כיצד לקרוא תנודתיות באופציות לפני דוחות ואחריהם
פרשו תנודתיות גלומה שמונעת מאירוע, תנועה צפויה ותמחור מחדש לאחר הדוח בלי להתייחס אליהם לתחזיות
תשובה ישירה
לפני דוחות, IV יכולה לעלות כאשר האופציות מתמחרות אי-ודאות של אירוע. תנועה צפויה היא טווח משתמע, לא גבול תחזית. לאחר הדוח, IV נמוכה יותר יכולה להפחית את ערך האופציה גם כאשר כיוון המניה היה נכון
| בפקיעה | ערך |
|---|---|
| פקיעה הכוללת דוחות | 64% |
| +1 | 51% |
| +7 | 42% |
קראו את מבנה המועדים
אופציות לטווח קצר הכוללות את הדוחות יכולות לשאת IV גבוהה יותר מחוזים מאוחרים. ההבדל עוזר לאתר אי-ודאות של אירוע, אך יכול לשקף גם נזילות, דיבידנדים ותנאי שוק
השוו פקיעות שמקיפות את אותו אירוע ובדקו את מרווחי הביד-אסק שלהן. מספר IV אחד ללא מחיר המימוש, מועד הפקיעה וזמן הציטוט שלו יכול לגרום לפרמיית האירוע להיראות מדויקת יותר מכפי שהיא
תרגמו ציטוט לתרחיש
הקירוב הנפוץ של סטרדל בכסף מחבר קול ופוט בסמוך למחיר המניה. זהו קירוב גס לתנועה משתמעת, לא תחזית מדויקת, והוא משמיט עלויות ביצוע ומסלולים מסוימים
אם מניה נסחרת ב-$100 והקול והפוט שסביב הכסף עולים $5 כל אחד, הסטרדל ב-$10 מציע התייחסות גסה לתנועה של 10%. הוא אינו אומר שהמניה תסיים בין $90 ל-$110 או מקצה הסתברויות לגבולות האלה
השוו את האירוע בין תרחישים
- תעדו את תאריך האירוע ואת כל פקיעת אופציה
- השוו IV לטווח קצר ולמועד מאוחר יותר באותו זמן
- אמדו את הטווח המשתמע ממחירים שניתנים לביצוע או ממחירי ייחוס מתויגים בבירור
- בצעו תרחישי לחץ לתנועת מניה קטנה יותר, דומה וגדולה יותר עם IV נמוכה יותר לאחר האירוע
בדקו את הפוזיציה לאחר האירוע
אופציה ארוכה חשופה לכיוון המניה, לזמן ול-IV. לאופציה קצרה יש סיכוני הפסד והקצאה אחרים
תמחרו מחדש את החוזה המדויק לאחר התוצאות במקום לשפוט רק אם תנועת המניה התאימה לאומדן שלפני האירוע
שאלות נפוצות
האם התנועה הצפויה של הדוחות היא תחזית של סטיית תקן אחת?
לא באופן אוטומטי. קיצור הדרך של הסטרדל הוא קירוב מבוסס פרמיה. פירוש הסתברותי דורש מודל, אופק ושיטת חישוב מוצהרים
מדוע להשוות פקיעות מאוחרות יותר?
הן עוזרות להפריד פרמיה ספציפית לאירוע מתנודתיות רחבה יותר, אף שמבנה המועדים, הנזילות ואירועים אחרים יכולים להשפיע גם הם על ההשוואה
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — קראו את מבנה המועדים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The volatility input consistent with an option's market price under a pricing model; it reflects priced uncertainty, not a direct forecast of direction.
קראו את המדריך המעמיקIV crushA sharp decline in implied volatility, often after a known event, that can reduce option premium even when the underlying moves in the expected direction.
קראו את המדריך המעמיק