Comment calculer le bénéfice et la perte des futures
Calculez le P&L des futures à partir du prix d'entrée, du prix de sortie, de la valeur du tick, de la quantité de contrats, du règlement, des frais et de la conversion de devises avec un exemple chiffré
Réponse directe
Le bénéfice et la perte des futures correspondent au mouvement de prix signé multiplié par la valeur du tick du contrat et le nombre de contrats, moins les coûts de négociation. Commencez par la spécification exacte du contrat, puis séparez le résultat du prix du règlement quotidien, des frais, du slippage et de la conversion de devises. Le calcul est un outil transparent de scénario ou de rapprochement ; ce n'est pas une prévision et il ne plafonne pas la perte liée à un gap ou à une sortie non exécutée.
La formule de base du P&L futures
Pour une position ouverte puis compensée, inscrivez le sens dans la formule au lieu de vous fier à un nombre positif ou négatif affiché à l'écran :
P&L brut = (prix de sortie − prix d'entrée) × multiplicateur du contrat × contrats
Pour une position short, inversez la différence de prix :
P&L brut = (prix d'entrée − prix de sortie) × multiplicateur du contrat × contrats
La forme en ticks est souvent plus simple lorsque le produit est coté par incréments minimaux :
P&L brut = ticks parcourus signés × valeur du tick × contrats
Calculez ensuite le résultat en espèces :
P&L net = P&L brut − commissions − frais de place et de compensation − slippage ± autres ajustements du compte
Le multiplicateur et la valeur du tick dépendent du produit. Consultez valeur du tick et multiplicateurs des contrats futures et notez le mois de contrat avant d'utiliser un nombre familier provenant d'un autre produit.
Identifiez les unités avant de faire l'arithmétique
Une cotation futures peut être exprimée en points d'indice, centièmes par boisseau, dollars par baril, points de base ou cotation de devise. Le mouvement affiché à l'écran ne devient pas une somme d'argent tant qu'il n'est pas traduit par la spécification.
Notez ces champs dans une seule feuille de calcul :
Le même mouvement apparent du prix peut produire un résultat différent pour un contrat micro, mini, standard ou ajusté. Comment lire les spécifications d'un contrat futures est la vérification appropriée lorsqu'une plateforme abrège les unités.
- produit exact et mois de contrat
- prix d'entrée et de sortie, avec la référence de prix utilisée
- incrément minimal de prix et valeur du tick
- multiplicateur du contrat ou unité cotée
- quantité signée et caractère long ou short de la position
- commission, frais de place, frais de compensation et devise utilisée pour le règlement
Exemple long chiffré avec ticks et coûts
Considérons un contrat futures indiciel illustratif dont la spécification indique qu'un tick vaut 0,25 point d'indice et que chaque tick vaut 12,50 $. Ne considérez pas ces valeurs comme universelles ; remplacez-les par la spécification actuelle du contrat négocié.
Supposons qu'un contrat soit acheté à 5 200,00 puis vendu à 5 214,00 :
1. Le mouvement est de 14,00 points ÷ 0,25 = 56 ticks 2. Le P&L brut est de 56 × 12,50 $ × 1 = 700,00 $ 3. Si les commissions aller-retour et les frais de place et de compensation totalisent 18,00 $, le résultat avant slippage est de 682,00 $ 4. Si l'entrée et la sortie perdent ensemble 1 tick à cause du spread et de l'exécution, soustrayez encore 12,50 $ ; le P&L net devient 669,50 $
Pour deux contrats, le résultat du prix et le slippage exprimé en ticks doublent. Une plateforme peut afficher un nombre légèrement différent si elle utilise un mark de règlement, un autre prix d'exécution ou une ligne de frais séparée ; gardez donc les exécutions et les lignes du relevé à côté du calcul.
Une position short utilise le signe opposé
Si le même contrat est vendu à 5 200,00 puis racheté à 5 186,00, le short a gagné le mouvement de 14 points :
(5 200,00 − 5 186,00) ÷ 0,25 × 12,50 $ = 700,00 $ brut
S'il est au contraire racheté à 5 214,00, le résultat est de −700,00 $ brut avant coûts. Le sens appartient à la feuille de calcul ; ne l'inférez jamais du seul fait qu'un graphique a monté ou baissé après l'ordre.
Le règlement quotidien fait partie de la trajectoire, pas d'un second bénéfice
Les futures sont généralement évalués au marché par un processus de règlement quotidien. Un crédit ou un débit quotidien peut atteindre le compte tandis que la position reste ouverte. Lorsque la position est finalement compensée, le relevé du courtier peut afficher plusieurs écritures de règlement en plus de la transaction de clôture, plutôt qu'une seule ligne égale à la formule ci-dessus.
N'additionnez pas un P&L non réalisé en direct, un crédit de règlement quotidien et un P&L réalisé final comme s'il s'agissait de bénéfices indépendants. Rapprochez la quantité signée, le prix de règlement officiel, les prix d'exécution et les horodatages. P&L réalisé contre non réalisé des futures explique pourquoi l'écran et le relevé peuvent utiliser des libellés différents. [!TRYMARK] Rapprochez la chronologie d'un contrat Pour chaque séance, copiez le règlement précédent, le règlement officiel actuel, la quantité signée, la variation de règlement, les exécutions, les frais et la position finale. La somme de la chronologie doit expliquer la variation des fonds propres du compte sans compter deux fois le même mouvement de prix.
Séparez les effets du roll, du spread et des devises
Clôturer un mois de contrat et en ouvrir un autre représente deux transactions à deux prix. Un graphique continu peut faire paraître le roll comme un seul mouvement de prix alors que le spread calendaire, les valeurs de tick, les frais et le calendrier déterminent le résultat réel en espèces. Gardez l'ancien et le nouveau mois sur des lignes distinctes et faites un lien vers les mécanismes du roll de contrat futures.
Pour un spread calendaire, calculez chaque jambe avec sa propre quantité signée et sa propre spécification, puis additionnez les jambes au même point de contrôle. Ne multipliez pas une cotation de spread par le multiplicateur de la mauvaise jambe. Si le contrat est réglé dans une devise étrangère, convertissez le résultat en espèces avec l'heure et le taux de conversion indiqués ; le mouvement de change est une source distincte de P&L.
Mettez le calcul sous contrainte avant de le traiter comme limite de risque
La formule répond à la question de ce qu'une trajectoire de prix choisie produirait. Elle ne promet pas qu'un stop sera exécuté à ce prix. Ajoutez une ligne de stress pour un gap, un spread élargi, une limite de prix, une suspension de cotation ou un financement retardé. Comparez le résultat aux espèces disponibles et aux exigences de marge actuelles, et pas seulement à l'exigence d'ouverture. Dimensionnement d'une position futures et marge et effet de levier des futures couvrent ces vérifications distinctes. [!WARNING] Une formule de P&L futures ne garantit pas une perte maximale Un contrat à effet de levier peut perdre davantage que le scénario prévu lorsque le prix saute, que la liquidité disparaît ou que les règles de marge changent. Utilisez le calcul pour exposer les unités et les hypothèses, puis établissez séparément un plan de réserve de trésorerie et de liquidation.
Une feuille de calcul répétable
Avant d'ouvrir ou de rapprocher une position, remplissez ces cellules dans l'ordre :
1. Contrat, mois, unité de cotation, tick minimal et valeur du tick 2. Quantité signée et exécutions d'entrée 3. Exécutions de sortie ou référence exacte du règlement 4. Ticks parcourus et P&L brut 5. Commissions, frais de place et de compensation, slippage et conversion de devises 6. Lignes de règlement quotidien et position finale 7. Prix de stress, espèces disponibles, exigence de marge et action si le scénario de stress se produit
Si une cellule est inconnue, étiquetez le résultat comme une estimation. Un nombre bien présenté avec un mois de contrat ou une référence de prix inconnus n'est pas un P&L auditable.
Questions fréquentes
Quelle est la formule futures la plus simple pour calculer un bénéfice ?
Pour un long, soustrayez le prix d'entrée du prix de sortie et multipliez par le multiplicateur et la quantité du contrat. Pour un short, soustrayez le prix de sortie du prix d'entrée. La forme en ticks est ticks parcourus signés × valeur du tick × contrats. Ajoutez ensuite tous les coûts applicables.
La marge futures détermine-t-elle mon bénéfice ou ma perte ?
Non. La marge est une garantie qui soutient la position. Le bénéfice ou la perte provient du mouvement de prix signé, de la spécification du contrat, de la quantité et des coûts. La marge et les espèces disponibles sont des vérifications distinctes de viabilité.
Pourquoi le P&L réalisé de mon courtier diffère-t-il de mon calcul manuel ?
Vérifiez si le courtier inclut le règlement quotidien, les commissions, les frais de place ou de compensation, la conversion de devises, un prix de règlement différent ou des ajustements de contrat. Comparez un seul mois de contrat, une seule quantité et un seul horodatage avant de conclure à une erreur.
Comment calculer le P&L lorsque je fais rouler un contrat futures ?
Calculez séparément la jambe de clôture et la nouvelle jambe d'ouverture, en utilisant le prix et la valeur du tick de chaque mois de contrat. Incluez les deux ensembles de coûts et traitez la différence de prix calendaire comme une composante de la décision de roll, et non comme un gain ou une perte gratuit.