דירוג IV לעומת אחוזון IV
השוו דירוג IV ואחוזון IV באמצעות נוסחאות, דוגמה מלאה, בדיקות קלט והקשר של סיכון האסטרטגיה
תשובה ישירה
IV Rank ו־IV Percentile מציבים את התנודתיות הגלומה הנוכחית בהקשר היסטורי, אך הם מחושבים אחרת. IV Rank משווה את ה־IV של היום לשיא ולשפל לאורך תקופת הסתכלות שנבחרה. IV Percentile סופר באיזו תדירות ה־IV היה נמוך מהרמה של היום בתקופה זו. אף מדידה אינה מנבאת את התנועה הבאה, והתוצאה משתנה לפי חלון ההסתכלות וכניסת ה־IV שבהם משתמשים
| IV היסטורי | ערך |
|---|---|
| 1 | 28% |
| 2 | 35% |
| 3 | 23% |
| 4 | 42% |
| 5 | 31% |
| 6 | 47% |
| 7 | 38% |
| 8 | 55% |
| 9 | 44% |
הנוסחאות עונות על שאלות שונות
נוסחת IV Rank נפוצה היא (current IV − period low) ÷ (period high − period low). IV Percentile שואל איזה חלק מהתצפיות היה נמוך מה־IV הנוכחי. קפיצת IV היסטורית יחידה וגדולה יכולה להשפיע על Rank הרבה יותר מאשר על Percentile
לדוגמה, אם ה־IV הנוכחי הוא 30%, השפל ל־252 ימים הוא 20% והשיא הוא 40%, אז IV Rank הוא (30 − 20) ÷ (40 − 20) = 50%. אם ה־IV היה נמוך מ־30% ב־190 מתוך 252 התצפיות, IV Percentile הוא בערך 75%. לכן שתי הקריאות יכולות לספר סיפורים שונים בלי שאף אחד מהחישובים יהיה שגוי
התוצאה תלויה גם בשאלה אם תצפיות שוות נספרות כנמוכות יותר, כשוות או נמוכות יותר, או מטופלות לפי כלל ייחודי לפלטפורמה. התייחס להגדרה המוצגת ולסדרת הנתונים כחלק מהמספר, ולא כמוסכמה אוניברסלית
בחר את הקלט לפני קריאת המספר
פלטפורמה עשויה להשתמש ב־IV של at-the-money, במשטח שנגזר ממודל או בפקיעה מסוימת. השוואת ערכים מפקיעות או מחלונות הסתכלות שונים עלולה ליצור הבדל שנובע מהקלט, ולא משינוי בציפיות השוק
רשום ארבעה קלטים לפני השוואת קריאה: נכס הבסיס, האופציה או המשטח ששימשו, תאריכי ההסתכלות ותדירות התצפית. פקיעה קדמית ל־30 יום סביב דוחות רווחים יכולה להציג Rank שונה מאוד מסדרת בגרות קבועה ל־12 חודשים. קלטים עקביים הופכים את ההשוואה למועילה; שינוי שקט שלהם עלול ליצור מגמה כוזבת
הקשר אינו אות מסחר
IV יחסי גבוה יכול לשקף אירוע מתקרב, אי־ודאות מוגברת או תנועה אחרונה. הפרמיה עדיין תלויה בסטרייק, בפקיעה, במרווח bid-ask ובסיכון של הפוזיציה כולה; התווית ההיסטורית לבדה אינה הופכת אסטרטגיה למתאימה
בדוק את הסדרה לפני שמשווים שתי קריאות
התייחס לסדרת הנתונים כחלק מהמדד. בדוק אם הפלטפורמה משתמשת בסגירות יומיות או בתצפיות תוך־יומיות, אם סופי שבוע וחגים מוסרים, כיצד מטופלים ציטוטים חסרים, והאם ה־IV הוא לפקיעה אחת או לבגרות קבועה. Percentile שנבנה מ־252 סגירות יומיות אינו ניתן להשוואה ישירה ל־Percentile שנבנה מאלפי תצפיות תוך־יומיות.
שמור לצד החישוב הערה על חריגים. אם זעזוע של דוחות רווחים הקפיץ פעם את ה־IV ל־90% ורוב התצפיות האחרות נשארו בין 20% ל־35%, הטווח יכול לגרום לקריאה נוכחית של 35% להיראות מתונה ב־Rank, אף שהיא קרובה לראש ההתפלגות הרגילה. זהו הסבר לצורת הנתונים, לא ראיה שהאופציה זולה או יקרה.
כיצד להשתמש בשתי המדידות בבדיקה:
- אשר את חלון ההסתכלות ואת הגדרת ה־IV שמציגה הפלטפורמה
- בדוק אם תאריך דוחות רווחים, השקת מוצר או אירוע מאקרו מסבירים את הרמה הנוכחית
- השווה את ה־bid, ה־ask, הסקיו ומבנה הטווח של אותה פקיעה, ולא IV כותרתי יחיד
- דגום תוצאה ב־IV גבוה יותר וב־IV נמוך יותר לפוזיציה המלאה
- החלט איזו תצפית תבטל את תזת העסקה לפני הכניסה
שאלות נפוצות
מה עדיף, IV Rank או IV Percentile?
אף אחד מהם אינו טוב יותר באופן אוניברסלי. Rank מציג היכן ה־IV הנוכחי נמצא בין שיא לשפל שנבחרו, ואילו Percentile מציג באיזו תדירות תצפיות היו נמוכות יותר. השתמש במדד שההגדרה שלו מתאימה לשאלה, ואז שמור על מקור נתונים ועל הסתכלות עקביים
מדוע IV Rank יכול להיות נמוך כאשר IV Percentile גבוה?
קפיצה היסטורית חריגה ויחידה יכולה להרחיב את טווח השיא–שפל ולהוריד את Rank, גם כאשר רוב התצפיות נמוכות מה־IV של היום. Percentile פחות רגיש לגודל הקפיצה, משום שהוא סופר תצפיות ולא את מרחק הטווח
האם IV Rank יכול לחזות את המחיר הבא של אופציה?
לא. זהו מדד להקשר היסטורי. המחיר הבא של האופציה משקף גם את תנועת נכס הבסיס, שחיקת הזמן, הסקיו, הריביות, הנזילות והשינויים במשטח התנודתיות. השתמש בתרחישים ובציטוטים שניתנים לביצוע במקום להתייחס ל־Rank כתחזית
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — הנוסחאות עונות על שאלות שונות?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
קראו את המדריך המעמיקIV percentileThe percentage of observations in a lookback window below the current IV; the result depends on the data series, window, and treatment of missing or extreme values.
קראו את המדריך המעמיקVIXA constant 30-day expected-volatility measure for the S&P 500 calculated from a strip of SPX option prices; it is not the IV of an individual stock or contract.
קראו את המדריך המעמיק