QQQ und QQQM im Vergleich: Bestand, Kosten und Fondsstruktur

Beide Fonds wollen den Nasdaq-100 vor Fondskosten abbilden. Der Index umfasst Wertpapiere der 100 größten in- und ausländischen nichtfinanziellen Unternehmen, die an mit Nasdaq verbundenen US-Börsen notiert sind. Er ist daher nicht gleichbedeutend mit den „100 größten US-Aktien“ und schließt Finanzunternehmen aus. Die Gewichtung folgt einer modifizierten Marktkapitalisierung gemäß Indexregeln. Der SEC-Nachtrag vom April 2026 beschreibt vierteljährliche Gewichtsanpassungen im März, Juni, September und Dezember sowie eine jährliche Neuzusammensetzung im Dezember. Schnellaufnahme-Regeln können die Zahl zeitweise über 100 heben; der QQQM-Prospekt nannte am 31. Oktober 2025 insgesamt 102 Bestandteile. Siehe [SEC-Nachtrag zur Indexmethodik]SEC-Nachtrag zur Indexmethodik vom April 2026 und [QQQM-Kurzprospekt]QQQM-SEC-Kurzprospekt.

Der QQQ-Prospekt beschreibt die vollständige Replikation: Die Indexwerte werden entsprechend ihren Indexgewichten gehalten. QQQM beschreibt ebenfalls vollständige Replikation und hält grundsätzlich alle Indexwerte anteilig. Es bleiben getrennte Fonds mit eigenen Vermögenswerten, Anteilen, Kosten und Handelsverläufen, obwohl sie denselben Index anstreben. Kassenbestände, Geschäfte, Aufwendungen und Aktualisierungszeitpunkte können kleine Tracking-Abweichungen verursachen. Derselbe Index spricht für eine ähnliche Zielausrichtung, garantiert aber keine jederzeit identischen gemeldeten Bestände, Gewichte oder Marktpreise. Ziele und Strategien stehen in den [QQQ-]QQQ-SEC-Prospekt und [QQQM-Prospekten]QQQM-SEC-Kurzprospekt.

Der jüngste Form N-PORT von QQQ weist Positionen zum 30. Juni 2026 aus, accession 0001067839-26-000030, eingereicht am 28. August. QQQMs jüngster Bericht ist zum 31. Mai 2026, accession 0001378872-26-001400, eingereicht am 30. Juli. Die Geschäftsjahre enden laut Meldungen bei QQQ am 30. September und bei QQQM am 31. August. Stichtage und Wertpapierlisten finden sich in den SEC-Meldungen von [QQQ]QQQ Form N-PORT vom Juni 2026 und [QQQM]QQQM Form N-PORT vom Mai 2026.

Es geht nicht nur um einen Monat Kalenderabstand. Nach den Nasdaq-Regeln ist die Juni-Anpassung nach Börsenschluss am dritten Freitag des Monats vorgesehen. QQQMs Snapshot vom 31. Mai liegt davor, QQs Snapshot vom 30. Juni danach. Die ab 1. Mai 2026 geltende Methodenaktualisierung betrifft beide Fonds. Eine direkte Subtraktion würde Fondsumsetzung, unterschiedliche Markttage und eine zwischenzeitliche Indexänderung vermischen und den falschen Eindruck eines Gleichzeitvergleichs erzeugen. Für eine Überschneidungsquote fehlt hier eine vollständige gemeinsame Stichtagsliste.

Für einen Vergleich vollständiger Portfolios am selben Tag sollten Wertpapiere zuerst anhand der ISIN abgeglichen werden; wo diese fehlt, können CUSIP oder LEI helfen. Alphabet-A- und C-Aktien bleiben getrennte Wertpapiere. Die Tabellen zeigen jeweils die zehn größten Aktienpositionen zum eigenen Meldestichtag. Die SEC-Prozente beziehen sich auf das Nettovermögen und sind auf zwei Stellen gerundet; Summen nutzen ungerundete Werte. Sie messen nicht die Überschneidung der Körbe.

QQQs zehn größte Aktienpositionen summieren sich laut Meldung auf 45,000248 % des Nettovermögens, gerundet 45,00 %. Das ist ein Snapshot zum 30. Juni 2026. Er zeigt das Gewicht einiger großer Unternehmen an diesem Stichtag, kann aber nicht direkt mit einem anderen Monat verglichen werden, um den stärker konzentrierten Fonds zu bestimmen.

QQQM hat einen anderen Stichtag. Seine zehn größten Positionen machten am 31. Mai 2026 47,310058 % des Nettovermögens aus, gerundet 47,31 %. Der Snapshot liegt vor der Juni-Neugewichtung und ist daher keine unter gleichen Bedingungen vergleichbare Konzentrationskennzahl zu QQQ Ende Juni.

Aus den beiden Summen folgt nicht, dass QQQM stärker konzentriert war. Eine Meldung liegt vor und eine nach der Juni-Anpassung, also wurden die Werte nicht am selben Tag gemessen. Gemeinsam ist den Tabellen, dass wenige große Unternehmen einen erheblichen Teil des ausgewiesenen Vermögens beider Fonds stellen, wie bei der Marktkapitalisierungsgewichtung des Nasdaq-100 zu erwarten. Die Unternehmen sind weder gleich gewichtet, noch sind die Fonds reine Technologieportfolios.

Die SEC-Prospekte von Dezember 2025 nennen jährliche Betriebskosten von 0,18 % bei QQQ und 0,15 % bei QQQM; Invescos aktuelle Produktseite zeigt dieselben Sätze. Der Abstand beträgt 0,03 Prozentpunkte beziehungsweise 3 Basispunkte, nicht 3 %. Siehe die [QQQ-Kostentabelle]QQQ-SEC-Prospekt, die [QQQM-Kostentabelle]QQQM-SEC-Kurzprospekt und Invescos [aktuellen Produktvergleich]aktuelle Invesco-ETF-Produktseite.

Bei konstant 10.000 US-Dollar über ein Jahr ergibt die einfache Rechnung rund 18 US-Dollar für QQQ (10.000 × 0,0018), 15 US-Dollar für QQQM und 3 US-Dollar Differenz pro Jahr. Das ist ein Beispiel mit festem Saldo, keine separate Rechnung oder Prognose. Betriebskosten spiegeln sich im Fondsvermögen; Kontostände ändern sich mit Kursen und Zahlungsströmen. Die Quote umfasst weder Brokergebühren, Geld-Brief-Spanne, Steuern, Tracking-Differenz noch sämtliche Handelskosten. Über längere Zeit kann sich die kleine Jahresdifferenz summieren, ist aber zusammen mit den Ein- und Ausstiegskosten zu betrachten.

Beide ETFs werden während des Börsentags gehandelt. Privatanleger handeln Anteile in der Regel zum Marktpreis; autorisierte Teilnehmer wickeln große Schöpfungen und Rücknahmen direkt mit dem Fonds ab. Der Börsenpreis kann vom Nettoinventarwert abweichen. Das Ergebnis hängt von Kursstellung, Auftragsgröße, Zeitpunkt und Marktbedingungen ab. Die QQQ- und QQQM-Prospekte erklären diese Abläufe und Risiken.

Invesco bewirbt QQQ mit hoher Liquidität am Sekundärmarkt und QQQM mit einer niedrigeren Kostenquote für längere Haltedauern. Das ist die Produktpositionierung des Anbieters, keine Garantie für bessere Ausführung bei jeder Order. Vor einem Handel sollten Geld-Brief-Spanne und Markttiefe gleichzeitig und für ähnliche Beträge verglichen werden. Eine relative Spanne lässt sich als (Brief − Geld) ÷ Mittelpunkt × 100 schätzen. Das Volumen allein sagt nichts über den Preisabschlag einer konkreten Order aus. Wäre hypothetisch der Kauf-Verkauf-Spread bei QQQM um 9 US-Dollar teurer, würden etwa drei Jahre mit 3 US-Dollar jährlicher Kostenersparnis zum Ausgleich benötigt. Das ist eine Break-even-Rechnung, kein Live-Kurs. Siehe [ETF-Handelsvolumen und Liquidität]Leitfaden zu ETF-Handelsvolumen und Liquidität sowie [Kostenquote und Gesamtkosten]Leitfaden zu ETF-Kostenquote und Gesamtkosten.

QQQ enthält im Ticker weiterhin „Trust“; ältere Seiten bezeichnen ihn häufig als Unit Investment Trust (UIT). Das war die frühere Rechtsform. Die Anteilseigner stimmten einer Umklassifizierung zu, die nach Börsenschluss am 19. Dezember 2025 wirksam wurde; der neue Prospekt galt ab 22. Dezember. QQQ ist nun eine offene Management-Investmentgesellschaft. Invesco meldete, dass die Umstellung die jährlichen Kosten von 0,20 % auf 0,18 % senkte und weitere Betriebsfunktionen ermöglichte. Den aktuellen Status zeigen der [geltende QQQ-SEC-Prospekt]QQQ-SEC-Prospekt und Invescos [Umklassifizierungsmitteilung]Invesco-Mitteilung zur QQQ-Umklassifizierung.

QQQM ist eine Serie des Invesco Exchange-Traded Fund Trust II, den die SEC als offene Management-Investmentgesellschaft ausweist. „QQQ ist ein UIT, QQQM ist offen“ ist daher keine aktuelle Unterscheidung mehr. Es sind weiterhin getrennte ETFs, aber beide fallen heute unter offene Strukturen. Die Rechtsform kann zulässige Fondsabläufe beeinflussen, ohne das Nasdaq-100-Anlageziel zu ändern. QQQMs Struktur steht in seiner [SEC-Ergänzenden Information]QQQM-SEC-Ergänzende Information.

Wer QQQ und QQQM zugleich hält, richtet zwei Positionen auf denselben Index aus; das angestrebte Marktengagement wiederholt sich daher weitgehend. Die Zahl der Ticker misst keine unabhängige Diversifikation. Für das aktuelle Gesamtgewicht eines Unternehmens braucht man Bestände desselben Tags und tatsächlich investierte Beträge: (Betrag in QQQ × QQQ-Gewicht des Unternehmens + Betrag in QQQM × QQQM-Gewicht) ÷ Gesamtanlage. Die Tabellen von Mai und Juni sind keine gleichzeitigen Werte. QEW bildet einen gleichgewichteten Nasdaq-100 ab; QQQJ zielt auf die nächste Generation von Nasdaq-100-Unternehmen. Siehe Invescos [ETF-Übersicht]aktuelle Invesco-ETF-Produktseite.