Calls LEAPS et détention d’actions

La détention d’actions procure une propriété continue, des droits de vote lorsqu’ils s’appliquent et des dividendes, tandis qu’un call LEAPS à longue échéance procure une exposition haussière limitée dans le temps par un contrat. Le call peut nécessiter moins de liquidités initiales, mais ne reproduit pas toutes les caractéristiques économiques des actions

Comparez le strike, la prime, le delta, la valeur temps, la volatilité implicite, l’échéance et le seuil de rentabilité du call au coût des actions et à la durée de détention prévue. L’effet de levier de l’option évolue lorsque le delta bouge, tandis que les actions conservent une exposition au cours de un pour un jusqu’à ce que la taille de la position change

Un call LEAPS peut expirer sans valeur même si l’entreprise reste viable, et son roll exige une nouvelle transaction aux prix futurs du marché. Incluez le bid-ask, les dividendes non perçus, les variations de volatilité, les ajustements du contrat, les impôts et la possibilité que la thèse exige plus de temps que l’option n’en permet

Supposons que 100 actions coûtent 10 000 $ et qu’un call LEAPS à deux ans et strike 100 coûte 1 800 $. Le call mobilise moins de liquidités, mais un contrat représente généralement 100 actions et peut commencer avec un delta inférieur à 1,00. Si l’action vaut 115 $ à l’échéance, les actions gagnent 1 500 $ avant dividendes, tandis que le call a environ 1 500 $ de valeur intrinsèque et une perte de 300 $ sur la prime avant frais. Si l’action reste à 100 $, les actions représentent toujours 10 000 $ de capitaux propres ; le call peut expirer sans valeur

Cet exemple apparié n’est pas une prévision. Avant de choisir, notez le coût d’opportunité annualisé des liquidités, les dividendes attendus, le seuil de rentabilité, le delta, la volatilité implicite, le bid-ask et la date à laquelle la thèse sera réexaminée. Écrivez aussi la règle de remplacement : vendre, faire un roll, exercer ou laisser le call expirer. Un roll est une nouvelle exposition à un nouveau prix, pas une prolongation au prix de la prime initiale

Utilisez les actions lorsque la propriété continue, les dividendes, les droits de vote et une durée de détention ouverte comptent. N’utilisez un call LEAPS que lorsque le budget de prime défini et l’exposition limitée dans le temps sont intentionnels et que le compte peut accepter la possibilité d’une perte totale de la prime