מגבלות פוזיציה באופציות לעומת מגבלות מימוש: הסבר

מגבלת פוזיציה באופציה נסחרת קובעת כמה חוזים מותר להחזיק, ולא אומרת שהכמות מותרת מבחינה כספית או בעלת סיכון נמוך. כוח קנייה, פרמיה, הפסד מרבי, מרווח תיק ומגבלת פוזיציה עונים על שאלות נפרדות. לחשבון יכול להיות כוח קנייה מוצג לפקודה ובכל זאת כלל מגבלת פוזיציה יכול לדרוש צירוף נוסף או למנוע את הכמות

מפרטי אופציות המניות של OCC מסבירים שמגבלות משתנות לפי מספר המניות הקיימות ונפח המסחר. הדבר אינו הופך מחלקה סחירה לחופשית תמיד ואינו הופך מסך ברוקר לחישוב רגולטורי מלא. הכלל הנוכחי של המחלקה והבורסה שולט בסף בפועל

גודל פוזיציה והפסד מרבי באופציות עוזרים לגודל עסקה לפי סיכון כלכלי, אך אינם תחליף לבדיקה אם מספר החוזים מותר

חישובי מגבלה יכולים לצרף פוזיציות לפי צד כלכלי ולא רק לפי התוויות call ו־put. בדוגמאות מגבלת הפוזיציה של Cboe, קולים לונגיים ופוטים שורטיים על אותו נכס בסיס מצורפים לצד אחד; קולים שורטיים ופוטים לונגיים לצד האחר. דוגמאות הכלל מראות שגם שילובים אחרים יכולים ליפול בצדדים שונים

לכן ספירת סדרה אחת או חלון חשבון יחיד עלולה להיות חלקית. הכלל עשוי להיות תלוי במחלקה, בנכס הבסיס, בסוג החוזה וביחסי שליטה או זיקה. אין לסווג לבד יחסי חשבון או לראות פוזיציה מקזזת כהחרגה בלי לבדוק את הכלל ואת תהליך הברוקר או הציות

מחלקת אופציות לעומת סדרת אופציות מבדיל בין מחלקה של נכס בסיס לבין סדרת מחיר מימוש ופקיעה אחת. מגבלות מנוסחות לעיתים קרובות ברמת המחלקה והצד, לא כהקצבה נפרדת לכל סדרה

מגבלת מימוש אינה פשוט מגבלת פוזיציה בניסוח אחר. לפי הכלל הכללי הנוכחי של Cboe, ללא אישור מוקדם בעל היתר מסחר אינו רשאי לממש עבור חשבון שבו יש לו עניין או עבור לקוח כאשר המחזיק או הלקוח, לבדו או יחד עם אחרים, מימש או עומד לממש פוזיציות לונג מצטברות במחלקה מעל המגבלה החלה בתוך חמישה ימי עסקים רצופים. היא מודדת אירועי מימוש בתקופה מתגלגלת, ולא רק כמה חוזים פתוחים נשארו ברגע אחד

הטיפול המדויק עדיין תלוי במוצר ובזירה. ספר הכללים של Cboe מזהה למשל אופציות מדד רחבות ללא מגבלות מימוש ומחיל הוראות שונות על מוצרים אחרים. אין להעביר מספר של חמישה ימים, מגבלת מחלקה או החרגה ממוצר אחד לאחר בלי לאמת את הכלל של החוזה המדויק

open interest גבוה, נפח או שרשרת שנראית נזילה אינם מעניקים לבדם יכולת מימוש נוספת. נפח אופציות לעומת open interest מסביר את מדדי הפעילות האלה; הם אינם מד כוח קנייה אישי

החרגה או דיווח אינם כפתור שחשבון קמעונאי יכול להניח שהוא פעיל. OCC מתאר החרגה מבוססת דלתא שיכולה לחול על מגבלות פוזיציה ומימוש של אופציות מניות בפוזיציות ניטרליות לדלתא תחת מודל תמחור מותר, עם נתונים שנמסרים לבורסות. עם זאת, כלל 8.30.04(c) שפורסם כעת על ידי Cboe אומר שההחרגה לגידור מניות מבוסס דלתא אינה זמינה כרגע ללקוחות, ולקוחות אינם רשאים להסתמך עליה עד ש־Cboe תודיע על זמינותה

סף דיווח אינו מחליף מגבלה, והודעת דחיית פקודה אינה מסבירה לבדה את החישוב הרגולטורי. Cboe מטילה בנפרד את חובות דיווח מגבלות הפוזיציה על בעלי היתרי מסחר; מסך לקוח אינו קביעת דיווח עצמי. אשרו מחלקה, נכס בסיס, סדרה, כמות לונג ושורט, היסטוריית מימוש, חשבונות מקושרים, בורסה, מדיניות ברוקר ואישור כתוב לפני התייחסות לכמות כמותרת

מדוע פקודת אופציה נדחתה מפריד דחייה מפקודה שהתקבלה או עובדת. דחייה הקשורה למגבלה צריכה להיבדק מול הכלל הנוכחי ורשומת החשבון, לא להיפתר בהנחה שסדרה אחרת נמנעת מצירוף

זהו מדריך לכללי שוק, לא ייעוץ משפטי, ציות או מסחר. כללי הבורסה ונהלי הברוקר משתנים ושולטים בחשבון בפועל