מה קורה למרווח אופציות בפקיעה?

רשמו את סוג כל רגל, הסטרייק, הצד, שיטת הסליקה וסגנון המימוש. מרווח אנכי שנראה בעל סיכון מוגדר לפני הפקיעה יכול להפוך זמנית למניה ועוד אופציה אחת שנותרה אם הרגל הקצרה מוקצית מוקדם. רגל ארוכה שמגבילה את ההפסד התיאורטי של המרווח עדיין שייכת למחזיק, שעשוי להידרש לממש, למכור או לפעול אחרת לפי נהלי הברוקר

לדוגמה, מרווח דביט של קולים 100/105 יכול להיראות מוגבל לחמש נקודות בפקיעה. אם הקול הקצר 105 מוקצה מוקדם בזמן שהקול הארוך 100 נשאר פתוח, החשבון עלול להחזיק זמנית מניות או התחייבות למניה קצרה במקום את תמורת המרווח המסודרת. התוצאה תלויה במועד הגעת כל הודעה, בשאלה אם הרגל הארוכה ממומשת ובמועד החיתוך של הברוקר

סיכון הצמדה חריף במיוחד כאשר נכס הבסיס מסיים ליד סטרייק. חוזה יכול להיראות מחוץ לכסף בסגירה הרגילה אך להפוך לרלוונטי כלכלית לאחר שעות, בזמן שהוראות מימוש עדיין אפשריות. ספי מימוש אוטומטי, הוראות מנוגדות, מועדי חיתוך של הברוקר והמחזיק בצד השני אינם גלויים כולם מראש, ולכן אי אפשר לחזות הקצאה בוודאות

סיכון הצמדה הוא בעיית החלטה, לא רק מיקום מחיר. סיום ליד סטרייק יכול להשאיר רגל אחת במצב מימוש לא ודאי, בעוד שתנועה לאחר שעות משנה את מידת הכסף של הרגל האחרת. התייחסו לכל רגל קצרה כאל רגל שניתן לפעול בה בנפרד עד שהברוקר מאשר את מצב החשבון הסופי

לפני הפקיעה, השוו את עלות סגירת המרווח למימון ולחשיפה הלילית שהקצאה יכולה ליצור. אמתו אם הברוקר רשאי לסגור פוזיציות, אם יש מספיק מזומן או מניות ומה קורה אם רק רגל אחת מומרת. אם התוכנית תלויה בכך ששתי הרגליים יקזזו זו את זו באופן מושלם לאחר סגירת השוק, היא נשענת על תוצאה שהחשבון אולי אינו שולט בה

רשימת בדיקה לפקיעת מרווח:

• רשמו את הצד, הסטרייק, הפקיעה, הסגנון, הסליקה, המכפיל והכמות של כל רגל
• חשבו את התמורה המתוכננת, ואז בדקו בתרחיש הקצאה של רגל אחת כשהרגל המגינה נשארת פתוחה
• רשמו ספי מימוש אוטומטי, מועדי הוראות מנוגדות, מועדי חיתוך של הברוקר וחשיפה לאחר שעות
• אשרו מזומן, מניות, כוח קנייה ויכולת השאלה לכל פוזיציה אפשרית שתומר
• החליטו אם לסגור את החבילה או לנהל כל רגל לפני חלון המסחר האחרון