מהי קריסת התנודתיות המשתמעת?
הבינו מדוע IV יכולה לרדת אחרי דוחות רווח, עברו על דוגמה מ־45% ל־28%, והשוו את תנועת המניה להשפעת התנודתיות
תשובה ישירה
מחיצת IV היא ירידה מהירה בתנודתיות המשתמעת המשוקעת במחירי אופציות לאחר שאירוע ידוע פותר אי־ודאות. היא יכולה להפחית את ערך האופציה הארוכה גם כאשר המניה נעה בכיוון הצפוי
מדוע התנודתיות עולה לפני אירוע
הודעה מתוזמנת יכולה להרחיב את טווח מחירי המניה האפשריים. פרמיות עשויות לעלות כאשר השוק מתמחר את אי־הוודאות, ולהיראות כ־IV גבוהה יותר כאשר מודל עובד לאחור מהפרמיה בשוק
הפרמיה הנוספת אינה תחזית שהמניה תנוע בכיוון אחד. גם קולים וגם פוטים יכולים להתייקר מפני שטווח התוצאות האפשריות התרחב
מדוע היא יכולה לרדת מיד לאחר מכן
לאחר ההודעה, אי־ידיעה מרכזית אחת נעלמה. השוק יכול להסיר במהירות חלק מפרמיית האירוע וליצור את השינוי החד שנקרא בדרך כלל מחיצת תנודתיות
נניח ש־IV יורדת מ־45% לפני הרווחים ל־28% לאחר הדוח. קול ארוך יכול להרוויח מעליית המניה ועדיין להפסיד מירידת IV של 17 נקודות ומיום זמן אחד פחות
מדוע ההשפעה משתנה בין אופציות
ווגה אומדת רגישות לשינוי של נקודה אחת בתנודתיות משתמעת ומשתנה עם הקלטים הנוכחיים. מידת הכסף, הזמן לפקיעה ותנועת המניה משפיעים כולם על הפרמיה באותו זמן
- השוו את אותו חוזה לפני ואחרי האירוע
- תעדו מחיר מניה, ביד, אסק, IV וזמן ציטוט בשתי נקודות הבדיקה
- הפרידו מניה, זמן ו־IV בתרחישי מודל
- התייחסו להפרש שנותר כבלתי מוסבר במקום לכפות סיבה אחת
בנו מחדש את ה־Path שלאחר האירוע
השתמשו בציטוט הנוכחי ובזמן שנותר כדי לחשב שוב את היעד תחת טווח IV נמוך, נוכחי וגבוה. היעד שלפני האירוע אולי כבר אינו מתאר את הפוזיציה לאחר שהאי־ודאות נעלמה
השתמשו בתמונת המצב שלאחר האירוע להחלטה הבאה במקום להיתקע ב־IV של הכניסה
שאלות נפוצות
האם תנודתיות משתמעת תמיד יורדת אחרי רווחים?
לא. היא יורדת לעיתים קרובות כאשר אי־ודאות מתוזמנת נפתרת, אך הגודל והכיוון תלויים בתוצאה, באירועים שנותרו, בתנאי השוק ובחוזה המדויק
האם קול יכול להפסיד לאחר שהמניה עולה ברווחים?
כן. התועלת מהמניה יכולה להיות קטנה מההפסד מ־IV נמוכה יותר, שחיקת זמן או מרווח שהשתנה. השוו את שתי תמונות המצב לפני ייחוס סיבה
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — מדוע התנודתיות עולה לפני אירוע?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
An estimate of how much an option value may change for a one-point change in implied volatility, all else equal; it does not measure realized volatility directly.
קראו את המדריך המעמיקIV rankThe current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
קראו את המדריך המעמיק