Warum eröffnen Optionen nach der Öffnung des Aktienmarkts?
Erfahren Sie, warum Optionen nach 9:30 Uhr ET eröffnen können und wie Auslöser, wartende Orders, Ungleichgewichte, Preiskorridore und komplexe Legs den ersten Handel bestimmen
Kurzantwort
US-Aktienoptionen beginnen nicht unbedingt genau in dem Moment mit dem kontinuierlichen Handel, in dem der Aktienmarkt um 9:30 Uhr ET öffnet. Eine Börse kann vor der Sitzung Orders annehmen und in eine Warteschlange stellen und dann auf erforderliche Signale des Basiswertmarkts warten sowie einen Eröffnungsprozess auf Serienebene durchführen. Jede Optionsserie wechselt erst dann zum normalen Handel, wenn sie unter den geltenden Prüfungen einen Eröffnungspreis bilden kann. Dass eine Aktie um 9:30 Uhr gehandelt wird, garantiert daher nicht, dass jeder Strike und jeder Verfall bereits eröffnet ist.
Der Basiswert muss eine Eröffnungsreferenz liefern
Im aktuellen Prozess von Cboe für mehrfach gelistete Optionen gehören der erste Handel eines Round Lots im Basiswert sowie ein zweiseitiger Eröffnungs-Geld- und Briefkurs der Primärbörse nach 9:30 Uhr zu den Eröffnungsauslösern. Das Beobachten beider Signale kann die Klasse sofort zur Eröffnung führen; nur eines kann eine definierte Verzögerung auslösen. Auslöser unterscheiden sich je nach Produkt, Sitzung und Börse.
Die Börse benötigt eine nutzbare Referenz, weil Market Maker Optionen mit dem Basiswert absichern und Nachrichten über Nacht die gestrigen Optionspreise unbrauchbar machen können. Eine verzögerte Eröffnung des Basiswerts, ein Halt, gekreuzte Daten, eine fehlende Quote oder ein ungewöhnlich weiter Markt können die Eröffnung einer Klasse oder einzelnen Serie verzögern.
Der Eröffnungsprozess bildet einen Preis, statt einen zu kopieren
Wartende Kauf- und Verkaufsinteressen, Quotes und zulässige Ordertypen werden zusammengeführt. Cboe beschreibt einen preisbildenden Prozess, der unter Beachtung von Breitenprüfungen des zusammengesetzten Marktes und Eröffnungspreiskorridoren die Zahl der ausgeführten Kontrakte maximieren und das Ungleichgewicht minimieren soll. Erwarteter Eröffnungspreis, ausgeführte Menge und Ungleichgewicht können sich ändern, bevor die Serie eröffnet.
Der Eröffnungshandel muss weder dem vorherigen Optionsschlusskurs noch einem Vorbörse-Mittelwert noch dem ersten Aktienkurs entsprechen. Übernachtbewegungen bei Aktienkurs, impliziter Volatilität, Zeit, Zinsen, Dividenden, Bestand und Orderungleichgewicht beeinflussen den neuen Markt. Nach den Regeln kann auch kein Eröffnungshandel stattfinden, wenn sich die Interessen nicht kreuzen.
Eine wartende Order wird angenommen, aber ihre Ausführung ist nicht garantiert
Eine vor Beginn des kontinuierlichen Handels eingegebene Order kann als angenommen oder ausstehend erscheinen, während sie in der Eröffnungswarteschlange wartet. Ob sie teilnimmt, hängt von ihrer Sitzungsberechtigung, ihrem Ordertyp, ihrer Gültigkeitsdauer, ihrem Preis, ihrer Menge, ihrer Priorität und den Eröffnungsregeln des Handelsplatzes ab. Manche Orders, die nur für die Eröffnung gelten, werden nach dem Prozess gelöscht, wenn sie nicht ausgeführt wurden; andere berechtigte Restmengen können in das kontinuierliche Orderbuch übergehen.
Eine Limitorder bewahrt einen schlechtesten akzeptablen Preis, kann aber die Eröffnung verpassen. Eine Marketorder priorisiert die Ausführung und kann nach einer Übernachtbewegung eine deutlich andere Prämie erhalten, während Börsenkorridore und Risikokontrollen bestimmte Interessen begrenzen oder löschen können. Prüfen Sie die Brokerunterstützung, statt anzunehmen, dass jede gewöhnliche Order an der Eröffnung teilnimmt.
Komplexe Strategien können nach ihren Legs eröffnen
Ein komplexes Orderbuch hängt von den zugehörigen Einzel-Leg-Orderbüchern ab. Cboe erklärt, dass ein komplexes Instrument eröffnet oder wiedereröffnet wird, nachdem alle einzelnen Leg-Orderbücher offen sind und sein Paket-Eröffnungspreis innerhalb des aus diesen Legs gebildeten synthetischen Marktes liegt. Ein nicht eröffnetes oder eingeschränktes Leg kann die Kombination daher zurückhalten.
Nach einem Halt kann ein ähnlicher Wiedereröffnungsprozess gelten. Prüfen Sie den Status der exakten Serie, die Eröffnungssignale des Basiswerts, Börse, Orderannahme und Ereigniszeiten, Gültigkeitsdauer, Limit, Eröffnungsausführung, Restmenge und Löschgrund. Senden Sie eine Order nicht nur deshalb erneut, weil sich die Aktie bewegt, während die Option weiterhin als wartend angezeigt wird.
Häufige Fragen
Warum ist meine Optionsquote nach 9:30 Uhr ET leer?
Die Serie kann noch warten oder sich in einem Eröffnungsturnus befinden, der Auslöser des Basiswerts kann unvollständig sein, Market Maker stellen vielleicht noch keinen qualifizierenden Markt oder eine Breite, ein Korridor, ein Halt oder eine Datenbedingung kann die Eröffnung verhindern. Prüfen Sie den exakten Kontrakt und Börsenstatus, statt aus der Aktie allein zu schließen.
Was ist ein Eröffnungsturnus bei Optionen?
Es ist der Prozess der Börse, der wartende Interessen in eine Eröffnungsberechnung und danach in den kontinuierlichen Handel überführt. Das System bewertet zulässige Orders und Quotes, stellt fest, ob unter seinen Matching- und Schutzprüfungen ein gültiger Eröffnungspreis existiert, führt berechtigte Interessen aus und behandelt die Restmenge nach seinen Regeln.
Erhält eine Optionsorder aus dem vorbörslichen Handel den ersten verfügbaren Preis?
Nicht automatisch. Sie muss für die Sitzung und den Eröffnungsprozess berechtigt sein, und Preis und Priorität müssen gegenüber anderen Interessen qualifizieren. Eine Limitorder kann unausgeführt bleiben, eine nur für die Eröffnung geltende Order kann gelöscht werden und eine berechtigte Restmenge kann je nach Order und Handelsplatz in das kontinuierliche Orderbuch übergehen.
Eröffnet eine Option zum vorherigen Schlusskurs?
Nein. Der Schlusskurs ist eine historische Transaktion. Die neue Eröffnung spiegelt aktuelle Informationen über Basiswert, Volatilität, verstrichene Zeit, wartende Nachfrage und Angebot, Quotes und Börsenkontrollen wider. Sie kann höher, niedriger oder nicht vorhanden sein, wenn die Serie keinen zulässigen Eröffnungshandel bilden kann.