מהו Bull Put Spread?

מכירת הפוט במחיר המימוש הגבוה מייצרת פרמיה. קניית הפוט במחיר המימוש הנמוך מגדירה את ערך המרווח הגרוע ביותר בפקיעה, ולכן לפוזיציה יש ירידה מוגבלת ולא בלתי מוגבלת

נניח שהמרווח מוכר פוט 50 וקונה פוט 45 תמורת קרדיט נטו של 1.20$. הרוחב הוא 5.00$, ולכן ההפסד המרבי בפקיעה הוא 3.80$ למניה, או 380$ עבור מרווח של חוזה אחד לפני עמלות. הרווח המרבי הוא הקרדיט של 120$, ולא רוחב מחירי המימוש המלא

בפקיעה, נקודת האיזון שווה למחיר המימוש של פוט השורט פחות הקרדיט נטו שהתקבל. בדוגמה היא 48.80$. מעל 50$, שני הפוטים יכולים לפקוע ללא ערך והקרדיט נשמר; מתחת ל־45$, ההפסד קרוב לרוחב המוגדר של 3.80$ פחות הקרדיט

הנוסחה מניחה כמות תואמת, נכסים נמסרים רגילים ואת הקרדיט שצוין. חישוב נקודת איזון של אופציה מראה מדוע יש להוסיף לרשומת הפוזיציה עמלות, מכפיל ומחיר ביצוע

הקצאה מוקדמת יכולה להתרחש בפוט שורט בסגנון אמריקאי. אם מתרחשת הקצאה, החשבון יכול לקבל מניות לונג במחיר המימוש של השורט בעוד שפוט הלונג ב־45$ נשאר פתוח. רגל הלונג אינה ממומשת אוטומטית, ומסלול המניה או המזומן שנוצר יכול להיות שונה מדיאגרמת הפקיעה

סמוך לפקיעה, פוזיציה הקרובה למחיר המימוש של השורט יכולה גם ליצור אי־ודאות לגבי פוזיציית המניות שתיווצר, ולכן סגירה או החזקה הן החלטת סיכון פעילה. פקיעה והקצאה של מרווח אופציות מכסה את תרחיש הרגל היחידה

התשלום המוגדר אינו מציין לבדו את דרישת כוח הקנייה של הברוקר. כללים פנימיים, סוג חשבון, תנודתיות, ריכוז וטיפול בהקצאה יכולים לשנות את העתודה המוצגת. מרווח רחב או מילוי חלקי יכולים גם להשאיר פוט שורט לא מכוון

• אשרו את מחירי המימוש של השורט והלונג, הפקיעה, הסגנון, הסליקה והמכפיל
• רשמו את הקרדיט בפועל לאחר המרווח והעמלות, ולא מחיר אמצע תיאורטי
• חשבו את הדולרים המרביים בסיכון ואת חובת המניות לאחר הקצאה
• הגדירו מחיר, זמן ופעולה לסגירה לפני הפקיעה
• הפעילו לחץ על פער מתחת למחיר המימוש של הלונג ועל תוצאה של מילוי חלקי או רגל אחת