מהו מרווח קול דובי?

הקול בשורט הוא הרגל שמייצר את הפרמיה. אם המניה נשארת במחיר המימוש הזה או מתחתיו בפקיעה, שני הקולים יכולים לפקוע ללא ערך פנימי והאשראי הראשוני נשמר

נניח שהמרווח מוכר קול 50 וקונה קול 55 תמורת אשראי נטו של $1.20. מרווח סטנדרטי אחד מקבל $120 לפני עמלות. סיום ב־$48 משאיר את שני הקולים מחוץ לכסף; סיום ב־$52 יוצר ערך פנימי של $2 בקול בשורט ומשאיר הפסד של כ־$0.80 למניה לפני עלויות

אם המניה עולה דרך שני מחירי המימוש, הרווחים בקול בלונג מקזזים הפסדים נוספים בקול בשורט. הפסד הפקיעה המרבי הוא בדרך כלל רוחב מחירי המימוש פחות האשראי נטו שהתקבל. בדוגמה, רוחב של $5 פחות אשראי של $1.20 שווה $3.80 למניה, או $380 למרווח

נקודת האיזון בפקיעה היא מחיר המימוש בשורט בתוספת האשראי, או $51.20 בדוגמה. הנוסחאות האלה מניחות כמויות תואמות ונכסים למסירה רגילים; מכפיל חוזה אופציה ממיר את התוצאה למניה לדולרים בחשבון

קולים בשורט יכולים להיות מוקצים, וחשבון עשוי להידרש למסור או להשיג מניות בהתאם לפוזיציה ולכללי הברוקר. יש להעריך את התשלום המוגדר לצד נזילות, מרווחים ותוכנית לפקיעה

הקצאה מוקדמת יכולה ליצור מניות בשורט בזמן שהקול בלונג נשאר פתוח. הרגל בלונג אינו ממומש אוטומטית, והברוקר עשוי להחיל כללי כוח קנייה או חיסול השונים מהתרשים הנקי של הפקיעה

• אמתו את מחירי המימוש בשורט ובלונג, את הפקיעה, הסגנון, הסליקה והמכפיל
• רשמו את האשראי בפועל לאחר המילוי, את המרווח ואת העמלות
• חשבו נקודת איזון, הפסד מרבי והתחייבות למניות לאחר הקצאה
• בחנו פער מעל שני מחירי המימוש ומילוי חלקי או של רגל אחת
• קבעו את פעולות הסגירה, הגלגול ומועד החיתוך של הברוקר לפני הפקיעה