פקיעת אופציה: כללים מרכזיים
למדו מה קורה בפקיעת אופציה: תוצאות ITM ו־OTM, מימוש לעומת הקצאה, ומועדי החיתוך למסחר, לסליקה ולברוקר.
תשובה ישירה
פקיעה מסיימת חוזה אופציה, אך התוצאה תלויה במידת הכסף, במימוש, בחתכי הברוקר ובתזמון הסליקה. תוצאה של אופציה בתוך הכסף שונה לעיתים קרובות מתוצאה של אופציה מחוץ לכסף, וחלק מהמוצרים מפסיקים להיסחר לפני תאריך הפקיעה הרשום
לחוזה יש אורך חיים מוגבל
לפני הפקיעה יכולה להיות לאופציה ערך פנימי, ערך זמן או שניהם. אחרי הפקיעה לאופציה שלא מומשה אין זכות חוזית שנותרה, ולכן המועד הוא חלק מכל אסטרטגיה
תווית פקיעה של יום שישי אינה מבטיחה שכל מוצר נסחר עד סגירת אותו יום שישי. מפרט המוצר יכול להגדיר מסחר אחרון מוקדם יותר או חישוב סליקה נפרד
מימוש והקצאה הם שני צדדים של אותו תהליך
מחזיק אופציה יכול לממש לפי תנאי החוזה. מימוש יכול להוביל להקצאה למוכר בעל פוזיציית שורט פתוחה, וליצור את החובה המתאימה לקנות או למסור את נכס הבסיס
מימוש הוא הפעולה של המחזיק. הקצאה היא החובה התואמת שמוקצית למוכר. פקיעה היא המועד שסביב שני התהליכים, לא מילה נרדפת לאף אחד מהם
תוצאות בתוך הכסף ומחוץ לכסף שונות
אופציה מחוץ לכסף פוקעת בדרך כלל ללא ערך פנימי. אופציה בתוך הכסף עשויה להתממש וליצור מסירת מניות, רכישת מניות או סליקה במזומן לפי המוצר
להיות בתוך הכסף אינו מוכיח שהעסקה כולה הייתה רווחית, משום שגם פרמיה ועמלות נספרות
נניח שקול במחיר מימוש 50 עלה 3 דולר. במחיר מניה 52 בפקיעה הוא 2 דולר בתוך הכסף, אך עדיין מייצר הפסד נטו של דולר למניה לפני עמלות. ITM מתאר ערך מימוש, לא רווחיות כוללת של העסקה
פוזיציות סמוכות לכסף צריכות תוכנית
נהלי מימוש אוטומטי, חתכים, כוח קנייה בחשבון ותנועות אחרי שעות המסחר יכולים להשפיע על פוזיציה פוקעת. הטיפול המדויק משתנה לפי מוצר וברוקר, ולכן מדריך אינו תחליף לאישור כללי החשבון
- רשמו את זמן המסחר האחרון ואת שיטת הסליקה של המוצר
- אשרו את מועדי המימוש, ההוראה המנוגדת והחיסול של הברוקר
- בדקו את המניות או המזומן שייווצרו ממימוש או הקצאה
- סגרו מוקדם יותר אם החשבון אינו יכול לתמוך בפוזיציה שתיווצר
בנו Path לשבוע האחרון
השתמשו בנקודות בדיקה נפרדות ליציאה המתוכננת, לחיתוך התפעולי של הברוקר, למסחר האחרון ולסליקה. פוזיציה יכולה לעבור מניתנת לניהול לנעולה תפעולית לפני שהאופציה פוקעת רשמית
השאירו מספיק זמן בין היציאה המתוכננת לחיתוך התפעולי של הברוקר
שאלות נפוצות
האם אופציות בתוך הכסף מתממשות אוטומטית?
נהלי exercise-by-exception יכולים לחול, אך ספים, הוראות מנוגדות, מגבלות חשבון וחתכי ברוקר חשובים. אשרו את הטיפול המדויק לפני הפקיעה
האם תאריך הפקיעה הוא תמיד יום המסחר האחרון?
לא תמיד. מפרטי מוצר יכולים להפריד בין זמן המסחר האחרון, תאריך הפקיעה וחישוב הסליקה, במיוחד באופציות מדד מסוימות
מה קורה אם החשבון אינו יכול לתמוך במימוש?
הברוקר יכול לסגור את האופציה, לשלוח הוראה מנוגדת, להגביל את החשבון או לחסל פוזיציה שנוצרה לפי מדיניותו. אשרו את הטיפול לפני החיתוך
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — לחוזה יש אורך חיים מוגבל?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The stock or cash result after an expiring option has intrinsic value and is processed under exercise instructions, exercise-by-exception, broker policy, and settlement terms.
קראו את המדריך המעמיקOut-of-the-money option expiration outcomeThe usual unexercised termination of an option whose expiration reference creates no intrinsic value, subject to contrary instructions and product or broker rules.
קראו את המדריך המעמיקAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיק