איך לקרוא נתוני תנודתיות גלומה היסטוריים
הגדירו את קלט האופציה, התאימו מועדים, בדקו את איכות הציטוטים ותעדו אירועים כדי לבנות סדרת IV שניתנת להשוואה
תשובה ישירה
נתוני תנודתיות גלומה היסטוריים ניתנים להשוואה רק כאשר כל תצפית מתארת אותה אופציה או משטח שהוגדר באותו כלל. לפני שמשווים תאריכים, תעדו את נכס הבסיס, קלט ה־IV, מחיר המימוש או הדלתא, הפקיעה, השעה, שדה הציטוט וכלל האיכות.
הגדירו מה תצפית ה־IV מייצגת
״IV היסטורי״ אינו סדרה אחת. הוא יכול להיות IV של מודל לחוזה בכסף, נקודת דלתא קבועה על המשטח, פקיעה רשומה או אומדן של מועד קבוע. כתבו את ההגדרה המדויקת לצד הנתונים
תעדו לפחות:
אותו טיקר יכול לעבור מחוזה רשום לסדרה במועד קבוע בלי הודעה ברורה. IV מול תנודתיות היסטורית מסביר את שני המדדים; הדף הזה מתמקד בהשוואת קלט ה־IV לאורך זמן
- נכס בסיס ומטבע
- קול או פוט, מחיר מימוש או דלתא ופקיעה
- ימים לפקיעה או כלל למועד קבוע
- שעה, אזור זמן וכלל הסשן
- ביד, אסק, מיד, עסקה אחרונה או קלט אחר ששימש לחילוץ ה־IV
קבעו כלל מועד לפני איסוף התאריכים
חוזה רשום מתקרב לפקיעה מדי יום, ולכן ההיסטוריה שלו מערבבת שינויי מועד, גאמא, סקיו וחשיפה לאירועים. הוא מתאים למחקר של חוזה מסוים, אבל אינו זהה לסדרה של 30 יום קבועים
בסדרה של מועד קבוע, הגדירו כיצד בוחרים או מאינטרפלים פקיעות סמוכות, האם מבצעים רול בשעה קבועה, ומתי עוברים לחוזה הבא כשהנזילות יורדת. קפיצה של רול יכולה לנבוע מהבנייה ולא מהשוק
בדקו את הציטוט לפני חישוב IV
ה־IV אמין רק כמו מחיר האופציה שממנו הוא מחושב. עסקה ישנה, מיד במרווח רחב מאוד או ביד אפס עלולים ליצור ערך קיצוני שאי אפשר לבצע
שמרו את השדות ואת כללי הדחייה:
1. העדיפו ביד ואסק עם חותמת זמן שאינם ישנים מהסף שקבעתם 2. תעדו את המרווח, הגודל המוצג והאם המיד ניתן לביצוע 3. סמנו שוק מוצלב, נעול, ביד אפס או מרווח חריג 4. הפרידו עסקה שנצפתה מסימון מודל
מרווח ביד־אסק באופציות ורשימת בדיקת נזילות מוסיפים בדיקות ביצוע. תצפיות חסרות או שנדחו צריכות להישאר גלויות ולא להימלא בשקט
התאימו שעון, לוח שנה ואירועים
השתמשו באזור זמן ובשעת תצפית אחת, למשל בסגירת הסשן הרגיל. ערבוב ציטוט פתיחה, תמונת מצב תוך־יומית וסימון סגירה יכול להיראות כתנועת תנודתיות אך להיות רק הבדל בשעה
סמנו דוחות, דיבידנדים, נתוני מאקרו, חגים, סגירה מוקדמת, פיצולים וסדרות מותאמות. אירוע יכול להעלות IV קצרה בלי להזיז כמעט את המועדים הארוכים. תנודתיות אופציות סביב דוחות מסביר את הקפיצות האלה
השוו את הרמה כהקשר, לא כפסק דין
גרף IV היסטורי מראה היכן נסחר הקלט שנבחר בעבר. הוא אינו מוכיח שאופציה זולה, יקרה או עומדת לרדת. השוו את אותה סדרה להתפלגות שלה, למרווח הנוכחי, לסקיו, למבנה המועדים ולתוצאה של הפוזיציה המלאה
IV Rank לעומת IV Percentile משתמשים בהיסטוריה אחרת. קונוס תנודתיות מסכם התפלגות תנודתיות ממומשת, ולא ציטוט IV נוסף
כאשר ערך נראה קיצוני, שאלו:
- האם כלל הפקיעה, מחיר המימוש או הדלתא השתנה?
- האם יש אירוע בתוך חיי האופציה?
- האם איכות הציטוט או שוק הבסיס השתנו?
- האם הפוזיציה עדיין עובדת אחרי מרווח, עלויות ותרחישי תנודתיות?
הפכו את הבדיקה לניתנת לשחזור
שמרו יחד את הגדרת הנתונים, הציטוטים הגולמיים, המסננים, הערות האירועים והגרף. אחוז IV מעוגל לבדו לא יספר מאוחר יותר איזה חוזה, זמן, קלט מודל או כלל נתונים חסרים יצרו אותו
שאלות נפוצות
האם IV היסטורי הוא IV Rank?
לא. IV היסטורי הוא סדרת התצפיות שנבחרו. IV Rank ממקם את התצפית הנוכחית בין שיא ושפל היסטוריים שנבחרו. הסדרה ותקופת המבט לאחור חייבות להיות מוגדרות
להשתמש במיד או בעסקה האחרונה?
אין תשובה שתמיד נכונה. מיד עשוי לייצג שוק דו־צדדי טוב יותר אך לא להיות ניתן לביצוע במרווח רחב; עסקה אחרונה עלולה להיות ישנה. שמרו את שניהם כשאפשר וסמנו נתונים חלשים
איך משווים IV של פקיעות שונות?
הצהירו על כלל, למשל אותה סדרה רשומה או אינטרפולציה למועד קבוע. התאימו גם מחיר מימוש או דלתא, שעה, אירועים ואיכות ציטוט. אחרת תבלבלו בין מבנה מועדים לשינוי משטר
האם IV היסטורי גבוה אומר שהאופציות יקרות מדי?
לא. הוא יכול לשקף אירוע, ביקוש לסיכון זנב, סקיו או משטר חדש. בדקו את התשלום המלא בציטוטים ניתנים לביצוע, בעלויות ובמסלולים שונים של נכס הבסיס
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — הגדירו מה תצפית ה־IV מייצגת?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A backward-looking measure of how much an underlying actually moved over a chosen period, unlike implied volatility inferred from current option prices.
קראו את המדריך המעמיקIV rankThe current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
קראו את המדריך המעמיקIV percentileThe percentage of observations in a lookback window below the current IV; the result depends on the data series, window, and treatment of missing or extreme values.
קראו את המדריך המעמיק