Peut-on acheter des contrats d'options fractionnaires ?
Les options cotées standard se négocient par contrats entiers, pas par fractions. Découvrez ce qu'un contrat contrôle, pourquoi les sous-jacents livrables ajustés diffèrent et comment réduire le risque
Réponse directe
Les options standard cotées sur les marchés américains s'achètent et se vendent généralement par contrats entiers ; un ordre de 0,5 contrat n'est donc pas une quantité normalement admissible. Une option standard sur actions représente souvent 100 actions, mais le contrat est l'unité de négociation indivisible. Les contrats ajustés et les produits non actions peuvent avoir d'autres sous-jacents livrables ou multiplicateurs ; ils doivent néanmoins être lus comme le contrat entier spécifié, et non comme une fraction choisie par l'investisseur.
La quantité de l'ordre compte les contrats
Saisir une quantité de 1 signifie un contrat d'option complet, et non une action ni un dollar de prime. Une quantité de 2 signifie deux contrats. La prime brute équivaut à la cotation d'option exécutable × le multiplicateur du contrat × la quantité de contrats entiers, avec les coûts applicables ajoutés ou retranchés.
Pour une option sur actions standard avec un multiplicateur de 100 et une cotation à 1,50, la prime brute d'un contrat est de 150 $. Un courtier peut autoriser la négociation fractionnée d'actions dans le même compte, mais cette fonctionnalité ne signifie pas que les options cotées sont fractionnables. Les unités de détention d'actions et les unités de contrats d'options sont deux structures de marché distinctes.
Un contrat ne livre pas toujours 100 actions
L'OCC décrit chaque option sur actions standard comme couvrant 100 actions. Les opérations sur titres peuvent ajuster un contrat existant pour livrer moins d'actions, des liquidités, un autre titre ou un package. Une option sur indice peut être réglée en espèces selon un multiplicateur de produit au lieu de livrer des actions.
Un contrat ajusté qui livre 40 actions et des liquidités n'est pas 0,4 contrat standard. C'est un contrat ajusté complet avec son propre symbole, son montant d'exercice global, son multiplicateur et son sous-jacent livrable. Lisez la note d'information de l'OCC et les détails du contrat du courtier avant de supposer qu'il constitue un substitut simple de petite taille.
Une prime plus faible ne signifie pas une exposition contractuelle plus petite
Choisir une option très hors de la monnaie moins chère peut réduire les dollars de prime, mais un contrat porte toujours l'unité complète spécifiée et peut avoir une faible probabilité de payoff utile, un spread large ou une liquidité médiocre. Un spread débiteur peut plafonner ou remodeler le risque, mais il ajoute une autre jambe et ses propres mécanismes d'exécution et d'assignation.
Ne choisissez pas un strike uniquement pour faire entrer le débit dans un budget. Commencez par la perte maximale en dollars acceptable, le slippage probable, le financement de l'exercice ou de l'assignation et le but de la position. Si un contrat dépasse la limite de risque, la taille correcte peut être de zéro contrat.
N'utilisez des alternatives que si elles préservent le risque visé
Des outils d'exposition plus petite peuvent inclure des actions fractionnées, moins d'actions, un autre sous-jacent ou une structure à risque défini, sous réserve de l'accès du courtier et de l'adéquation. Ils ne sont pas économiquement identiques à la détention d'une fraction du call ou du put souhaité. Le delta, la dépréciation temporelle, l'exposition à la volatilité, les dividendes et la perte maximale diffèrent.
Vérifiez dans le ticket d'ordre l'unité de négociation, le multiplicateur de prime, le sous-jacent livrable, le règlement et le pas de quantité de l'option exacte. Calculez aussi la position après exercice ou assignation. Un contrat entier peut représenter beaucoup plus de capital que ne le laisse penser sa prime d'ouverture.
Questions fréquentes
Puis-je acheter la moitié d'un call ?
Pas dans un ordre standard sur option cotée. La quantité minimale normale est un contrat entier. Une plateforme qui affiche des analyses fractionnées, une couverture fractionnée en actions ou un produit plus petit ne signifie pas qu'elle a divisé le contrat de call lui-même.
Certaines options représentent-elles moins de 100 actions ?
Oui. Des options sur actions ajustées peuvent livrer moins d'actions après une opération sur titres et certains produits utilisent d'autres unités ou le règlement en espèces. Il s'agit de contrats entiers spécifiés séparément, et non de fractions librement choisies. Vérifiez le symbole exact et le sous-jacent livrable.
Acheter une option exige-t-il de posséder 100 actions ?
Non pour l'achat d'une option longue. Acheter un call ou un put n'exige généralement pas de posséder les actions, même si l'exercice peut créer une transaction de 100 actions pour un contrat standard sur actions. Les stratégies sur options short, l'autorisation du compte et les règles de garantie diffèrent.
Comment négocier des options avec moins d'argent ?
Réduire le risque compte davantage que trouver la prime la plus basse. Demandez-vous si une position plus petite en actions, un autre sous-jacent, un spread à risque défini ou aucune transaction correspond mieux à la limite. Chaque alternative possède un payoff, une liquidité et un risque d'assignation différents ; ce n'est donc pas une copie fractionnée de l'option initiale.