Contrats à terme Micro E-mini ou E-mini : taille du contrat et risque
Comparez les contrats à terme Micro E-mini et E-mini selon le multiplicateur, la valeur du tick, l'exposition notionnelle, la quantité de contrats, la marge et le risque en dollars d'un mouvement d'un point.
Réponse directe
Un contrat Micro E-mini est un contrat à terme standardisé de plus petite taille, pas une version moins risquée de tout contrat. Par rapport à son E-mini correspondant, un contrat Micro peut réduire l'effet en dollars d'un point ou d'un tick et permettre un dimensionnement plus fin de la position. Il conserve un multiplicateur défini, un mois contractuel, une valorisation quotidienne au prix du marché, un processus de marge et des règles d'expiration. Comparez les dollars par tick et le nombre total de contrats, pas seulement le mot « micro », avant de choisir la quantité adaptée à un plan de risque.
1. L'échelle du contrat change la signification en dollars d'un mouvement
Les contrats à terme convertissent un mouvement de marché coté en dollars grâce à un multiplieur et à un incrément de prix minimal. Un multiplicateur plus petit signifie que le même mouvement d'indice ou de prix modifie un contrat de moins de dollars qu'un contrat apparenté plus grand. Il ne dit ni combien de contrats vous détiendrez ni de quelle amplitude le marché peut bouger.
Dans les exemples de contrats à terme sur le S&P 500 du CME, le contrat à terme E-mini S&P 500 utilise un multiplicateur de 50 $ par point d'indice et le contrat à terme Micro E-mini S&P 500 un multiplicateur de 5 $. Un mouvement de 10 points représente donc 500 $ pour un E-mini et 50 $ pour un Micro, avant coûts. L'incrément minimal standard de ces exemples est de 0,25 point d'indice, soit respectivement 12,50 $ et 1,25 $ par contrat.
Ces chiffres décrivent les produits CME nommés, pas tous les marchés à terme ni tous les produits portant l'étiquette micro. Les spécifications d'un contrat à terme font foi pour l'instrument exact affiché à l'écran.
2. Comptez l'exposition totale, pas seulement un contrat
Les contrats Micro peuvent faciliter la modification de l'exposition par plus petits incréments. Cela n'est utile que si la quantité reste liée à un plan de risque en dollars. Dix contrats Micro dotés d'un multiplicateur dix fois inférieur peuvent créer à peu près le même risque par point qu'un E-mini correspondant. Ajouter des contrats parce que chaque ticket paraît petit peut reconstituer discrètement l'exposition plus importante.
Utilisez une feuille de calcul simple avant d'entrer en position :
Valeur du tick et multiplicateurs des contrats à terme montre pourquoi un graphique de prix ne devient une estimation du risque qu'une fois le tick et le multiplicateur connus.
- Dollars par tick pour un contrat
- Nombre de ticks entre l'entrée et le seuil défavorable que vous pouvez accepter
- Risque en dollars par contrat à ce seuil
- Nombre de contrats et risque total en dollars
- Exigence de marge actuelle et réserve de liquidités distincte
3. La marge n'est pas une recommandation de taille de position
La marge est la garantie requise pour soutenir une position sur contrats à terme. Elle peut être moins élevée pour un contrat plus petit, mais ce n'est ni un acompte, ni une prévision de volatilité, ni un montant de perte maximale. Les exigences peuvent changer avec les conditions de marché, et un courtier peut appliquer des exigences différentes du minimum de la bourse ou de la compensation.
La valorisation quotidienne au prix du marché s'applique toujours. Un contrat plus petit peut rendre chaque point moins coûteux, mais il ne supprime ni la nécessité de financer les pertes, ni le respect d'un plan de sortie, ni la prise en compte de plusieurs contrats qui évoluent ensemble. Marge et effet de levier des contrats à terme explique pourquoi le montant de la garantie et le risque notionnel répondent à des questions différentes. [!TRYMARK] Dimensionnez dans une fourchette en dollars Comparez un E-mini, un Micro et les quantités que vous pourriez réellement utiliser dans la même fourchette de prix et à la même date. Gardez visibles le multiplicateur, la valeur du tick, la sortie prévue et la réserve de liquidités. Le meilleur choix est la quantité qui reste dans le budget de risque défini pendant le scénario défavorable, pas simplement celle dont l'étiquette de contrat est la plus petite.
4. Le mois contractuel et l'exécution comptent aussi
Des contrats à terme apparentés peuvent être négociés avec une liquidité, des écarts, des mois disponibles ou des autorisations de courtier différents. Le même marché racine peut également afficher un graphique continu qui ne correspond pas au contrat précis que vous pouvez négocier. Vérifiez le symbole complet, le mois contractuel, la séance, l'offre, la demande et la taille affichée avant de comparer un prix principal.
Une taille plus petite n'efface pas la mécanique de l'expiration. Un contrat Micro conserve un calendrier défini et son processus final suit ses règles de produit. Vérifiez si vous prévoyez de compenser, de reporter ou de laisser la position approcher de sa dernière date de négociation ou de règlement. Négocier des contrats à terme pour les débutants regroupe ces décisions dans une vérification préalable. [!WARNING] Ne multipliez pas la taille affichée du contrat par optimisme Une valeur plus faible par contrat peut permettre un dimensionnement plus précis, mais elle peut aussi faciliter l'accumulation d'une position surdimensionnée. Calculez le nombre total de ticks exposés au risque pour tous les contrats et vérifiez que vous pouvez financer la perte si le marché évolue avant que vous puissiez sortir au prix prévu.
Questions fréquentes
Un Micro E-mini représente-t-il toujours un dixième d'un E-mini ?
Pour les contrats à terme correspondants sur indices boursiers Micro E-mini du CME, le contrat Micro est conçu avec un multiplicateur égal au dixième de celui de son équivalent E-mini. N'appliquez pas cette relation à un produit micro sans rapport sans lire sa spécification actuelle.
Un Micro E-mini présente-t-il toujours un risque inférieur à celui d'un E-mini ?
Un contrat Micro entraîne une variation en dollars plus faible pour le même mouvement de point sur le marché correspondant. Le risque total dépend de la quantité, de la fourchette d'entrée et de sortie, de la volatilité, de la marge, de la liquidité, de la concentration et de la capacité à financer les pertes quotidiennes. Plusieurs contrats Micro peuvent reconstituer ou dépasser l'exposition d'un E-mini.
La marge d'un Micro E-mini est-elle exactement un dixième de celle d'un E-mini ?
Ne le présumez pas. La marge est fixée par les processus de compensation et du courtier et peut changer. Elle ne suit pas nécessairement un multiplicateur de façon exacte à tout moment ou chez chaque prestataire. Vérifiez l'exigence actuelle du contrat exact et conservez une réserve de liquidités séparée.
Puis-je conserver un Micro E-mini jusqu'à l'expiration ?
Le contrat a son propre mois et ses propres règles de règlement. Décider de compenser, de reporter ou d'approcher le règlement final dépend de la spécification exacte du produit et de votre plan de compte ; l'étiquette Micro ne supprime pas cette échéance.