Variation quotidienne des futures versus P&L de position expliqué
Découvrez pourquoi la variation quotidienne d'un contrat futures peut différer du P&L de votre position, comment le règlement précédent et le prix d'entrée créent des références différentes et comment rapprocher les deux
Réponse directe
La variation quotidienne d'un contrat futures et le P&L de votre position peuvent différer parce qu'ils utilisent des prix de départ différents. La variation quotidienne peut se référer à un règlement précédent, tandis que votre P&L dépend des exécutions réelles à l'entrée et des marks ou sorties ultérieurs.
Une variation quotidienne nécessite une référence nommée
Un écran affichant +12 points ne signifie pas à lui seul que votre position a gagné 12 points.
Le champ de données de marché peut comparer le prix ou le règlement actuel au règlement précédent.
Le CME explique que les prix de règlement quotidiens servent à valoriser au marché les positions futures ouvertes et à déterminer le gain ou la perte quotidien.
Votre plateforme peut aussi afficher le dernier prix, la variation de la session, la variation par rapport au règlement ou un autre champ.
Lisez la définition du champ avant d'utiliser la variation affichée comme résultat de votre opération.
Le prix de règlement versus la dernière transaction explique pourquoi ces prix répondent à des questions différentes.
Exemple chiffré : la variation quotidienne est de +12 mais le P&L de l'opération est de +32
Supposons que le règlement d'hier était de 5 000.
Le prix de référence actuel est de 5 012.
La variation du marché par rapport au règlement précédent est de +12 points.
Supposons maintenant que vous ayez acheté un contrat plus tôt à 4 980.
Le mouvement de votre position depuis l'entrée est de 5 012 − 4 980 = 32 points.
Avec un multiplicateur hypothétique de 20 $ par point :
Les deux nombres peuvent être corrects parce qu'ils utilisent des bases différentes.
- variation quotidienne du marché en espèces : 12 × 20 $ = 240 $
- P&L de la position depuis l'entrée : 32 × 20 $ = 640 $
Le mark-to-market quotidien peut rapprocher le même total
Supposons que la position était déjà ouverte avant le règlement d'hier à 5 000.
De l'entrée à 4 980 au règlement d'hier, la position a gagné 20 points.
Cela représente 20 × 20 $ = 400 $.
Du règlement d'hier à 5 000 jusqu'à la référence d'aujourd'hui à 5 012, 12 points supplémentaires valent 240 $.
400 $ + 240 $ = 640 $.
Le parcours des règlements quotidiens et le calcul de l'entrée au prix actuel se rapprochent du même résultat de prix avant les coûts lorsque les mêmes prix et la même quantité sont utilisés.
Comment calculer le P&L des futures présente le calcul complet en espèces.
Une nouvelle position peut avoir un faible P&L lors d'une forte hausse quotidienne
Supposons que le marché affiche toujours +12 points par rapport au règlement précédent.
Vous entrez long aujourd'hui à 5 008.
Au prix actuel de 5 012, votre position n'est en hausse que de 4 points.
Avec le même multiplicateur de 20 $, cela représente 80 $ avant coûts.
Le contrat peut donc être fortement positif sur la journée tandis qu'un acheteur tardif affiche un gain beaucoup plus faible, voire une perte.
La direction quotidienne du marché ne remplace pas votre prix d'exécution réel.
Le règlement quotidien et le P&L en direct peuvent être actualisés à des moments différents
Le règlement officiel est établi selon la procédure de règlement du produit.
Les prix de marché en direct continuent d'évoluer pendant la session lorsque cela s'applique.
Le P&L en direct d'un courtier peut donc utiliser un mark actuel tandis que le champ de variation quotidienne se réfère encore à un règlement officiel précédent.
Après le règlement, les flux de trésorerie du compte peuvent aussi refléter le mark-to-market quotidien.
N'ajoutez pas un flux de trésorerie de variation quotidien à un P&L cumulé si ce nombre cumulé contient déjà le même mouvement de prix.
Le P&L réalisé versus non réalisé des futures explique les libellés du relevé. [!TRYMARK] Rapprochez deux bases Utilisez un règlement précédent de 5 000, une entrée à 4 980, un prix actuel de 5 012 et un multiplicateur de 20 $. Calculez séparément la variation quotidienne, le P&L de l'entrée au prix actuel et les deux segments de mark-to-market quotidiens.
Utilisez une checklist des prix de référence
Identifiez le mois de contrat exact.
Notez le règlement officiel précédent.
Notez le champ actuel comparé : dernier prix, mark ou règlement.
Notez vos exécutions réelles à l'entrée.
Gardez la quantité de la position et le multiplicateur à côté des prix.
Calculez la variation quotidienne à partir de sa propre référence.
Calculez le P&L de position à partir de l'entrée ou du mark du relevé applicable.
Rapprochez séparément les flux de trésorerie du règlement quotidien.
N'ajoutez les commissions, frais de bourse et de compensation ainsi que le slippage qu'une seule fois.
Ce guide explique les références de prix et le rapprochement du P&L, et non un signal de trading.
Questions fréquentes
Pourquoi mon P&L futures diffère-t-il de la variation quotidienne ?
La variation quotidienne peut utiliser le règlement précédent comme point de départ, tandis que votre P&L utilise votre entrée ou un autre mark du compte. Des bases différentes produisent naturellement des nombres différents.
Le fait qu'un contrat futures soit en hausse aujourd'hui signifie-t-il que ma position longue est rentable ?
Non. Si vous êtes entré au-dessus du prix actuel, votre position longue peut perdre alors que le contrat est au-dessus de son règlement précédent. Utilisez votre prix d'exécution réel.
Quel est le lien entre le règlement quotidien et le P&L total des futures ?
Le mark-to-market quotidien découpe le parcours du prix de la position en périodes de règlement. Une fois rapprochés de manière cohérente, les segments de prix quotidiens s'additionnent pour donner le même résultat cumulé avant coûts.
Dois-je utiliser le dernier prix ou le prix de règlement pour le P&L futures ?
Utilisez la référence de prix requise par la question. Le P&L en direct peut utiliser un mark actuel, tandis que la variation quotidienne officielle utilise le règlement de la bourse. Nommez explicitement la référence.