Que devient l'intérêt ouvert des options à l'expiration ?
Découvrez quand l'intérêt ouvert des options arrivant à expiration disparaît, pourquoi le nombre publié peut être décalé et comment l'exercice, l'assignation et le règlement modifient le résultat
Réponse directe
À l'expiration, les contrats qui expirent, sont exercés ou sont assignés ne restent plus des positions ouvertes dans cette série arrivée à expiration. Le chiffre public de l'intérêt ouvert est un nombre compensé et publié, et non un compte à rebours en temps réel : la valeur affichée peut donc rester inchangée jusqu'au cycle de publication suivant. L'heure de la dernière négociation, les instructions d'exercice et le mode de règlement déterminent toujours ce qui se passe avant la modification de ce chiffre
L'intérêt ouvert compte la série avant son expiration
L'intérêt ouvert correspond au nombre de contrats qui restent ouverts après les opérations de compensation précédentes. Ce n'est ni le nombre d'ordres en attente dans le carnet, ni le volume de la journée, ni le nombre de contrats qui seront certainement exercés. Une série peut afficher un intérêt ouvert élevé et un marché courant calme, tandis qu'une autre peut être très négociée sans terminer la journée avec la même hausse.
Le nombre s'applique à un call ou un put précis, avec un prix d'exercice, une expiration et des caractéristiques contractuelles déterminés. Ne regroupez pas l'intérêt ouvert d'expirations voisines et ne supposez pas qu'une nouvelle série hebdomadaire reprend les positions de l'ancienne. Volume des options et intérêt ouvert distingue le renouvellement quotidien des positions et le nombre de positions en circulation.
L'expiration supprime l'ancienne série, mais pas forcément immédiatement
Lorsque le contrat entre dans son processus d'expiration, les positions peuvent être clôturées, exercées, assignées ou laissées à l'expiration selon les conditions du contrat. Une fois que la série n'est plus autorisée à rester ouverte, ses contrats ne devraient plus apparaître dans l'intérêt ouvert d'une date de publication ultérieure. L'exercice et l'assignation peuvent en revanche créer l'obligation en actions ou en espèces prévue par le contrat.
Cette évolution est différente, sur le plan opérationnel, d'une mise à jour de cotation en direct. Les sociétés de compensation rapprochent les transactions et l'activité d'exercice, puis les fournisseurs publient une nouvelle valeur d'intérêt ouvert. Une chaîne d'options peut donc encore afficher l'intérêt ouvert de la veille pendant la dernière séance ou brièvement après l'événement. La position du courtier et le statut de l'exercice sont des enregistrements plus immédiats qu'un champ public différé.
Les règles de règlement peuvent modifier le chemin vers zéro
La date d'expiration et le dernier jour de négociation ne coïncident pas toujours. Une option sur indice réglée selon une valeur de référence du matin peut cesser de se négocier avant le calcul final, tandis qu'un contrat réglé selon une valeur de l'après-midi peut utiliser une clôture plus tardive. Date d'expiration et dernier jour de négociation explique pourquoi une position peut cesser de se négocier avant sa date légale d'expiration.
Pour une option sur indice réglée en espèces, le règlement peut créer un débit ou un crédit sans livraison d'actions. Pour une option sur actions avec livraison physique, l'exercice ou l'assignation peut créer des actions et une obligation de paiement. Un spread peut aussi laisser une jambe exposée si une seule série est clôturée ou exercée ; consultez donc expiration et assignation d'un spread au lieu de traiter le spread comme un contrat indivisible. [!TRYMARK] Enregistrer le dernier instantané de l'intérêt ouvert Notez le symbole exact, le call ou le put, le prix d'exercice, l'expiration, l'actif livrable du contrat, l'heure de dernière négociation, le type de règlement et l'heure limite du courtier pour l'exercice ou l'instruction contraire. Comparez l'intérêt ouvert publié ensuite seulement après avoir vérifié la position et les enregistrements de compensation
Utilisez cet instantané pour expliquer ce qui a changé, et non pour conclure que chaque contrat négocié lors de la dernière séance a été ouvert ou fermé. [!WARNING] N'attendez pas que l'intérêt ouvert atteigne zéro Le nombre publié peut être décalé par rapport à la compensation, et une valeur nulle ou obsolète n'annule ni les obligations d'exercice, ni l'assignation, ni le règlement. Résolvez la position et les instructions avant la date limite du courtier, puis confirmez les espèces ou les actions reçues
La checklist de la dernière séance
1. Faites correspondre la position avec la série exacte et l'actif livrable du contrat 2. Séparez l'heure de dernière négociation, la date d'expiration, l'heure de règlement et la date limite du courtier 3. Vérifiez si la position est clôturée, exercée, assignée ou laissée à l'expiration 4. Notez la conséquence attendue en espèces ou en actions pour chaque jambe 5. Rapprochez l'intérêt ouvert publié ensuite avec le relevé du courtier plutôt qu'avec une capture de chaîne d'options
Si le contrat approche de la date limite, date limite d'exercice et clôture du marché aide à placer l'instruction du courtier sur la bonne horloge.
Questions fréquentes
L'intérêt ouvert tombe-t-il à zéro le jour de l'expiration ?
Pas nécessairement à l'écran ni immédiatement. La série arrivant à expiration ne devrait plus contribuer après le processus de compensation et de règlement concerné, mais le champ public peut afficher une valeur antérieure jusqu'au rapport suivant. Vérifiez la position et le relevé du courtier pour connaître l'obligation actuelle.
L'exercice augmente-t-il l'intérêt ouvert ?
Non. L'exercice retire la position d'option de la série ouverte ; le règlement physique peut créer des actions ou une obligation en espèces à la place. L'assignation est l'autre côté de cet exercice et ne maintient pas le contrat d'option ouvert.
Pourquoi l'intérêt ouvert est-il encore visible après l'expiration d'une option ?
Les flux peuvent conserver la dernière valeur publiée, mettre en cache un instantané de la chaîne ou se mettre à jour selon le calendrier de compensation. Vérifiez l'expiration, l'horodatage de la cotation et les relevés du courtier avant d'interpréter le nombre.