטנדרטי יכול ליצור סכום כולל אחר
האם המכפיל שווה לדרישת המרווח?
לא. המכפיל ממיר ציטוט או תמורה למניה לסכום חוזי. מרווח או כוח קנייה תלויים גם בפוזיציה, בסליקה, בכללי הברוקר, בתנודתיות ובסוג החשבון
איך קובעים גודל לאופציה מותאמת?
השתמשו במפרט החוזה ובהודעת ההתאמה הנוכחיים כדי לרשום את נכס המסירה המדויק, ואז החילו את הכמות הזאת על חישובי הפרמיה, המימוש, ההקצאה והתמורה. אל תחליפו נכס מסירה לא ידוע ב־100
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — המכפיל הופך ציטוט לדולרים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The date and process after which an option no longer exists; trading cutoffs, exercise instructions, settlement, and broker procedures can occur at different times.
קראו את המדריך המעמיקAt the moneyA call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק