Prix d'ouverture futures contre règlement précédent : explications
Découvrez pourquoi une séance futures peut ouvrir au-dessus ou au-dessous du règlement précédent, ce que signifie chaque prix de référence et comment mesurer l'écart sans le confondre avec le P&L de la position
Réponse directe
Le prix d'ouverture futures est le prix de la première transaction de la séance définie, tandis que le règlement précédent est la référence officielle de la bourse pour la date de négociation antérieure. Ils peuvent différer sans qu'aucun des deux prix ne soit erroné.
L'ouverture et le règlement précédent répondent à des questions différentes
L'ouverture répond à la question : où la première transaction de cette séance définie a-t-elle eu lieu ?
Le règlement précédent répond à la question : quelle référence officielle la bourse a-t-elle établie pour la date de négociation antérieure ?
Il s'agit de deux horodatages et de deux événements de marché différents. Une nouvelle séance peut commencer au-dessus, au-dessous ou exactement au niveau du règlement précédent.
Les rapports de règlement du CME distinguent des champs comme Open et Settle. La bourse publie également des horaires de négociation propres à chaque produit ; il faut donc identifier la limite de la séance avant de comparer les prix.
Prix de règlement contre dernière transaction explique pourquoi le règlement n'est pas simplement un autre nom pour la transaction la plus récente.
Un écart ne nécessite pas une longue fermeture du marché
De nombreux marchés futures négocient pendant de longues séances quotidiennes avec des pauses programmées plutôt que pendant une seule courte séance du marché au comptant.
Des informations, des ordres, des marchés liés, des conditions de financement ou des données d'inventaire peuvent évoluer lorsque le contrat est en pause ou entre une date de négociation et la suivante.
La prochaine première transaction peut donc réajuster immédiatement le prix. La différence avec le règlement précédent est un écart de référence, pas la preuve que le marché est resté inactif pendant des heures.
Date de négociation contre date calendaire explique pourquoi une séance futures peut appartenir à une date de négociation différente de celle suggérée par l'horloge locale.
Le règlement précédent n'est pas forcément le dernier prix précédent
Une bourse peut calculer le règlement à partir d'une fenêtre définie, d'un VWAP, de données acheteur-vendeur, de contrats liés ou d'une autre procédure publiée.
Un contrat peut donc continuer à se négocier à des prix différents de son règlement officiel avant la fin de la séance.
Ainsi, « ouverture moins règlement précédent » et « ouverture moins dernière transaction précédente » peuvent être deux nombres différents.
Comparez toujours des références homogènes : même mois de contrat, même date de négociation de la bourse, même source de règlement et même définition de séance.
Exemple détaillé : mesurer l'écart séparément du P&L de la position
Supposons que le règlement précédent soit de 5 000,00 et que la prochaine séance définie ouvre avec une première transaction à 5 018,00.
L'écart entre règlement et ouverture est de 18,00 points.
Avec une valeur de 20 $ par point, 18,00 × 20 $ = 360 $ par contrat. Pour deux contrats, la différence de référence est de 720 $.
Supposons maintenant qu'un trader soit effectivement entré long à 4 992,00. Le mouvement entre l'entrée et l'ouverture est de 26,00 points ; le P&L non réalisé à 5 018,00 est donc de 26,00 × 20 $ = 520 $ par contrat.
Pour deux contrats, le P&L de cette position est de 1 040 $, et non de 720 $.
Variation quotidienne contre P&L de la position montre pourquoi il ne faut pas remplacer la variation d'une référence de marché par le propre prix de revient du trader.
Les libellés de graphique peuvent utiliser des définitions de séance différentes
L'« ouverture » d'un graphique peut désigner la date de négociation de la bourse, un sous-ensemble des heures régulières, une séance personnalisée ou la limite de barre d'un fournisseur de données.
Deux plateformes peuvent donc afficher des prix d'ouverture différents sans contredire les transactions sous-jacentes.
Vérifiez l'instrument, le mois de contrat, le fuseau horaire, le modèle de séance et si le graphique concerne un contrat exact ou une série continue.
Vérifiez aussi si le « previous close » d'une plateforme signifie réellement dernière transaction, règlement ou champ de clôture défini par le fournisseur.
Utilisez une check-list cohérente ouverture contre règlement
- Sélectionnez le mois exact du contrat futures - Notez la date de négociation et le fuseau horaire de la bourse - Identifiez ce que la source de données appelle l'ouverture de la séance - Notez le règlement précédent officiel publié par la bourse - Gardez la dernière transaction précédente séparée du règlement précédent - Convertissez les différences en points avec la bonne valeur du tick ou le bon multiplicateur - Utilisez le prix d'entrée réel de la position pour le P&L - Revérifiez les modèles de séance lorsque vous comparez deux fournisseurs de graphiques [!TRYMARK] Point de contrôle de l'écart de séance À l'heure de décision du 18 septembre, notez le contrat exact, le règlement précédent, l'ouverture de la séance définie, la date de négociation, le fuseau horaire, le multiplicateur et la source de données avant d'interpréter l'écart.
Un écart entre ouverture et règlement peut décrire un réajustement des prix, mais ne constitue pas à lui seul un signal de trading.
Questions fréquentes
Le prix d'ouverture futures est-il toujours la première transaction après le règlement précédent ?
Pas nécessairement. Le règlement peut être calculé avant la fin de toutes les négociations de cette date. Définissez la séance et utilisez l'horaire de négociation de la bourse.
Pourquoi mon graphique futures a-t-il ouvert loin du règlement précédent ?
Les ordres et les informations peuvent changer entre la référence de règlement et la prochaine ouverture définie. Le règlement peut aussi différer de la dernière transaction de la séance précédente.
Le règlement précédent est-il identique à la clôture précédente ?
Ne le supposez pas. Une plateforme peut utiliser « close » pour une dernière transaction, une clôture de barre, un règlement ou un autre champ défini par le fournisseur. Vérifiez la définition des données.
Dois-je calculer mon bénéfice à partir du règlement précédent ?
Utilisez votre propre prix de revient pour le P&L de la position. Le règlement précédent est utile pour les variations quotidiennes du marché et les références de compensation, mais il peut ne pas égaler votre prix d'entrée.